Kurs akcji Rolls‑Royce utknął w korekcie: spadki czy odbicie?

Kurs akcji Rolls‑Royce pozostaje w niepewności w tym roku, ponieważ inwestorzy nadal koncentrują się na trwającej wojnie USA‑Iran, która wywiera duży negatywny wpływ na przemysł lotnictwa cywilnego. RR spadł dziś do 1,200p, gwałtownie od historycznego maksimum 1,420p, które osiągnął w lutym tego roku. Czy więc bezpiecznie jest dokupić przy spadku, czy lepiej trzymać się z daleka?

Kurs Rolls‑Royce utknął w korekcie przy zwiększonym ryzyku

Kurs akcji RR wyraźnie się skorygował w tym roku, co pokrywa się z zachowaniem innych podobnych spółek. Na przykład akcje GE Aerospace spadły o 15% z poziomu maksimum w roku (348 USD), podczas gdy Safran zanotował ponad 20% przecenę od najwyższego poziomu w tym roku.

Wszystkie te papiery potaniały z powodu trwającej wojny USA‑Iran, która negatywnie uderzyła w branżę lotnictwa cywilnego, a niektóre linie lotnicze odwołują loty. Pojawiają się też ostrzeżenia, że niektóre przewoźniki, szczególnie w Europie, doświadczą niedoboru paliwa lotniczego, jeśli konflikt będzie się przedłużać.

Mimo to Rolls‑Royce Holdings stara się uspokajać rynek, zaznaczając, że jego działalność nadal działa na pełnych obrotach pomimo trudności. W oświadczeniu spółka utrzymała swoje prognozy, wskazując, że pracuje nad pełnym złagodzeniem finansowych skutków zakłóceń.

W efekcie zarząd utrzymał wytyczne na przyszłość, wskazując, że wciąż osiągnie zysk operacyjny między £4 miliardy a £4.2 miliarda w tym roku oraz wolne przepływy pieniężne między £3.6 miliarda a £3.8 miliarda.

Analitycy z City są optymistyczni co do długoterminowej kondycji biznesu Rolls‑Royce. Ponadto spółka przetrwała pandemię Covid‑19, gdy globalny ruch pasażerski zatrzymał się.

Średnie prognozy zakładają, że przychody osiągną £22.7 miliarda w tym roku, a zysk przed opodatkowaniem (PBT) wzrośnie do £4.09 miliarda. Przychody mają wzrosnąć do £27.54 miliarda w 2028 roku, wspierane przez ożywienie w lotnictwie cywilnym i inne inicjatywy spółki. FCF ma skoczyć powyżej £5.15 miliarda w tym roku.

Szacunki wyceny akcji RR

Akcje Rolls‑Royce są relatywnie niedowartościowane w porównaniu z GE Aerospace. Spółka ma prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) na poziomie 18, znacznie niższym niż 34,8 GE.

W oparciu o prognozy spółka ma forward P/E na poziomie 34,7, niższym niż 37 u GE. Wskaźnik EV/EBITDA na poziomie 20,9 również jest niższy niż 27,5 u GE.

Jednak obliczenie DCF wskazuje, że spółka jest relatywnie przewartościowana. Pokazuje ono, że idealna cena to około 928p, znacznie poniżej obecnych 1,200p. Ogólne mnożniki wyceny także sugerują przewartościowanie względem szerokiego rynku.

Analiza kursu akcji Rolls‑Royce

Wykres akcji RR | Źródło: TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że kurs akcji RR rósł w ostatnich latach, osiągając rekordowe 1,420p wcześniej w tym roku. Następnie zaczął się cofać po wybuchu trwającej wojny w Iranie.

Niemniej pozytywem jest to, że pozostaje powyżej 50‑tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), która zapewnia silne dynamiczne wsparcie. Uformował też niewielką formację podwójnego dna w okolicach poziomu 1,100p.

W związku z tym akcje najprawdopodobniej odbiją w nadchodzących tygodniach i mogą ponownie testować historyczne maksima na poziomie 1,420p. Jednak zejście poniżej poziomu wsparcia przy 1,100p unieważni byczy scenariusz i wskaże na spadek poniżej 1,000p.