Akcje ServiceNow formują death cross w obliczu obaw o SaaSpocalypse

Cena akcji ServiceNow spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy, tracąc miliardy dolarów wartości — kapitalizacja rynkowa skurczyła się z $233 mld do $98 mld. NOW osunął się w dół w związku z narastającymi obawami, że narzędzia sztucznej inteligencji zaburzą jego model biznesowy. Czy więc bezpiecznie jest kupować po spadku, czy lepiej sprzedawać przy odbiciu?

Dlaczego akcje ServiceNow spadły w tym roku

ServiceNow i większość firm z sektora oprogramowania, takich jak Adobe, Intuit i Atlassian, zanotowały silne spadki w ostatnich miesiącach w obliczu obaw, że SaaSpocalypse ma miejsce. Inwestorzy obawiają się, że klienci porzucą te usługi na rzecz narzędzi AI tworzonych przez firmy takie jak Anthropic i OpenAI. 

Akcje spadły też z powodu obaw, że tempo wzrostu przychodów osłabnie w przyszłości w miarę postępującej transformacji. Równocześnie firma przechodzi reset wyceny — wskaźnik P/E był kilka lat temu na podwyższonym poziomie.

Co ważniejsze, spółka przeprowadziła kilka akwizycji w ciągu ostatnich miesięcy. Wydała $7.75 mld na przejęcie Armis, firmy integrującej narzędzia sztucznej inteligencji. Przejęła też Moveworks w transakcji za $2.85 mld. W takich przypadkach inwestorzy zwykle kwestionują strategię wzrostu opartą na przejęciach.

Analitycy z Wall Street konsekwentnie obniżają swoje prognozy dla akcji. Średnia prognoza wśród analityków wynosi $144. Chociaż jest to znacznie powyżej obecnych $95, stanowi znaczący spadek w stosunku do $212 sprzed 12 miesięcy.

Wzrost ServiceNow trwa

Najnowsze wyniki pokazały, że biznes ServiceNow ma się dobrze w tym roku, a przychody utrzymują tempo wzrostu. Dane wykazały, że przychody całkowite wzrosły o 22% w Q1 do ponad $3.77 mld.

Podobnie, Remaining Performance Obligations (RPO) wzrosły o 25% do ponad $27.7 mld. Analitycy oczekują teraz, że działalność firmy będzie nadal rosła w krótkim terminie — średnia prognoza przychodów wynosi $3.93 mld, co oznacza wzrost o 22% r/r. W większości przypadków spółka zwykle wypada lepiej niż oczekiwania. 

Przewiduje się także, że zysk na akcję (EPS) będzie nadal rósł — z 0,82 USD do 0,86 USD. Peter Weed z Bernstein ma cel cenowy $236, a Barclays podniósł prognozę z $132.

Analiza techniczna ceny akcji ServiceNow

Wykres akcji NOW | Źródło: TradingView

Na wykresie tygodniowym widać, że kurs NOW załamał się w ciągu ostatnich miesięcy, spadając z szczytu $240 w styczniu 2025 do obecnych $95.07. Pojawił się death cross, gdy średnie kroczące 50- i 200-tygodniowe przecięły się — zjawisko to nastąpiło 24 kwietnia.

Akcje spadły poniżej poziomu zniesienia Fibonacciego 78,6%. Uformowała się formacja flagi spadkowej, powszechny sygnał kontynuacji w analizie technicznej. Formacja składa się z linii pionowej i poziomego kanału.

W związku z tym kurs najprawdopodobniej pozostanie pod presją w krótkim terminie, a kolejnym kluczowym celem do obserwacji jest poziom $81.36 — najniższy punkt w tym roku. W dłuższym terminie prawdopodobne jest jednak odbicie, potencjalnie w kierunku oporu na $110.