Funt stabilny, ale polityka i inflacja zaciemniają perspektywy

Funt brytyjski wzrósł w poniedziałek, ale pozostał blisko najniższego poziomu od początku kwietnia, ponieważ inwestorzy ważyli rosnące obawy o inflację związane ze wzrostem cen energii wobec pogłębiającej się niepewności politycznej w Wielkiej Brytanii.

Funt zyskał 0,4% do 1,337 USD podczas sesji po wcześniejszym spadku nawet o 0,15% do 1,3304 USD, co było jego najsłabszym poziomem od 8 kwietnia.

Waluta pozostawała pod presją, gdy inwestorzy reagowali zarówno na rosnące koszty obsługi zadłużenia, jak i niepewność wokół premiera Keira Starmera.

Niepewność polityczna niepokoi inwestorów

Presja na Starmera nasiliła się po słabych wynikach Partii Pracy w wyborach lokalnych przeprowadzonych na początku maja.

Straty wywołały apele niemal jednej czwartej posłów Partii Pracy o ustąpienie premiera.

Jednocześnie dwaj rywale polityczni otwarcie dążą do jego zastąpienia, co zwiększa obawy inwestorów o przyszły kierunek polityki rządowej i zarządzanie finansami publicznymi.

Podczas wizyty w centrali Partii Pracy Starmer odniósł się do spekulacji dotyczących swojej pozycji.

„Skupiam się na zadaniu, o które zostałem poproszony, czyli służeniu mojemu krajowi i wypełnianiu obowiązków premiera tego kraju” — powiedział pracownikom.

Burza polityczna wpłynęła również na brytyjski rynek obligacji.

Rentowności brytyjskich obligacji skarbowych (gilts) wzrosły w zeszłym tygodniu do wieloletnich maksimów, gdy inwestorzy obawiali się, że ewentualny lewicowy następca Starmera mógłby popierać większe zadłużenie rządu w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego.

Te obawy dołączyły do niepokojów związanych z już kruchej sytuacją fiskalną kraju.

Obawy o inflację zwiększają presję

Inwestorzy mierzą się także z ryzykiem wyższej inflacji spowodowanej rosnącymi cenami energii.

Zależność Wielkiej Brytanii od importowanej energii wzmogła obawy, że obecny szok energetyczny może doprowadzić do ostrożniejszych wzrostów cen w całej gospodarce.

Chociaż wyższe rentowności obligacji często przyciągają zagranicznych inwestorów poszukujących lepszych zwrotów, uczestnicy rynku wydawali się niechętni do utrzymywania funta z powodu słabych perspektyw wzrostu gospodarczego i narastających ryzyk inflacyjnych.

Strategowie dodali, że obecnie preferują sprzedaż funta na rzecz niżej oprocentowanego franka szwajcarskiego w krótkim terminie.

Oczekiwania względem stóp gwałtownie się zmieniły

Rynki pieniężne szybko dostosowały oczekiwania wobec Banku Anglii.

Uczestnicy rynku obecnie spodziewają się, że bank centralny podniesie stopy procentowe przynajmniej dwukrotnie w tym roku.

To oznacza znaczną zmianę w stosunku do poprzednich oczekiwań rynkowych, które wskazywały na około dwie obniżki stóp przed eskalacją konfliktu w Iranie pod koniec lutego.

Zmiana perspektyw odzwierciedla obawy inwestorów, że rosnące koszty energii i utrzymujące się presje inflacyjne mogą zmusić decydentów do utrzymania bardziej restrykcyjnych warunków monetarnych dłużej niż wcześniej przewidywano.

Pomimo skromnego odbicia w poniedziałek, funt pozostał podatny na wstrząsy, ponieważ niestabilność polityczna, podwyższone rentowności gilts i ryzyko inflacyjne nadal mocno ciążyły na nastrojach inwestorów wobec aktywów brytyjskich.