Akcje SoftBanku rosną 13% do rekordu. Oto dlaczego analitycy widzą dalszy potencjał

Akcje SoftBank Group we wtorek skoczyły niemal o 13%, osiągając rekordowy, wewnątrzsesyjny poziom 8 000 jenów i stając się najlepszym walorem na indeksie Nikkei 225.

Ruch ten przedłużył passę zwyżek akcji do czwartej z rzędu sesji, czyniąc grupę inwestycyjną Masayoshi'ego Sona jednym z najbardziej wyraźnych beneficjentów najnowszej fali entuzjazmu wobec AI.

Rajd nie był napędzany jednym prostym katalizatorem.

Zamiast tego inwestorzy dokonują ponownej oceny SoftBanku w kontekście dwóch aktywów, które teraz znajdują się w centrum globalnego handlu AI: Arm Holdings i OpenAI.

Jak jeden projektant chipów napędza odrodzenie SoftBanku

Pierwszym powodem wzrostu jest Arm.

SoftBank posiada około 90% brytyjskiego projektanta chipów, którego technologia jest wykorzystywana do projektowania architektury napędzającej smartfony, serwery i rosnącą gamę systemów obliczeniowych powiązanych z AI.

To sprawia, że Arm jest jednym z najważniejszych ogniw SoftBanku łączących go z boomem na sprzęt AI.

SMBC Nikko podniósł cel cenowy dla SoftBanku do 8 500 jenów z 5 200 jenów, powołując się na poprawioną ekspozycję grupy na Arm.

Wobec wewnątrzsesyjnego szczytu 8 000 jenów cel ten sugeruje około 6,25% dalszego potencjału wzrostu.

Kwestia terminu również ma znaczenie, ponieważ najnowsze kwartalne wyniki Nvidii, opublikowane w zeszłym tygodniu, wzmocniły przekonanie rynku, że popyt na układy AI nie osiągnął jeszcze szczytu.

Niewiadoma OpenAI

Pozycja SoftBanku w twórcy ChatGPT jest teraz warta niemal 80 mld USD (ok. 299,3 mld zł), a spółka już zrealizowała około 45 mld USD (ok. 168,3 mld zł) zysku z tej inwestycji.

To kwota, która zmienia sposób, w jaki inwestorzy postrzegają spółkę.

SoftBank nie jest już wyceniany jedynie jako szeroki konglomerat technologiczny o mieszanym dorobku zakładów w startupy.

Coraz częściej jest postrzegany jako wehikuł o silnym przekonaniu inwestycyjnym wobec AI, a Son ponownie stawia na odważny, skoncentrowany styl inwestowania, który definiował jego karierę.

Są powody do ostrożności, ponieważ zakład SoftBanku na OpenAI rodzi pytania o presję finansowania, a S&P Global Ratings w marcu zmienił perspektywę spółki na negatywną, powołując się na konkurencję, z którą mierzy się OpenAI, oraz wpływ dużej inwestycji SoftBanku na płynność portfela.

Mimo to reakcja rynku sugeruje, że te obawy nie podważyły tezy o AI.

SoftBank oświadczył, że jego skumulowana inwestycja w OpenAI może osiągnąć 64,6 mld USD (ok. 241,7 mld zł) za 13% udziałów, a inwestorzy wydają się gotowi tolerować ryzyko zadłużenia, o ile wartość udziału w OpenAI będzie nadal rosnąć.

Akcje SoftBanku: czy ten rajd ma szansę trwać?

Kluczowe pytanie brzmi, czy rajd SoftBanku to krótkoterminowa gra oparta na momentum, czy głębsza, trwała zmiana wyceny.

Handel oparty na momentum oznacza, że inwestorzy kupują głównie dlatego, że kurs już rośnie, podczas gdy ponowna wycena jest trwalsza i oznacza, że rynek zmienił sposób wyceny biznesu.

To sugeruje, że analitycy nie reagują jedynie na jeden silny dzień obrotu, lecz przypisują większą wartość ekspozycji SoftBanku na AI poprzez Arm i OpenAI.

Ryzyka są również oczywiste, ponieważ akcje notowane są na rekordowych poziomach, co zmniejsza margines na ewentualne rozczarowania.