Czy premia wojny dolara zaczęła się cofać?

Ceny ropy ustabilizowały się we wtorkowych, zmiennych notowaniach po gwałtownej wyprzedaży podczas poprzedniej sesji, gdy nadzieje na postęp w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Hormuz złagodziły część najgorszych obaw rynku dotyczących dostaw energii.

Brent odzyskał około 1.5% do $97.76 za baryłkę po spadku o 7% w poniedziałek, według raportu Reuters.

Odbicie nastąpiło po burzliwej sesji spowodowanej amerykańskimi nalotami na cele w Iranie oraz nowymi spekulacjami, że negocjacje mogą przywrócić przepływ energii przez kluczowy szlak żeglugowy.

Dolar osłabił się, gdy spadło zapotrzebowanie na aktywa bezpiecznej przystani.

Indeks dolara utrzymywał się na poziomie 99.031, podczas gdy euro notowano po $1.16365, a jen osunął się do 158.95 za dolara.

Amerykańskie rynki były zamknięte w poniedziałek z powodu święta państwowego, co ograniczyło płynność i przyczyniło się do zmiennego przebiegu notowań.

Nadzieje dotyczące Hormuzu zmniejszają popyt na dolara

Cieśnina Hormuz pozostaje w centrum zainteresowania rynku ze względu na swoje znaczenie dla globalnych przewozów ropy.

Jakiekolwiek zakłócenia w ruchu tankowców przez ten kanał mogą podnieść ceny energii, napędzić inflację i obciążyć globalny wzrost gospodarczy.

Wysocy irańscy urzędnicy spotkali się w poniedziałek w Doha z premierem Kataru na rozmowach dotyczących możliwego porozumienia o ponownym otwarciu cieśniny.

Prezydent USA Donald Trump powiedział, że rozmowy "idą dobrze", jednocześnie ostrzegając, że mogą zakończyć się niepowodzeniem i doprowadzić do dalszych działań militarnych.

Te komentarze pomogły ostudzić część ekstremalnej premii za ryzyko w ropie i zmniejszyły popyt na dolara jako bezpieczną przystań.

Waluty wrażliwe na ryzyko w regionie Azji i Pacyfiku były bardziej stabilne, przy czym dolar australijski utrzymywał się blisko $0.71665 po osiągnięciu w poniedziałek tygodniowego maksimum $0.7195, według IG.

Dolar nowozelandzki osunął się o 0.25% do $0.58575 przed środową decyzją monetarną Reserve Bank of New Zealand.

Analitycy zalecają ostrożność

Charu Chanana, główny strateg inwestycyjny w Saxo w Singapurze, powiedziała, że droga do ponownego otwarcia Hormuzu zmniejszyłaby ekstremalne ryzyko ogonowe dotyczące ropy, inflacji i globalnego wzrostu.

Jednak ostrzegła, że rynki powinny rozróżniać między pozytywnymi sygnałami negocjacji a rzeczywistą deeskalacją.

"Prawdziwym testem jest to, czy tankowce będą mogły swobodnie poruszać się przez ten szlak, czy koszty ubezpieczeń spadną i czy przepływy energii przez Hormuz się unormują" — powiedziała Chanana w tym tygodniu w badaniu Saxo Bank Investor Outlook Survey.

"Do tego czasu ryzyko dalszej zmienności pozostaje wysokie."

To samo ostrzeżenie powtórzyli analitycy z OCBC w Singapurze. Stwierdzili, że nawet jeśli ceny ropy spadną poniżej $100 później w tym roku, rozwiązywanie powiązanych pozycji rynkowych może przebiegać powoli.

Odporną gospodarkę USA i presje inflacyjne związane z inwestycjami w AI mogą również utrzymać jastrzębią postawę Rezerwy Federalnej, co wspierałoby dolara.

Zmienność cen ropy pozostaje wysoka

Odbicie Brent nie zlikwidowało obaw związanych z szerszym kontekstem geopolitycznym.

Amerykańskie naloty na cele w Iranie w regionie utrzymały inwestorów w gotowości na odwet, zwłaszcza jeśli Teheran podejmie kroki w celu zakłócenia żeglugi lub infrastruktury energetycznej.

Na razie rynki traktują rozmowy jako powód do złagodzenia paniki, a nie jako sygnał, że kryzys minął.

Ropa pozostaje poniżej psychologicznej granicy $100 za baryłkę, ale tempo spadku w poniedziałek i wtorkowe odbicie pokazują, jak bardzo ceny reagują na nagłówki z Zatoki Perskiej.

Odwrót dolara również wydaje się kruchy.

Bez wyraźnych dowodów na to, że tankowce poruszają się swobodnie, że koszty ubezpieczeń maleją i że przepływy energii przez Hormuz się normalizują, inwestorzy najprawdopodobniej pozostaną ostrożni.