Dlaczego akcje Nvidii dziś notują słabsze wyniki niż rynek?

W czwartek akcje Nvidia pozostały w zasadzie bez zmian, jednak producent układów wciąż mierzy się z pytaniami inwestorów, czy utrzyma dominację w sprzęcie do sztucznej inteligencji, gdy rynek ewoluuje poza procesory graficzne (GPU).

Akcje Nvidia NVDA spadły o 0,12% w handlu do 212,35 USD, notując słabsze wyniki niż szerzej indeksy S&P 500 i Nasdaq Composite, które wzrosły o 1,5%.

Mimo że pozostaje jedną z najpilniej obserwowanych przez Wall Street spółek związanych ze sztuczną inteligencją, kurs znacząco odstaje w tym roku od szerszego sektora półprzewodników.

Na zamknięciu w środę akcje Nvidia zyskały około 14% w 2026 r., pozostając w tyle za 79% wzrostem indeksu Philadelphia Semiconductor Index.

Część słabszej dynamiki wynika z ogromnej wielkości Nvidii i szerokiego rozproszenia posiadania wśród inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, co utrudnia nawet przy mocnych wynikach finansowych wygenerowanie nadzwyczajnych wzrostów kursu.

Nvidia stoi przed rosnącą konkurencją poza GPU

Główny spór dotyczący Nvidii dotyczy tego, czy długoletnia przewaga firmy w sprzęcie do AI może utrzymać się w miarę ewolucji obciążeń sztucznej inteligencji.

Nvidia zbudowała swoją pozycję rynkową dzięki GPU, które stały się preferowanymi układami do trenowania zaawansowanych modeli AI.

Inwestorzy coraz częściej koncentrują się na tym, czy przyszły popyt na obliczenia AI nie przesunie się w stronę szerszego miksu procesorów, w tym CPU oraz dedykowanych układów AI projektowanych na zamówienie.

Aby sprostać tej zmianie, Nvidia niedawno wprowadziła samodzielne procesory Vera (CPU).

Firma szacuje, że produkty te mogą wygenerować w tym roku nawet 20 mld USD przychodów i adresować rynek o łącznej wartości około 200 mld USD.

Inwestorzy uważnie obserwują, jak procesory Nvidii będą konkurować z ofertami Intela i Advanced Micro Devices.

Wczesne wyniki testów wydajności opublikowane w tym tygodniu przez firmę benchmarkingową Phoronix wykazały zachęcające symptomy dla nowych procesorów Nvidii, choć szersze porównania komercyjne wciąż są oczekiwane.

„Chociaż testy były przygotowane przez Nvidię w jej centrali w Santa Clara, wstępne dane z tych testów wskazują, że Vera jest wysoce konkurencyjna w porównaniu z ofertami AMD EPYC i Intel Xeon, przynajmniej w obciążeniach, na które Nvidia celuje tym układem” — napisał analityk Oppenheimer, Rick Schafer, w nocie badawczej.

Pełne porównania wydajności nie są spodziewane, dopóki jednostki Vera nie zostaną dostarczone partnerom komercyjnym.

Inwestycje na Tajwanie podkreślają strategię łańcucha dostaw AI

Oddzielnie Nvidia ogłosiła również znaczną rozbudowę planów inwestycyjnych powiązanych z tajwańskim ekosystemem półprzewodników.

Dyrektor generalny Jensen Huang powiedział w środę podczas wydarzenia w Tajpej, że Nvidia planuje wydawać około 150 mld USD rocznie u tajwańskich dostawców.

Ogłoszenie padło w trakcie inauguracji nowego kampusu Nvidii na Tajwanie.

Huang zauważył, że Nvidia już teraz wydaje około 100 mld USD rocznie na Tajwanie, gdzie zlokalizowany jest kluczowy partner produkcyjny Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Planowane zwiększenie wydatków oznacza gwałtowny wzrost w porównaniu z szacowanymi 10–15 mld USD, które Nvidia przeznaczała rocznie na Tajwanie około pięć lat temu.

Tajwan pozostaje kluczowy dla globalnego łańcucha dostaw półprzewodników AI ze względu na dominację w zaawansowanej produkcji układów.

Rosnące zobowiązania wydatkowe Nvidii sygnalizują także utrzymujące się zaufanie do popytu na infrastrukturę AI, pomimo szerszych obaw inwestorów dotyczących łańcuchów dostaw i ryzyk geopolitycznych związanych z Tajwanem.

W miarę jak obliczenia AI rozszerzają się na usługi w chmurze, oprogramowanie korporacyjne i aplikacje konsumenckie, Nvidia pozostaje jedną z najbardziej wpływowych spółek na rynku, nawet jeśli inwestorzy coraz uważniej badają, jak długo jej przewaga konkurencyjna może się utrzymać.