Inwestorzy skupieni na Micronie mogą przeoczyć rekordowy wzrost tej spółki pamięci

Akcje Western Digital NASDAQ:WDC po cichu stały się w tym roku jedną z najsilniejszych inwestycji związanych z pamięcią dla AI na Wall Street.

Choć Micron nadal pozostaje oczywistym wyborem dla inwestorów podążających za boomem pamięci, Western Digital dokonał bardziej wyraźnego i mniej komentowanego odwrócenia sytuacji.

Akcje producenta dysków twardych wzrosły w 2026 r. o około 200%, niedawno handlowane blisko rekordowych poziomów, po serii wyników, które podważyły stare założenia dotyczące biznesu pamięci masowej.

Najważniejszy wynik z ostatniego kwartału to nie tylko wzrost, ale rentowność — skorygowana marża brutto (non-GAAP) Western Digital przekroczyła po raz pierwszy 50%.

Kamień milowy marżowy osiągnięty po latach

Wyniki Western Digital za trzeci kwartał roku fiskalnego dały inwestorom wyraźny powód, by ponownie przyjrzeć się tej historii.

Przychody wzrosły o 45% w stosunku do roku wcześniej do 3,3 mld USD (ok. 12,5 mld zł). To silny wzrost, szczególnie w przypadku firmy długo postrzeganej jako cykliczna i związanej z wolniej poruszającym się rynkiem dysków twardych.

Prawdziwą niespodzianką było rozszerzenie marż. Skorygowana marża brutto (non-GAAP) osiągnęła 50,5%, czyli wzrosła o ponad 10 punktów procentowych w porównaniu z rokiem wcześniej.

Skorygowane zyski na akcję wyniosły 2,72 USD, niemal dwukrotnie więcej niż rok wcześniej.

Czynnikiem napędzającym popyt nie jest skomplikowany — systemy AI generują i przechowują ogromne ilości danych. Dane te muszą być gdzieś przechowywane, a dyski twarde o dużej pojemności pozostają jednym z najtańszych sposobów ich składowania na dużą skalę.

Western Digital podał, że sprzedana liczba eksabajtów wzrosła rok do roku o 34%, podczas gdy średnia cena sprzedaży za eksabajt wzrosła o 9%.

Mówiąc prosto — spółka dostarczyła więcej pojemności i zarobiła więcej na każdej jednostce pojemności.

Segment chmurowy odpowiada teraz za prawie 90% przychodów, co pokazuje, jak daleko spółka odeszła od starego cyklu pamięci w komputerach osobistych.

Wall Street zwraca uwagę

Analitycy szybko dokonali korekt.

Evercore ISI podwyższył w tym tygodniu cel cenowy dla Western Digital do 575 USD z 410 USD, jednocześnie utrzymując rating Outperform.

Firma stwierdziła, że Western Digital i branża dysków twardych pozostają „kluczowymi i wciąż niedocenianymi” elementami rozbudowy infrastruktury AI.

Barclays poszedł jeszcze dalej, podnosząc cel do 620 USD z 450 USD i utrzymując rating Overweight.

Jego zdaniem pamięć i pamięć masowa pozostają najatrakcyjniejszą częścią grupy półprzewodników poza akceleratorami AI, przy czym potencjał wzrostu cen prawdopodobnie będzie się utrzymywać, ponieważ podaż pozostaje ograniczona.

Mizuho również dołączyło do chóru, podnosząc cel do 550 USD z 470 USD przy ratingu Outperform.

W skali Wall Street konsensus pozostaje pozytywny. Obecne dane pokazują, że 23 analityków pokrywają akcje, z rekomendacją Buy i średnim 12-miesięcznym celem wynoszącym około 518 USD.

Rajd Western Digital odzwierciedla rosnącą pewność, że popyt na pamięć napędzaną przez AI staje się ważniejszym czynnikiem wpływającym na zyski.

Analitycy nadal podwyższają cele, ponieważ klienci chmurowi inwestują w infrastrukturę potrzebną do obsługi obciążeń AI wymagających coraz większych ilości danych.