Prognoza ceny srebra: czy XAG/USD utrzyma odbicie przy napięciu wokół Iranu?

Srebro odrobiło straty w czwartek po spadku do 11-tygodniowego minimum, gdy popyt na aktywa bezpiecznej przystani i zakupy ze strony przemysłu pomogły metalowi odzyskać pozycję, choć inwestorzy pozostawali ostrożni wobec narastających napięć na Bliskim Wschodzie i perspektyw stóp procentowych w USA.

Cena srebra, czyli XAG/USD, handlowano w okolicach $64,00 za uncję trojańską w czasie godzin azjatyckich, odbijając z intradayowego minimum $61,50.

Odbicie nastąpiło po dwóch sesjach z rzędu strat i odzwierciedlało nietypową pozycję metalu na rynkach światowych: jest zarówno aktywem bezpiecznej przystani w okresach napięć, jak i ważnym surowcem dla sektorów przemysłowych, w tym elektroniki, paneli słonecznych i pojazdów elektrycznych.

Odbicie jednak pozostało kruche.

Nowa seria amerykańskich nalotów na Iran zwiększyła ryzyko dłuższego konfliktu na Bliskim Wschodzie, dezorganizując szersze rynki i potęgując obawy, że wyższe koszty energii mogą utrzymać inflację na podwyższonym poziomie.

Srebro znajduje wsparcie po gwałtownym spadku

Odbicie srebra nastąpiło po gwałtownym spadku, który sprowadził ceny do poziomów, zachęcających niektórych traderów do odkupu krótkich pozycji, a innych do odbudowy ekspozycji.

W przeciwieństwie do złota, srebro często otrzymuje wsparcie z dwóch stron rynku.

Może zyskać na popycie na aktywa bezpiecznej przystani w razie wzrostu ryzyka geopolitycznego, a jego zastosowanie przemysłowe wiąże go z oczekiwaniami dotyczącymi produkcji i popytu na technologie czystej energii.

Ta podwójna rola pomogła ustabilizować ceny po spadku do $61,50.

Mimo to potencjał wzrostu wydawał się ograniczony, ponieważ inwestorzy oceniali, czy ryzyka geopolityczne zwiększą popyt na aktywa defensywne, czy raczej pogorszą presję inflacyjną na tyle, by utrzymać jastrzębi ton banków centralnych na dłużej.

Bardziej jastrzębie perspektywy stóp procentowych mogą zaszkodzić srebru, ponieważ metal nie generuje dochodu.

Gdy rentowności obligacji rosną, inwestorzy często są mniej skłonni trzymać metale szlachetne, chyba że kontekst ryzyka jest na tyle poważny, by uzasadniać defensywną pozycję.

Konflikt z Iranem utrzymuje rynki w napięciu

Obawy geopolityczne pozostały kluczowym czynnikiem ruchu po tym, jak US Central Command potwierdziło, że USA rozpoczęły w środę naloty na Iran.

Waszyngton określił działania jako odpowiedź na ciągłą agresję po tym, jak podobno został zestrzelony amerykański helikopter, co sprowokowało irański odwet wobec amerykańskich obiektów wojskowych w Bahrajnie, Jordanii i Kuwejcie.

Prezydent Donald Trump ostrzegł, że Iran zostanie uderzony „bardzo mocno”, jeśli nie zostanie sfinalizowane tymczasowe porozumienie pokojowe, oskarżając Teheran o celowe opóźnianie rozmów.

Irańscy urzędnicy zapowiedzieli, że nie ustąpią, co zwiększa obawy, że konflikt może się rozszerzyć.

Dla surowców głównym ryzykiem jest sektor energetyczny. Jakiekolwiek długotrwałe zakłócenia na Bliskim Wschodzie mogą podnieść ceny ropy, przekładając się na wyższe koszty transportu i produkcji oraz komplikując perspektywy inflacyjne.

Ta perspektywa skłoniła traderów do ostrożności, nawet jeśli popyt na aktywa bezpiecznej przystani zapewnia wsparcie dla metali szlachetnych.

Perspektywy Fed zależą od nowych danych

Kontekst inflacyjny stał się trudniejszy dla rynków po tym, jak ceny konsumentów w USA w maju wzrosły najszybciej od ponad trzech lat.

Wzrost był w dużej mierze napędzany wyższymi kosztami energii związanymi z konfliktem na Bliskim Wschodzie, choć dane w dużej mierze odpowiadały oczekiwaniom.

Rynki teraz czekają na majowy Indeks Cen Producentów (PPI) oraz pierwsze wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, które mogą pomóc ukształtować oczekiwania co do kolejnego ruchu polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Traderzy nieznacznie obniżyli część oczekiwań co do podwyżek stóp, lecz podwyżka o ćwierć punktu procentowego do grudnia pozostaje w pełni zdyskontowana.

To stawia srebro między dwoma siłami: stresem geopolitycznym wspierającym popyt na aktywa bezpiecznej przystani oraz perspektywą wyższych stóp przez dłuższy czas, która ogranicza atrakcyjność aktywów niegenerujących dochodu.

Na razie odbicie srebra sugeruje, że kupujący są skłonni bronić niższych poziomów, ale kolejny ruch może zależeć od tego, czy amerykańskie dane inflacyjne wzmocnią argument za zacieśnieniem polityki Fed, czy dadzą metalom szlachetnym przestrzeń do kontynuacji odbicia.