Akcje AMD rosną o 5% po ocenie Citi: duża szansa na GPU AI u Meta

Akcje Advanced Micro Devices wzrosły w piątek po tym, jak Citi podniosło ocenę spółki, argumentując, że inwestorzy nie doceniają potencjału firmy na szybko rozwijającym się rynku procesorów graficznych dla sztucznej inteligencji.

Analityk Citi Atif Malik podniósł rekomendację dla akcji AMD z Neutralnej do Kupuj oraz zwiększył cenę docelową do $575 z $460.

Akcje zyskały około 5,87% podczas sesji i w tym roku wzrosły ponad dwukrotnie, gdy entuzjazm wokół popytu na półprzewodniki związane z AI nadal narasta.

Choć ostatnie zainteresowanie AMD koncentrowało się głównie na działalności związanej z procesorami centralnymi (CPU), Citi uważa, że strategia spółki w zakresie procesorów graficznych (GPU) może stanowić dodatkowy katalizator wzrostu w nadchodzących latach.

Citi widzi rosnącą szansę na rynku GPU

Według Malika inwestorzy wciąż przede wszystkim postrzegają AMD jako firmę CPU, mimo rosnącej pozycji spółki na rynku akceleratorów AI.

Analityk argumentował, że obecne oczekiwania rynkowe nie odzwierciedlają w pełni potencjału spółki do wygenerowania znaczących przychodów z GPU do końca dekady.

"Obecnie widzimy AMD jako prawdziwe drugie źródło na rynku GPU, przy czym [spółka] jest gotowa zdobyć lwia część u Meta," napisał Malik.

Malik szacuje, że inwestorzy obecnie przypisują jedynie około 60% prawdopodobieństwo, że AMD wygeneruje ponad $50 billion w przychodach z GPU do 2028 r.

Kluczowym elementem tezy Citi jest relacja AMD z Meta Platforms.

Na początku tego roku Meta ogłosiła plany wdrożenia do sześciu gigawatów GPU Instinct firmy AMD w ramach wieloletniego partnerstwa, które ma się rozpocząć jeszcze w tym roku.

"Uważamy, że Meta będzie znacznie większym klientem produktów AI AMD, zwłaszcza GPU, niż spodziewa się [Wall Street]," powiedział Malik.

Analityk zauważył, że AMD i Meta opracowują niestandardowy układ MI1450, który mógłby zapewnić niższy całkowity koszt posiadania dla potrzeb infrastruktury AI Meta.

Citi szacuje, że AMD mogłoby wygenerować około $15 billion przychodów na każdy gigawat wdrożony w ramach umowy na sześć gigawatów.

Popyt na AI napędza wyższe prognozy

Citi znacząco podniósł swoje długoterminowe oczekiwania wobec działalności AMD związanej z AI.

Malik obecnie prognozuje, że przychody AMD z AI osiągną $33 billion w 2027 r., co oznacza wzrost o 137%.

Oczekuje, że ta wartość wzrośnie dalej do $50.8 billion w 2028 r., co implikuje wzrost rok do roku o 54%.

Prognozy pojawiają się w miarę jak popyt na infrastrukturę AI nadal rozszerza się w całej branży technologicznej.

Chociaż Nvidia pozostaje dominującym dostawcą GPU używanych do trenowania modeli sztucznej inteligencji, AMD coraz częściej postrzegana jest jako jedna z wiodących alternatyw.

Rynek staje się też bardziej konkurencyjny, gdy firmy, w tym Google, opracowują niestandardowe układy AI we współpracy z Broadcom.

Pomimo rosnącej konkurencji, Citi uważa, że AMD jest w dobrej pozycji, aby skorzystać na silnych wydatkach klientów hyperskalowych poszukujących alternatyw dla produktów Nvidii.

Dział CPU pozostaje kluczową siłą

Poza GPU, Citi pozostaje optymistyczny także w kwestii podstawowego biznesu AMD w segmencie CPU.

Malik stwierdził, że oczekuje, iż AMD pozostanie "głównym beneficjentem renesansu CPU", ponieważ popyt na procesory serwerowe rośnie wraz z rozwojem obciążeń inferencyjnych AI.

Analityk podniósł swoje szacunki dla całkowitego adresowalnego rynku CPU do $137 billion do 2030 r., z poprzedniej prognozy $132 billion.

Wzrost AI agentycznej i rosnący popyt na obliczenia inferencyjne wzmocniły perspektywy dla procesorów serwerowych, rynku głównie zdominowanego przez AMD i Intel.

Malik oczekuje, że nadchodzące procesory Venice od AMD przewyższą układy Diamond Rapids Intela, choć przewiduje też solidny popyt na produkty Intela.

Szerzej rozumiany sektor półprzewodników nadal przyciąga uwagę inwestorów.

Citi's upgrade follows niedawne podwójne podniesienie rekomendacji Intela przez Bank of America z Underperform do Kupuj, co podkreśla rosnący optymizm wobec producentów chipów korzystających na wydatkach związanych z AI.