Akcje Nvidia pod presją — czy gigant AI wkrótce się wybije?

Akcje Nvidia NVDA lekko potaniały w środę, przedłużając niedawną passę słabszych wyników w stosunku do innych spółek półprzewodnikowych.

Akcje producenta układów spadły o 0,5% do $206,31 w handlu porannym po spadku o 2,4% podczas wtorkowej sesji.

Słabość Nvidii kontrastowała ze wzrostami w innych częściach sektora półprzewodników.

Advanced Micro Devices i Intel zyskały po około 3%, podczas gdy akcje Broadcom wzrosły o około 6%.

Tymczasem rynek szeroki był mieszany. Dow Jones Industrial Average wzrósł o 252 punkty, czyli 0,5%, osiągając kolejne intradayowe maksimum.

S&P 500 i Nasdaq Composite handlowały się blisko zera, gdy inwestorzy śledzili ceny ropy i oczekiwali najnowszej decyzji polityki pieniężnej Federal Reserve.

Nvidia pozostaje w tyle za szerokim rajdem półprzewodników

Mimo że wciąż jest jednym z największych beneficjentów boomu związanego ze sztuczną inteligencją, Nvidia w ostatnich miesiącach pozostawała w tyle za wieloma konkurentami z sektora półprzewodników.

Do zamknięcia we wtorek akcje Nvidia były w tym roku na plusie o 11%. Dla porównania, indeks PHLX Semiconductor zyskał w tym samym okresie 88%.

Inwestorzy coraz bardziej koncentrują się na tym, jak wydatki na infrastrukturę AI są rozdzielane między szerszą grupę firm, zamiast skupiać się wyłącznie na procesorach graficznych Nvidii.

Początkowo głównym wyzwaniem dla Nvidii była konkurencja ze strony producenta GPU, Advanced Micro Devices.

Jednak konkurencja rozszerzyła się o twórców układów niestandardowych oraz firmy skoncentrowane na procesorach centralnych i wyspecjalizowanym sprzęcie AI.

Duże firmy technologiczne, które tradycyjnie należały do największych klientów Nvidii, coraz częściej inwestują we własne układy, dążąc do obniżenia kosztów wdrożeń infrastruktury AI.

Microsoft i Meta Platforms nadal intensywnie inwestują w centra danych i infrastrukturę AI, co skłania do baczniejszego przyjrzenia się poziomom wydatków kapitałowych w całej branży.

Badaczka Epoch AI Isabel Juniewicz napisała we wtorek, że trendy wydatków wśród dostawców hyperscale pozostają istotne.

„Chociaż dokładny moment, w którym gotówkowe CAPEX przekroczy wpływy, różni się w zależności od firmy, łączny gotówkowy CAPEX wśród hyperscalerów jest na ścieżce, by prześcignąć przepływy pieniężne z działalności operacyjnej około III kw. 2026 r.” — napisała Juniewicz.

Analitycy pozostają konstruktywni co do perspektyw długoterminowych

Mimo rosnącej presji konkurencyjnej niektórzy analitycy pozostają optymistyczni co do długoterminowych perspektyw Nvidii.

Według analizy Morning View, Nvidia pozostaje w centrum globalnego ekosystemu AI i nadal korzysta z tego, co firma określiła jako budowę infrastruktury AI raz na sto lat.

Firma nie spodziewa się istotnego spowolnienia popytu na AI i uważa, że pozycja przywódcza Nvidii w infrastrukturze AI pozostaje zabezpieczona.

Morning View oczekuje, że biznes systemów GPU do AI Nvidii będzie nadal silnie rosnąć w latach 2026–2027, wspierany przez ciągłe inwestycje głównych klientów.

Jednocześnie analiza przyznaje, że Google i Amazon prawdopodobnie przechwycą większy udział przyszłych wydatków na sprzęt AI dzięki własnym układom.

Morning View przewiduje, że udział rynkowy Nvidii w wydatkach na infrastrukturę AI zmaleje z czasem, ale pozostanie dominujący — prognozuje, że spółka będzie miała około 68% udziału rynkowego do 2030 r., w porównaniu z około 80% obecnie.

Szacunek wartości godziwej Morningstar dla Nvidii wynosi $280 za akcję.

Firma stwierdziła, że scenariusz byczy mógłby uzasadniać wycenę $420 za akcję, jeśli Nvidia utrzyma udziały rynkowe i osiągnie około $1 bln przychodów rocznie do 2030 r.

Natomiast Morningstar szacuje dolną granicę wartości godziwej na $180 za akcję, jeśli popyt na AI rozczaruje lub jeśli rynek szybciej przesunie się w kierunku alternatywnych architektur przetwarzania.

Analiza techniczna akcji Nvidia

Ostatnie odbicie NVDA wydaje się tracić impet, a akcje cofają się w kierunku poziomu $206 po nieudanej próbie wybicia powyżej strefy oporu $210–$212.

Wskaźniki techniczne sugerują, że krótkoterminowa słabość utrzymuje się.

RSI spadł poniżej 40, wskazując na pogarszającą się dynamikę, podczas gdy MACD pozostaje na terytorium ujemnym, mimo sygnałów łagodzenia presji spadkowej.

Ruchy cenowe nadal tworzą niższe maksima po odbiciu z połowy czerwca.

Na razie akcje wydają się handlować w zakresie między wsparciem w okolicach $202–$206 a oporem blisko $210–$212.

Przełamanie powyżej górnej granicy tego zakresu sugerowałoby, że kupujący odzyskują kontrolę, podczas gdy przebicie poniżej wsparcia mogłoby zapowiadać głębszą korektę.

Ogólnie wykres wskazuje na ostrożne, neutralno‑niedźwiedzie krótkoterminowe perspektywy, a nie na jednoznaczną zmianę trendu.