Akcje SpaceX spadają ponad 6% — analityk pozostaje mocno byczy

Akcje SpaceX SPCX ostro spadły w środę, gdy inwestorzy nadal poruszali się w warunkach zmiennego handlu po IPO.

Akcje firmy Elona Muska działającej w sektorze kosmicznym i sztucznej inteligencji spadły wczesnym notowaniu o ponad 6% do 159,95 USD.

Spadek nastąpił w otoczeniu szerszej słabości akcji spółek technologicznych i półprzewodnikowych.

Indeks Nasdaq Composite stracił 0,4%, podczas gdy S&P 500 osunął się o 0,1%. Dow Jones Industrial Average zyskał 88 punktów.

Wśród innych spółek technologicznych Micron stracił 6%, SanDisk spadł o 8%, Nvidia straciła około 2%, a Broadcom osunął się około 1%.

Inwestorzy skupiają się na wycenie po gwałtownym wzroście po IPO

Ten odwrót uwypukla trwającą debatę na temat wyceny SpaceX po jego spektakularnym debiucie na rynku publicznym.

Ponieważ akcje od debiutu notują znaczące wahania, inwestorzy coraz częściej sięgają po oceny analityków, szukając wskazówek, ile potencjału wzrostu pozostało po szybkim wzroście spółki.

We wtorek wieczorem analityk Wedbush, Dan Ives, rozpoczął monitoring SpaceX z rekomendacją Kupuj i ceną docelową 190 USD.

„Uważamy SpaceX za jeden z najbardziej zdyferencjonowanych aktywów na rynku technologicznym, ze silną pozycją w trzech kluczowych segmentach: Starlink napędza sukces poprzez łączność, starty Starship prowadzą do mechanizmu napędzającego popyt, a rosnący przepływ umów dotyczy jego Colossus [centrów danych AI],” napisał Ives.

Według Ivessa Starship pozostaje centralnym elementem długoterminowej strategii wzrostu spółki.

Analityk argumentował, że pojazd nowej generacji może obniżyć koszt dotarcia w kosmos o około 90% w porównaniu z misjami Falcon 9, co potencjalnie otworzy szerszy zakres możliwości komercyjnych, w tym orbitalne centra danych AI.

„Cała przyszła działalność SpaceX przebiega przez Starship — czy to następna generacja [satelitów] Starlinka, konstelacja obliczeniowa AI na orbicie, lądownik Artemis na Księżyc, czy krok redukcji kosztów i zwiększenia zdolności, od którego zależy cały przypadek [wyceny],” napisał Ives.

„Pojazd jest największym źródłem wartości w marce, a zarazem jej największym ryzykiem.”

AI stanowi największą część wyceny

Ives oparł swoją wycenę na metodzie sumy części, która oddzielnie ocenia działalność spółki w obszarze startów rakietowych, internetu satelitarnego i sztucznej inteligencji.

W tym podejściu wycenia operacje startowe SpaceX na około 66 mld USD, a Starlink na około 600 mld USD.

Największym składnikiem wyceny jest działalność związana ze sztuczną inteligencją, którą Ives szacuje na około 1,8 bln USD.

Oczekuje, że operacje powiązane z AI wygenerują ponad 80 mld USD przychodów do 2028 r., jeszcze przed jakimkolwiek wkładem potencjalnych orbitalnych centrów danych AI.

Analiza kładzie duży nacisk na rosnące ambicje SpaceX w zakresie AI obok tradycyjnej działalności kosmicznej.

Wejście do Nasdaq-100 może napędzić popyt

Oddzielnie, SpaceX ma stać się jedną z najszybciej dodanych spółek do indeksu Nasdaq-100 po niedawnych zmianach zasad przyjętych przez Nasdaq.

Nasdaq ogłosił po zamknięciu w zeszły piątek, że SpaceX kwalifikuje się do włączenia do benchmarkowego indeksu technologicznego.

Zakładając, że spółka nadal będzie spełniać wymogi, fundusze śledzące indeks i powiązane produkty inwestycyjne zaczną kupować akcje po zamknięciu rynku 6 lipca, a SpaceX oficjalnie dołączy do Nasdaq-100 przed rozpoczęciem sesji 7 lipca.

Ponad 800 mld USD śledzi Nasdaq-100, w tym Invesco QQQ Trust, jeden z największych i najaktywniej handlowanych funduszy notowanych na giełdzie.

Oczekuje się, że SpaceX wejdzie do indeksu z wagą poniżej 1%.

Nawet przy relatywnie niewielkiej wadze, włączenie może stworzyć istotny popyt kupna, ponieważ liczba akcji będących w publicznym obrocie SpaceX pozostaje ograniczona w porównaniu z jego całkowitą kapitalizacją rynkową.

Fundusze indeksowe i fundusze ETF powiązane z Nasdaq-100 będą musiały nabyć akcje, aby odzwierciedlić zmienioną kompozycję benchmarku, podczas gdy aktywni zarządzający porównujący się do indeksu również mogą dostosować pozycje.