Złoto ponad $4,000, ale inwestorzy nie ścigają rajdu

Odbicie złota nie przesądziło dyskusji wokół kruszcu.

Metal ponownie powyżej poziomu $4,000 po słabszych danych z USA, które osłabiły dolara, lecz rynek wciąż niechętnie goni ceny przed oficjalnym raportem o zatrudnieniu.

Inwestorzy ważą dwa konkurujące sygnały: ochładzający się rynek pracy, który sprzyja złotu, oraz Rezerwa Federalna, która nie chce ogłaszać zwycięstwa nad inflacją.

Dodaj kruche rozmowy USA–Iran i kolejny rosyjski atak na Kijów, a pozycja wygląda bardziej na ostrożność niż przekonanie.

Słabsze dane dają kruszcowi trochę oddechu

Złoto spot wzrosło o 0.7% do $4,057.92 za uncję podczas handlu w Azji w czwartek, przedłużając odbicie po burzliwej sesji poprzedniego dnia.

Futures na złoto w USA były słabsze, tracąc 0.3% do $4,070.10, co pokazuje, że odbicie jest wciąż nierówne.

Natychmiastowe wsparcie pochodziło od dolara. Dane ADP wykazały, że prywatni pracodawcy w USA dodali 98,000 miejsc pracy w czerwcu, poniżej oczekiwań i w porównaniu z 122,000 w maju.

Produkcja również się ochłodziła, a indeks ISM spadł do 53.3 z 54.

Wskaźnik cen płaconych gwałtownie spadł, co jest ważnym sygnałem dla inwestorów obawiających się, że koszty energii i problemy z dostawami mogą utrzymać inflację uporczywą.

Dla złota takie połączenie ma znaczenie.

Słabsze zatrudnienie i mniejsza presja wzrostu cen nakładów zmniejszają argumenty za agresywnym zacieśnianiem, podczas gdy słabszy dolar czyni kruszec tańszym dla nabywców spoza USA.

Spekulacje dotyczące Fedu nie zniknęły

Dla byków na złocie problem polega na tym, że narracja wokół Fedu nie stała się gołębia. Rynki stóp procentowych wciąż widzą istotną szansę na podwyżkę we wrześniu i jeszcze większe prawdopodobieństwo ruchu do końca roku.

To utrzymuje pułap nad aktywem nieprzynoszącym dochodu, takim jak kruszec.

Przewodniczący Fedu Kevin Warsh niewiele zrobił, by zachęcić do spekulacji o łagodniejszej polityce na forum Sintra EBC.

Jego przekaz brzmiał, że ryzyka inflacyjne osłabły, ale bank centralny pozostaje zobowiązany do celu 2% i nie poluzuje polityki tylko dlatego, że rynki lub Biały Dom oczekują ulgi.

Analitycy widzą to stanowisko jako powód do ostrożnego traktowania odbicia złota, dopóki dane o zatrudnieniu nie potwierdzą łagodniejszego trendu.

Geopolityka podtrzymuje popyt na bezpieczne aktywa

Tło geopolityczne wciąż sprzyja, choć nie na tyle, by przysłonić historię stóp procentowych. Rozmowy USA–Iran w Doha zakończyły się bez ostatecznego porozumienia, mimo że Katar sygnalizował pewien postęp.

Cieśnina Ormuz pozostaje głównym punktem napięcia na rynkach, ponieważ odnowione napięcia mogą przełożyć się na ceny ropy i inflację.

Nocny rosyjski atak rakietowy i dronowy na Kijów dodał kolejny element popytu na przystań.

Mimo to złoto potrzebuje silniejszego katalizatora, by przedłużyć wzrosty. Na wykresie opór znajduje się w okolicach $4,112, a następnie wokół średniej kroczącej z 100 okresów przy około $4,145.

Wsparcie znajduje się w pobliżu $4,047, z głębszym pułapem około $3,943. Jeśli raport NFP nie osłabi dalej dolara, rajdy mogą pozostać podatne na wyprzedaż.