Złoto spada w obliczu powrotu obaw o Fed: czy poziom wsparcia $4,000 wytrzyma?

Złoto spadło w czwartek, gdy czwarty dzień wzrostów cen ropy skłonił inwestorów do spojrzenia poza niższe dane o inflacji w USA i ponownego rozważenia ryzyka kolejnej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną.

Złoto na rynku spot obniżyło się w handlu azjatyckim w kierunku $4,035 za uncję, a kontrakty futures na sierpień również osłabły.

Złoto krótko ustabilizowało się powyżej $4,050 wcześniej w sesji, ale odbicie zgasło, gdy ropa Brent utrzymała się powyżej $85 za baryłkę.

Metal ma trudności z zachowywaniem się jak tradycyjna bezpieczna przystań: eskalacja konfliktu wspiera popyt defensywny, jednak wywołany w ten sposób szok energetyczny podnosi oczekiwania inflacyjne i koszt alternatywny posiadania aktywa nieprzynoszącego dochodu.

Szok naftowy przytłacza popyt na aktywa bezpiecznej przystani

USA rozszerzyły ataki na Iran, uderzając w obronę przybrzeżną, instalacje rakietowe oraz cele położone dalej na północ.

Siły amerykańskie także unieruchomiły tankowiec, który – jak twierdziły – próbował przełamać odnowioną blokadę morską. Iran odwetowo przeprowadził ataki rakietowe i dronowe wymierzone w Bahrajn, Jordanię i Kuwejt.

Wzrost notowań ropy Brent trwa już czwartą sesję, ponieważ inwestorzy wyceniają ryzyko dalszych zakłóceń wokół Cieśniny Ormuz.

Droga wodna pozostaje kluczowa dla globalnych przepływów energii, a Gwardia Rewolucyjna Iranu zagroziła szerszym ograniczeniom w eksporcie ropy i gazu z regionu.

Jigar Trivedi z IndusInd Securities powiedział, że spadek złota odzwierciedla skupienie rynku na inflacyjnych konsekwencjach walk, a nie na jego natychmiastowej atrakcyjności jako bezpiecznej przystani.

W takim otoczeniu długotrwały wzrost cen ropy miałby większe znaczenie dla złota niż najnowsze słabsze raporty o inflacji.

Słabsza inflacja daje jedynie ograniczoną ulgę

Ceny konsumenckie w czerwcu spadły o 0.4% w porównaniu z majem, podczas gdy ceny producentów obniżyły się o 0.3% — był to ich największy spadek od 14 miesięcy.

Oba komunikaty pokazały, że inflacja łagodziła się przed najnowszym skokiem kosztów energii.

To rozróżnienie staje się coraz ważniejsze.

Dane obejmowały okres, gdy ceny paliw spadały, i w związku z tym dają niewiele wskazówek co do wpływu odnowionego konfliktu USA–Iran.

Gubernator Fed Lisa Cook powiedziała, że jest gotowa podjąć działania, jeśli dezinflacja nie pojawi się wkrótce.

Przewodniczący Kevin Warsh również podtrzymał zdecydowane zobowiązanie do przywrócenia inflacji do celu 2%, nie sygnalizując jednak terminu kolejnego ruchu w polityce pieniężnej.

Inwestorzy zredukowali oczekiwania co do natychmiastowej podwyżki, ale nie wykluczyli kolejnej podwyżki przed końcem roku.

Poziom wsparcia $4,000 znów w centrum uwagi

Spadek cen złota przywrócił uwagę na poziom $4,000, który wielokrotnie przyciągał kupujących podczas niedawnych fal sprzedaży.

Utrzymujące się przebicie poniżej tego progu mogłoby narazić metal na strefę $3,950, podczas gdy odbicie powyżej $4,100 byłoby potrzebne, by przywrócić silniejszy impet wzrostowy.

Szerzej rozumiany sektor metali szlachetnych również osłabł. Srebro spadło w kierunku $57 za uncję, natomiast platyna i pallad nieco potaniały.

Na razie złoto znajduje się między dwiema konkurującymi strategiami.

Niepewność geopolityczna utrzymuje popyt na aktywa bezpiecznej przystani, ale napędzane ropą zagrożenie inflacyjne daje Fed silniejszy wpływ na ceny.