Złoto traci po 2% wzroście, gdy inwestorzy szykują się na kolejne zaskoczenie inflacyjne

Złoto cofnęło się w środę, gdy krótkotrwałe świętowanie słabszej amerykańskiej inflacji ustąpiło miejsca bardziej niepokojącemu pytaniu: czy kolejny szok na rynku ropy utrzyma presję cenową.

Złoto spot spadło o 0,5% do 4 035,67 USD za uncję o 03:00 GMT, podczas gdy kontrakty sierpniowe straciły 0,7% do 4 042,20 USD.

Spadek zniwelował część wtorkowego skoku przekraczającego 2%, kiedy złoto osiągnęło 4 100,49 USD po tym, jak czerwcowe ceny konsumpcyjne zaskoczyły negatywnie.

Złoto jest teraz rozrywane między łagodzeniem obaw o krótkoterminowe stopy a perspektywą, że odnowione walki na Bliskim Wschodzie ponownie podniosą koszty energii.

Szok na rynku ropy osłabia ulgę po odczycie CPI

Ceny konsumentów w USA spadły w czerwcu o 0,4% — pierwszy miesięczny spadek od kwietnia 2020 r., natomiast roczna inflacja obniżyła się do 3,5%.

Inflacja bazowa obniżyła się do 2,6%, co skłoniło inwestorów do zredukowania oczekiwań natychmiastowej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną (Fed).

Dane początkowo pchnęły złoto gwałtownie w górę, jednak inwestorzy patrzą już poza raport, który uwzględniał ceny energii sprzed najnowszej eskalacji.

Ropa Brent rosła trzecią sesję z rzędu w środę, zyskując 1,2% do 85,72 USD za baryłkę, po tym jak USA ponownie nałożyły blokadę morską na irańskie porty, a obie strony wymieniły świeże ataki.

Strateg OANDA powiedział, że rajd na ropie sprawił, iż odczyt CPI wygląda coraz bardziej jak spojrzenie wstecz.

Wyższe ceny ropy mogą przełożyć się na koszty transportu i produkcji, zwiększając ryzyko, że Fed utrzyma restrykcyjną politykę nawet jeśli inflacja ogólna będzie się ochładzać.

Przewartościowanie oczekiwań wobec Fed daje tylko częściowe wsparcie

Rynki stóp stały się mniej jastrzębie, ale nie porzuciły perspektywy dalszego zacieśniania.

Inwestorzy obecnie przypisują około 58% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu, wobec 76% przed odczytem CPI, podczas gdy szansa na ruch do grudnia pozostaje bliska 80%.

Przewodniczący Fed Kevin Warsh i prezes oddziału Fed w Chicago Austan Goolsbee przyjęli poprawę inflacji z zadowoleniem, ale zaznaczyli, że jeden korzystny miesiąc to za mało.

Warsh stwierdził, że decydenci wciąż mają pracę do wykonania, a Goolsbee chciałby widzieć jeszcze kilka miesięcy łagodzenia, zanim wyciągnie ostateczne wnioski.

Ta ostrożność ogranicza korzyści dla złota.

Niższe oczekiwania co do stóp zmniejszają koszt alternatywny trzymania złota nieprzynoszącego dochodu, ale utrzymujące się ryzyko inflacyjne może podnieść rentowności obligacji skarbowych i wesprzeć dolara, niwelując popyt na aktywa defensywne.

Poziom 4 000 USD staje się kolejnym testem

Bezpośrednia walka techniczna koncentruje się na progu 4 000 USD, który utrzymał się podczas poniedziałkowej wyprzedaży i podtrzymał wtorkowe odbicie.

Decydujące przebicie poniżej tego poziomu mogłoby odsłonić minima z końca czerwca, podczas gdy ponowny napływ kupujących musiałby przełamać 4 100 USD, by przywrócić impet wzrostowy.

Indeks cen producentów (PPI) za czerwiec, publikowany o 08:30 w Waszyngtonie, dostarczy kolejnego odczytu presji inflacyjnej w łańcuchu podaży.

Łagodniejszy odczyt mógłby ustabilizować złoto, chociaż inwestorzy mogą nadal traktować starsze dane cenowe ostrożnie, dopóki ropa pozostaje na podwyższonym poziomie.

Srebro spadło o 0,3% do 58,48 USD za uncję. Platyna zyskała 0,2% do 1 635,56 USD, podczas gdy pallad nieznacznie wzrósł o 0,2% do 1 307,11 USD.