Dlaczego akcje Tesli spadają o ponad 13% po wynikach za II kw.

Akcje Tesli TSLA zanurkowały 13% w czwartek po tym, jak producent pojazdów elektrycznych potwierdził plany ostrego zwiększenia wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Ruch ten przyćmił lepsze od oczekiwań przychody i wzmocnił obawy inwestorów dotyczące rosnących nakładów inwestycyjnych oraz osłabiającej się zdolności do generowania gotówki.

Akcje pogłębiły straty po zamknięciu w środę 1,3% niżej. Kapitalizacja rynkowa spółki zbliża się teraz do poziomu $1 trillion.

Tesla podała skorygowany zysk w wysokości 33 centów na akcję, poniżej oczekiwań analityków wynoszących 51 centów, podczas gdy przychody wzrosły do $28.24 billion z $22.5 billion rok wcześniej, przewyższając konsensus w wysokości $25.71 billion.

Spółka odnotowała też ujemne wolne przepływy pieniężne w kwartale, gdy nakłady inwestycyjne wzrosły rok do roku o 142% do $5.79 billion.

Tesla potwierdziła plany wydania w tym roku ponad $25 billion, rozszerzając inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji, autonomiczną jazdę, robotykę i moce obliczeniowe.

Akcje Alphabet spadły również o ponad 6% po tym, jak spółka-matka Google odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne i podwyższyła prognozę nakładów inwestycyjnych na 2026 r. do przedziału $195 billion–$205 billion, ostrzegając jednocześnie, że wydatki wzrosną dalej w 2027 r.

Spadki uwypukliły rosnące obawy inwestorów, że wydatki na sztuczną inteligencję rosną szybciej niż generacja gotówki w sektorze technologicznym.

Przychody rosną, marże się osłabiają

Tesla podała, że zysk netto spadł rok do roku o 5% do $1.11 billion, czyli 32 centów na akcję, z $1.17 billion, czyli 33 centów na akcję, rok wcześniej.

Przychody z działalności motoryzacyjnej wzrosły o 23% do $20.52 billion, podczas gdy przychody z segmentu energetycznego spółki, obejmującego systemy solarne i magazynowania baterii, wzrosły o 13% do $3.14 billion.

Przychody z usług i innych działalności, w tym napraw pojazdów poza gwarancją, wzrosły o 50% do $4.58 billion.

Mimo mocniejszych przychodów motoryzacyjnych, marża brutto Tesli spadła do 16.8% z 17.2% rok wcześniej, nie spełniając oczekiwań analityków na poziomie 19.4%, według StreetAccount.

Spółka przypisała presję częściowo niższej średniej ceny sprzedaży po wprowadzeniu tańszych wersji Modelu 3 i Modelu Y po wycofaniu droższych Model S i Model X.

Inwestycje w AI pozostają priorytetem

Tesla poinformowała, że nadal rozbudowuje infrastrukturę wspierającą jej długoterminową strategię sztucznej inteligencji.

„Rozbudowa mocy produkcyjnych i przyspieszenie związane z naszymi wieloletnimi inicjatywami infrastrukturalnymi, w tym obliczeniami AI, solarem, materiałami do baterii i produkcją półprzewodników, są w toku” — czytamy w prezentacji dla akcjonariuszy.

Dyrektor generalny Elon Musk bronił wysokich wydatków spółki podczas środowej telekonferencji wynikowej.

„To jest ogromny rok pod względem capex. Jestem przekonany, że wszystkie rzeczy, w które inwestujemy, przyniosą niesamowite zwroty. Naprawdę, być może najlepsze zwroty z nakładów inwestycyjnych, jakie kiedykolwiek widzieliśmy” — powiedział Musk.

Tesla poinformowała również, że instaluje linie produkcyjne pierwszej generacji dla Optimus, swojego humanoidalnego robota, i oczekuje, że produkcja rozpocznie się wkrótce.

Kierownictwo poinformowało inwestorów, że flota autonomicznych pojazdów Cybercab spółki przejechała już 380,000 mil bez nadzoru, co wskazuje na postępy w programie autonomicznej jazdy.

Analitycy pozostają pozytywni co do długoterminowych perspektyw

Pomimo negatywnej reakcji rynku, kilka firm z Wall Street utrzymało konstruktywne, długoterminowe poglądy, obniżając jednocześnie swoje cele cenowe.

Analityk JPMorgan Rajat Gupta obniżył cel cenowy dla Tesli do $445 z $475, utrzymując jednocześnie ocenę Neutral.

Gupta stwierdził, że akcje Tesli „prawdopodobnie pozostaną w krótkim terminie w wąskim zakresie”, ponieważ prognozy zysków na przyszłość nadal spadają w obliczu rosnących wydatków inwestycyjnych.

Analityk Mizuho Vijay Rakesh również obniżył cel cenowy do $450 z $480, jednocześnie powtarzając ocenę Outperform.

Rakesh stwierdził, że Tesla pozostaje „dobrze pozycjonowana jako lider fizycznego AI” dzięki platformie Cybercab, a humanoidalna robotyka oferuje długoterminową możliwość wzrostu.

Dodał, że korzystne regulacyjne wiatry wsteczne powinny pomóc zrównoważyć krótkoterminowe przeszkody wynikające z europejskich ceł i zniesienia ulg podatkowych dla EV w USA, przy czym Tesla prawdopodobnie odczuje mniejszą presję niż jej konkurenci.

Piper Sandler utrzymał swoją ocenę Overweight i cel cenowy $500.

Analityk Alexander Potter powiedział, że przecena po wynikach nie była zaskakująca pomimo poprawy wskaźników długoterminowych.

Jednak dodał, że Tesla będzie musiała „obalić wątpliwości dotyczące Optimusa i Cybercab”, zanim kurs akcji będzie mógł wyjść z obecnego przedziału handlowego, zaznaczając, że choć pozostaje optymistyczny, „trudno przewidzieć timing katalizatorów”.

Akcje Tesli spadły w tym miesiącu o około 11% i o 17% od początku roku do zamknięcia w środę, przed czwartkową wyprzedażą.

Spadkowi towarzyszyła słabość akcji SpaceX, które straciły ponad 40% od szczytu po debiucie na rynku w czerwcu.