Napływy do ETF‑u DRAM rosną — Micron, SanDisk, SK Hynix, Samsung na czele

Inwestorzy masowo kupują Roundhill Memory ETF (DRAM), ponieważ czołowe spółki z branży odbijają. DRAM wzrósł do $59.23, o 20% powyżej najniższego poziomu w tym miesiącu. 

Wpływy do ETF‑u DRAM rosną, gdy czołowe spółki odbijają

Roundhill Memory ETF wzrósł, gdy czołowe firmy z sektora pamięci odbiły. W Korei Południowej akcje Samsung Electronics wzrosły o ponad 12% względem najniższego poziomu w tym miesiącu. SK Hynix wzrósł do 1,919,000, o 14% powyżej najniższego poziomu w tym miesiącu.

Inne czołowe firmy z branży również odrobiły straty. Należą do nich popularne spółki takie jak Micron, SanDisk, Kioxia i Seagate Technologies.

Trwająca hossa ma miejsce, gdy firmy zaczynają kupować przy spadkach, a wielu analityków pozostaje nastawionych byczo wobec sektora. W ostatniej nocie analitycy z UBS stwierdzili:

„Popyt na moc obliczeniową nadal przewyższa dostępną podaż, a ograniczenia pojemnościowe w łańcuchu dostaw prawdopodobnie nie ustąpią szybko.”

Analitycy dodali, że nie widzą paniki w przemyśle półprzewodników i pamięci, a hyperscalerzy kontynuują swoje intensywne wydatki.

Ten pogląd potwierdził się wczoraj wieczorem, gdy Alphabet opublikował wyniki finansowe, informując, że zwiększy w tym roku wydatki inwestycyjne do $205 billion. Większość tych środków zostanie przeznaczona na wydatki związane z centrami danych. 

Większość analityków utrzymuje bycze prognozy dla niektórych największych firm z sektora pamięci. Na przykład średni cel cenowy dla akcji Micron wynosi $1,268, znacznie powyżej obecnego poziomu $960. Najbardziej optymistyczni analitycy pochodzą z DA Davidson, Susquehanna i Barclays, którzy mają cel $2,000.

Wszyscy analitycy z Wall Street śledzący SanDisk mają ocenę byczą dla spółki, ze średnim celem na poziomie $1,820, umiarkowanie powyżej obecnego $1,600. Mehdi Hosseini z Susquehanna oczekuje, że wzrośnie do $3,250.

Te wskaźniki wyjaśniają, dlaczego inwestorzy kupują ETF DRAM. Dane ETF Db dane pokazują, że fundusz zanotował ponad $10 billion napływów w ostatnim miesiącu. Napływy za trzy miesiące wzrosły do niemal $24 billion, podnosząc aktywa pod zarządzaniem do $23 billion. 

Kluczowe wyniki nadchodzą, ryzyka pozostają

Nadchodzące tygodnie będą ważne dla ETF‑u DRAM, ponieważ niektórzy jego najwięksi składnicy i klienci opublikują wyniki. Alphabet już opublikował swoje liczby, natomiast inne duże spółki technologiczne, takie jak Amazon, Meta Platforms, Apple i Microsoft, przedstawią wyniki w przyszłym tygodniu. Te raporty dadzą dalsze wskazówki, czy zwiększają wydatki. 

Micron i Samsung Electronics już opublikowały raporty, z przychodami rosnącymi w trzech cyfrach. Seagate Technology i SK Hynix opublikują wyniki odpowiednio 28 i 29 lipca.

Japońska Kioxia opublikuje wyniki 31 lipca, natomiast SanDisk opublikuje wyniki 5 sierpnia. Inni członkowie indeksu to Western Digital, GigaDevice i Nanya Technology, które również wkrótce opublikują swoje raporty.

Mimo to ETF DRAM stoi przed trzema głównymi ryzykami, jak pisaliśmy wcześniej. Największe z nich to wysoka koncentracja — trzy największe spółki odpowiadają za ponad 70% funduszu. 

Kolejnym ryzykiem jest wysoka cykliczność branży pamięci, co widzieliśmy w 2023 roku. Okresy wysokiego popytu prowadzą do zwiększonej produkcji, co z kolei obniża ceny. W 2023 roku większość firm odnotowała znaczący spadek przychodów.

Ponadto istnieje ryzyko, że niektórzy z największych hyperscalerów zaczną ograniczać wydatki w nadchodzących miesiącach lub latach, co uderzy w popyt.

Istnieje też ryzyko, że trwające odbicie ETF‑u DRAM to tzw. "dead-cat bounce" — sytuacja, gdy spadające aktywo chwilowo odbija, a następnie wraca do trendu spadkowego.