Dlaczego kursy spółek latających samochodów, takich jak Joby i Archer, spadają

Największe spółki produkujące latające samochody, takie jak Joby Aviation i Archer Aviation, zaliczyły w tym roku znaczne spadki, które skasowały miliardy dolarów wartości rynkowej. Kurs Joby Aviation spadł w tym roku o 48% i o 60% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, natomiast Archer Aviation odnotował spadki o 37% i 57% w tych samych okresach, mimo że obie firmy zbliżają się do fazy komercjalizacji.

Akcje Archer i Joby spadają przed etapem komercjalizacji

Firmy produkujące elektryczne statki powietrzne pionowego startu i lądowania (eVTOL) były w centrum uwagi w ostatnich latach, ponieważ dążą do przełomu w branży transportowej.

Ich celem jest budowa małych elektrycznych statków powietrznych poruszających się z prędkością od 241 km/h do 322 km/h i przewożących około 4 pasażerów. Midnight firmy Archer będzie miał zasięg 160 km, natomiast S4 Joby Aviation — 241 km. 

Archer i Joby intensywnie pracowały w ostatnich latach nad rozwojem, testami i uzyskaniem federalnych zezwoleń na loty. W tym czasie pozyskały miliardy dolarów, sprzedając akcje oraz otrzymując inwestycje od zewnętrznych podmiotów. 

Toyota stała się największym akcjonariuszem Joby, posiadając 128 milionów akcji. Wśród inwestorów znajdują się też takie firmy jak Intel i Delta Air Lines. Archer otrzymał znaczące inwestycje od Stellantis, spółki macierzystej Jeep i Fiat. 

Firmy poczyniły też wiele postępów w zawieraniu umów przed uruchomieniem działalności. Joby Aviation w tym tygodniu sfinalizowała umowę dotyczącą elektrycznego taksówki powietrznej z Virgin Atlantic. Ma też podobne porozumienia z Delta Air Lines, Uberem, Arabią Saudyjską i Dubajem.

Archer ma umowy z United Airlines, które mogą kupić do 200 maszyn, z Ethiopian Airlines oraz z Southwest.

Analitycy szacują, że przemysł eVTOL ma w najbliższym czasie duże pole do wzrostu. Badanie firmy Markets and Markets przewiduje skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) na poziomie 12,3% w latach 2025–2035. Wartość rynku ma wtedy osiągnąć $5 billion.

Joby i Archer przygotowują się obecnie do fazy komercjalizacji, która ma nastąpić później w tym roku lub na początku 2026. 

CZYTAJ WIĘCEJ: Why is Archer Aviation's stock jumping 18% today?

Dlaczego akcje JOBY i ACHR spadają

W teorii akcje JOBY i ACHR powinny odnotowywać dobry rok wraz z przejściem od wydatków gotówkowych do generowania przychodów. Jednak ich kursy spadły w tym roku z powodu szeregu obaw inwestorów, co tłumaczy znaczny wzrost krótkich pozycji. Joby ma wskaźnik krótkich pozycji na poziomie 10%, natomiast Archer — 14,28%.

Inwestorzy mają kilka powodów do niepokoju. Po pierwsze, obie firmy zawsze prowadziły do rozwodnienia akcji, trend który utrzyma się nawet po rozpoczęciu komercjalizacji. Liczba akcji Archer wzrosła z 110 milionów w 2021 roku do ponad 623 milionów obecnie. Liczba akcji Joby wzrosła z 300 milionów w 2021 roku do ponad 560 milionów dziś.

Obie spółki dysponują jednak znaczącymi rezerwami gotówkowymi — Joby i Archer mają na rachunkach odpowiednio $2.4 billion i $1.8 billion w gotówce. Mimo to, jak pokazuje doświadczenie wielu startupów, osiągnięcie rentowności zajmie czas, co prawdopodobnie zmusi je do dalszego pozyskiwania środków w formie kapitału i długu.

Następnym kluczowym katalizatorem dla tych akcji będą wczesne wyniki sierpniowe. Joby opublikuje je 5 sierpnia, a Archer dwa dni później.

Analitycy są w dużej mierze pozytywnie nastawieni do Joby i Archer — ich cele cenowe są wyższe niż obecne notowania. Cannacord Genuity ustawił cel na poziomie $11.50, a Morgan Stanley widzi Joby w rejonie $13. Needham i Oppenheimer mają cel na poziomie $18. 

Z drugiej strony konsensusowy cel cenowy dla akcji Archer Aviation wynosi $11.8, znacznie powyżej bieżących $4.75. Canaccord, Needham i Goldman Sachs widzą kurs na poziomie odpowiednio $12, $9 i $11.