Akcje SpaceX oddają wczesne zyski w czwartek — czy wyniki sprowadzą odbicie?

Akcje SpaceX SPCX oddały wczesne wzrosty w czwartek, mimo że zabezpieczyły nowy kontrakt dla US Space Force na starty, ponieważ inwestorzy koncentrowali się na nadchodzącym raporcie kwartalnym spółki, możliwości odblokowania akcji przez insiderów oraz podwyższonych wydatkach na sztuczną inteligencję.

Akcje wzrosły maksymalnie o 2.5% w handlu porannym do $115.14, zanim straciły większość tych zysków do południa, handlując się w zasadzie bez zmian w okolicach $112.56.

Szerszy rynek był wyżej, S&P 500 zyskał 1.4%, a Dow Jones Industrial Average wzrósł około 1%.

Silne wyniki kwartalne Microsoftu również poprawiły sentyment w całym sektorze technologii, a akcje Microsoftu zwyżkowały niemal 14%.

Kontrakt Space Force daje impuls

SpaceX ogłosił, że otrzymał kontrakt od US Space Force o wartości $1.6 billion obejmujący 18 startów Falcon 9, wszystkie zaplanowane do realizacji do końca 2027 roku.

Kontrakt umacnia dominującą pozycję SpaceX na rynku komercyjnych startów.

Falcon 9 odpowiadał za mniej więcej 70% startów poza Chinami w tym roku.

Starty mieszczą się w segmencie Space spółki SpaceX, który wygenerował $4.1 billion przychodów i $653 million EBITDA w 2025 roku, jednocześnie wynosząc na orbitę 2,213 metric tons ładunku.

Chociaż kontrakt stanowi dla spółki rutynową działalność, inwestorzy przyjęli tę pozytywną wiadomość po trudnym okresie dla kursu akcji.

Akcje pozostają pod presją

Mimo porannego odbicia w czwartek, akcje SpaceX pozostają około 17% poniżej ceny IPO wynoszącej $135 i mniej więcej 44% poniżej rekordowego zamknięcia na poziomie $201.80.

Po skoku do intradayowego maksimum $225.64 wkrótce po debiucie w czerwcu, kurs mocno się cofnął wraz z wygasaniem entuzjazmu związanego z IPO.

W ciągu ostatniego miesiąca kurs spadł o ponad 31% i krótko dotknął intradayowego minimum $107.01 na początku tego tygodnia.

Inwestorzy stali się coraz bardziej ostrożni przed pierwszym kwartalnym raportem spółki, który ma zostać opublikowany 4 sierpnia, oraz przed wygaśnięciem pierwszego okresu lock-up dla insiderów.

Od 6 sierpnia uprawnieni insiderzy będą mogli sprzedać do 20% swoich ograniczonych udziałów, co odpowiada około 911.5M akcji.

Dodatkowe akcje mogą stać się kwalifikowalne do sprzedaży, jeśli zostaną spełnione warunki cenowe po IPO.

Perspektywa zwiększonej podaży akcji potęguje obawy o wycenę SpaceX, zwłaszcza po tym, jak akcje notowano powyżej 40x szacowanych sprzedaży na 2026 rok.

Wyniki powinny uwypuklić inwestycje w AI

Pierwszy raport kwartalny SpaceX jako spółki publicznej ma dostarczyć inwestorom pierwszego szczegółowego obrazu wyników finansowych spółki oraz priorytetów inwestycyjnych.

Spółka odnotowała stratę netto wynoszącą niemal $5 billion w 2025 roku przy przychodach $18.7 billion.

W pierwszym kwartale 2026 przychody wzrosły rok do roku o 15.4% do $4.7 billion, podczas gdy spółka odnotowała stratę netto około $4.3 billion i stratę operacyjną $1.94 billion w związku z utrzymanymi wysokimi wydatkami.

Skorygowany EBITDA osiągnął $1.1 billion, co odzwierciedla ciągłą generację gotówki z podstawowej działalności spółki pomimo intensywnych inwestycji.

Starlink pozostał największym źródłem zysków spółki, generując niemal $1.2 billion zysków w 2025 roku.

Analityk Morningstar, Nicolas Owens, oczekuje wzrostu liczby subskrybentów Starlink o 93% w 2026 roku po szybkim rozszerzeniu w ciągu poprzednich dwóch lat.

Inwestorzy bacznie obserwują również ambicje SpaceX w zakresie AI, które stały się największym obszarem inwestycji spółki.

Spółka wydała $7.7 billion na inicjatywy związane z AI w pierwszym kwartale, w porównaniu do $1.33 billion dla biznesu Connectivity i $1.05 billion dla segmentu Space.

Choć wydatki te podkreślają długoterminową strategię zarządu w zakresie AI, inwestorzy koncentrują się na tym, kiedy te inwestycje zaczną przynosić istotne zwroty.

Spółka zakończyła kwartał z $15.9 billion w gotówce i ekwiwalentach oraz $29.1 billion zadłużenia długoterminowego, co zapewnia znaczne zasoby finansowe, ale jednocześnie uwypukla skalę zobowiązań kapitałowych.