Akcje SK Hynix +8%, Samsung +4% — co napędza odbicie koreańskich chipów?

Rynek półprzewodników w Korei Południowej odbił w środę, gdy pokrycie analityczne z Wall Street i gwałtowne zamykanie pozycji krótkich podniosły dwie największe firmy produkujące układy scalone w kraju.

Akcje SK Hynix notowane w USA zamknęły się 8.2% wyżej na poziomie $153.38 we wtorek.

Momentum przeniosło się do Seulu, gdzie jej akcje zyskały ponad 8% do późnego ranka w środę, podczas gdy Samsung Electronics wzrósł niemal 4%.

Inwestorzy zagraniczni i instytucjonalni byli netto nabywcami, gdy akcje technologiczne pchnęły indeks Kospi w górę o ponad 5%.

Ruchy te nastąpiły po fali inicjacji pokrycia analitycznego SK Hynix. Jednak ich skala odzwierciedlała też jednostronny rynek, w którym po korekcie w lipcu pozycje krótkie osiągnęły najwyższy poziom od trzech lat.

Wall Street wyżej wycenia przewagę SK Hynix w obszarze AI

Co najmniej sześć domów maklerskich rozpoczęło pokrycie amerykańskich kwitów depozytowych SK Hynix ocenami ekwiwalentnymi 'Kupuj', koncentrując się na jej przywództwie w pamięciach o wysokiej przepustowości i ekspozycji na wydatki związane z AI.

Analityk William Blair, Sebastien Naji, nazwał SK Hynix „liderem pamięci na erę AI” i ustalił cel $260.

Analityk Stifel Brian Chin rozpoczął pokrycie z rekomendacją Kup i celem $240, podczas gdy Rosenblatt Securities ustawił agresywny cel na $320.

Notowanie w USA ułatwia inwestorom dostęp do koreańskiego producenta układów i może zwęzić dyskonto wyceny wobec Micron.

Reuters cytował analityków William Blair, którzy twierdzili, że powiązania z rynkami AI i centrów danych mogą wspierać strukturalną zmianę wyceny.

To pomaga wyjaśnić, dlaczego SK Hynix przewyższył Samsunga. SK Hynix ma silniejszą pozycję w produktach premium HBM dostarczanych razem z akceleratorami Nvidia, podczas gdy Samsung spędził cykl, próbując zniwelować lukę technologiczną i kwalifikacyjną.

Wzrost Samsunga był zatem raczej odczytaniem kondycji sektora pamięci niż reakcją na analizy dotyczące konkretnej spółki.

Nagromadzenie pozycji krótkich zmienia odbicie w gwałtowny wzrost

Lipcowy spadek w Korei Południowej został nasilony przez lewarowane produkty notowane na giełdzie, wezwania do uzupełnienia depozytów zabezpieczających i likwidację mocno skumulowanych pozycji w Samsung i SK Hynix.

Gdy byczych traderów zmuszono do wyjścia, inwestorzy zbudowali agresywną ekspozycję krótką.

Analityk Citi David Chew powiedział MarketWatch, że pozycjonowanie krótkie stało się na tyle jednostronne, że jakakolwiek stabilizacja sentymentu wobec AI mogła wywołać rajd związany z zamykaniem pozycji krótkich.

Środowe wzrosty potwierdziły to ostrzeżenie.

Sprzedający na krótko muszą kupić akcje, aby zamknąć pozycje krótkie. Gdy traderzy wycofują się jednocześnie, te zlecenia mogą wzmocnić popyt ze strony instytucji i innych nabywców.

Mechanika ta nie czyni odbicia sztucznym. Pokazuje raczej, że poprawa sentymentu prowadzi do reakcji cenowej, ponieważ pozycjonowanie było negatywne.

Nocne wzrosty na amerykańskich akcjach technologicznych oraz mocne wyniki Palantira uspokoiły inwestorów, że wydatki na AI generują popyt komercyjny.

Samsung dołącza, fundamenty rynku pamięci pozostają odporne

Perspektywy branży pozostają silniejsze niż sugerował lipcowy krach akcji. Centra danych AI wymagają rosnących ilości DRAM i HBM, podczas gdy ograniczona podaż nadal wspiera poziom cen.

Moody’s podniosło rating zadłużenia SK Hynix do A3 z Baa1, oczekując silnej rentowności i generowania gotówki w ciągu następnych 12–18 miesięcy.

Agencja stwierdziła, że ta siła powinna zapewnić bufor przeciwko następnemu spowolnieniu w sektorze półprzewodników.

Samsung oferuje szerszą ekspozycję na odbicie rynku pamięci i może wydawać się tańszy dla inwestorów niechętnych do gonienia za ostrzejszym odbiciem SK Hynix.

Jego skala produkcji DRAM pozwala również korzystać, gdy ograniczona podaż podnosi ceny w całym rynku.