Akcje AMD wkraczają w największą fazę AI? Oto opinie analityków

Akcje AMD mogą wchodzić w nowy etap swojej historii związanej z AI, gdy producent układów przygotowuje się przekształcić platformę Helios typu rack-scale z zapowiedzi klientów w istotne źródło przychodów.

W poniedziałek akcje zamknęły się na poziomie $456.75, spadając o 3.5%, mimo optymistycznych wypowiedzi wokół Heliosa.

Taka reakcja oddaje napięcie wokół AMD: inwestorzy dostrzegają szansę, ale chcą dowodów, że ogromne zobowiązania w zakresie AI przełożą się na opłacalne przychody na dużą skalę.

Helios jest w produkcji, wysyłki rozpoczynają się we wrześniu i będą stopniowo rosnąć w IV kwartale oraz w pierwszej połowie 2027 roku.

Sukcesy Heliosa stają się trudniejsze do zbagatelizowania

Lista klientów AMD staje się najsilniejszym dowodem, że jego oferta AI się zmienia.

Helios łączy akceleratory Instinct, procesory EPYC, rozwiązania sieciowe Pensando oraz oprogramowanie ROCm w system typu rack-scale.

Zamiast prosić klientów o zakup pojedynczego GPU, AMD coraz częściej oferuje infrastrukturę potrzebną do trenowania i uruchamiania wiodących modeli AI.

Anthropic zobowiązał się do wdrożenia do 2 gigawatów GPU serii MI450 w systemach Helios.

OpenAI i Meta mają każda umowy obejmujące do 6 gigawatów GPU AMD, podczas gdy Microsoft planuje wdrożenia Heliosa na dużą skalę na Azure.

AMD wymienia też Oracle jako klienta wdrażającego swoją infrastrukturę typu rack-scale.

Benchmark podniósł cel dla AMD do $685 z $485, stwierdzając, że „mapa klientów staje się trudniejsza do zignorowania”.

Analityk Roth MKM Suji Desilva podobnie jest „zachęcony przewagami technicznymi” Heliosa.

Roth podniósł cel do $650 z $500, argumentując, że portfolio AMD — GPU, CPU i rozwiązania sieciowe — może wspierać hyperskalerów i firmy rozwijające wiodące AI na dużą skalę.

Wall Street podnosi liczby stojące za tą historią

Kolejnym krokiem jest przekształcenie tych zobowiązań w prognozy.

Analityk Jefferies Blayne Curtis powiedział, że historia AI AMD stała się „bardziej realna” po wydarzeniu Advancing AI, według TipRanks.

Firma początkowo podniosła cel do $640 z $515, a następnie zwiększyła go do $650 po wynikach za drugi kwartał.

Analityk Wells Fargo Aaron Rakers zyskał większą pewność po umowie z Anthropic.

Stwierdził, że umowa dostarczyła „dalszej pewności” dla jego prognozy przewyższającej konsensus dotyczącej $40.6 billion przychodów AMD z GPU w centrach danych w 2027 roku.

Rakers uważa również, że oczekiwania strony popytowej mogą przesunąć się powyżej $50 billion.

Analityk RBC Srini Pajjuri podniósł swoje prognozy. Po umowie z Anthropic zwiększył szacunki sprzedaży AI-GPU AMD o $10 billion zarówno na 2027, jak i 2028 rok.

Pajjuri powiedział MarketWatch, że nawet te zrewidowane liczby mogą „okazać się konserwatywne w zależności od tempa rampy”.

Szansa wiąże się z większym testem realizacji

Helios nadal musi dostarczyć, gdy AMD zaczyna we wrześniu wysyłać akceleratory MI450, procesory Venice i produkty sieciowe Pensando do partnerów produkcyjnych.

Zarząd oczekuje wzrostu przychodów w IV kwartale, a następnie kolejnego skoku na początku 2027 roku.

To stwarza ryzyko realizacji. AMD musi jednocześnie zwiększyć skalę akceleratorów, CPU, rozwiązań sieciowych i oprogramowania, podczas gdy klienci budują infrastrukturę mierzoną w gigawatach.

Ekonomia umów też ma znaczenie. Niektóre flagowe porozumienia obejmowały znaczne zachęty, co oznacza, że inwestorzy będą obserwować, czy przyszłe wygrane klientów będą zawierane na konwencjonalnych warunkach handlowych.

Poniedziałkowy spadek o 3.5% pokazuje, że same ogłoszenia już nie wystarczą. AMD przekonało nabywców AI do przyjęcia Heliosa.

Teraz musi wykazać, że wdrożenia mogą generować marże i zyski, które zakładają coraz bardziej ambitne modele Wall Street.