Akcje SpaceX nadal spadają, ale Jim Cramer: kup dla dzieci — dlaczego teraz?

Jim Cramer zachęca inwestorów, by rozważyli zakup jednej z najbardziej dotkniętych IPO ostatnich lat dla osób, które mogą nie potrzebować tych środków przez dekady: swoich dzieci.

Akcje SpaceX NASDAQ:SPCX niemal się połowiły od czerwca, gdy inwestorzy kwestionują sumy, które Elon Musk planuje przeznaczyć na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Akcje odbiły w czwartek o 6,1% do $114.92, gdy 911.5 mln akcji należących do insiderów stało się dopuszczalnych do obrotu, ale wciąż pozostawały poniżej ceny IPO wynoszącej $135.

Argument Cramera na CNBC ma wyraźnie długoterminowy charakter.

Starlink, Starship, AI i obliczenia orbitalne mogą stać się działalnościami, których skali nie da się ocenić na podstawie najbliższego raportu wyników. Trudniejsze pytanie brzmi, dlaczego inwestorzy powinni kupować tę przyszłość właśnie teraz.

Największe biznesy SpaceX dopiero się zaczynają

Pierwsze publiczne wyniki SpaceX pokazały, dlaczego długi horyzont ma znaczenie.

Przychody za drugi kwartał wzrosły o około 90% rok do roku do 7,8 mld USD, podczas gdy spółka odnotowała stratę netto w wysokości 541 mln USD.

Wydatki kapitałowe sięgnęły 18,4 mld USD, przy czym infrastruktura AI odpowiadała za znaczną część wzrostu.

Argument inwestycyjny opiera się na równoczesnym rozwoju kilku segmentów: Starlink jako większa platforma komunikacyjna, Starship obniżający koszty startów, usługi AI generujące przychody oraz ostateczna komercjalizacja infrastruktury obliczeniowej na orbicie przez Muska.

Oppenheimer potwierdził rekomendację Outperform i cel $250 po wynikach, mimo że uznał podwyższone wydatki kapitałowe za poważny problem.

Jego analitycy teraz oczekują, że SpaceX osiągnie 1 bln USD rocznych przychodów do 2032 roku, o trzy lata wcześniej niż wcześniej prognozowano, argumentując, że spółka historycznie wyróżniała się w realizacji projektów.

Wall Street widzi okazję tam, gdzie inwestorzy widzą wydatki

Bank of America utrzymał rekomendację Buy, cel $235 i oczekuje, że działalność AI SpaceX wygeneruje około 24,5 mld USD przychodów w 2026 roku.

Bank zauważył, że raport za drugi kwartał spowodował, iż ma bardziej pozytywną ocenę pozycji spółki.

Morgan Stanley utrzymał rekomendację Overweight i cel $300. Podwyższył prognozę przychodów na 2026 rok do 45–48 mld USD i oczekuje 91–102 mld USD w kolejnym roku.

Analitycy Bernstein pod kierownictwem Douglasa Harneda stwierdzili, że nie widzą niczego zasadniczo negatywnego w raporcie wyników, sugerując, że odblokowanie akcji insiderskich prawdopodobnie przyczyniło się do wyprzedaży.

Czwartkowe odbicie potwierdziło tę opinię. SpaceX rósł nawet gdy ponad 900 milionów akcji stało się dopuszczalnych do sprzedaży, co sugeruje, że część obaw o presję podaży była już zdyskontowana.

Problem w tym, że inwestorzy mogą potrzebować nadzwyczajnej cierpliwości

Bycze prognozy opierają się na nadzwyczajnych założeniach dotyczących wydatków.

Morgan Stanley podniósł swoje szacunki wydatków kapitałowych do 64 mld USD na 2026 rok i 163 mld USD na 2027 rok, gdy SpaceX przyspiesza budowę infrastruktury obliczeniowej.

Wzrost przychodów może więc przez lata iść w parze z dużymi potrzebami finansowania.

Piper Sandler utrzymał rekomendację Neutral i obniżył cel do $140, ostrzegając, że wygasania lockupów mogą pozostawać przeciwwagą dla wyceny aż do lata 2027 roku.

Firma zauważyła również, że lukratywne kontrakty na AI w chmurze mogą zostać anulowane, co utrudnia ocenę ich trwałości.

Analityk Morningstar, Nicolas Owens, przedstawia najtrudniejsze wyzwanie dla tezy Cramera.

Wycenia SpaceX na 62 USD za akcję i twierdzi, że cena rynkowa zakłada wysoce optymistyczne scenariusze dotyczące szybkiej wielokrotnej używalności Starshipa oraz centrów danych na orbicie.