Cena złota zbliża się do $4,400, inwestorzy szykują się na rozstrzygający odczyt CPI

W środę złoto zyskało na wartości, gdy odnowione napięcia geopolityczne skierowały uwagę na popyt na aktywa bezpieczne, a inwestorzy oczekiwali na amerykańskie dane o inflacji, które mogłyby zdecydować, czy sierpniowe odbicie metalu ma dalsze pole do wzrostu.

Złoto spot wzrosło o 0,5% do około $4,387 za uncję na sesji azjatyckiej, utrzymując się blisko dwumiesięcznego szczytu osiągniętego dzień wcześniej.

Najaktywniejszy kontrakt terminowy w USA rozliczył się we wtorek na poziomie $4,383, przedłużając serię zysków do trzech sesji.

Złoto w sierpniu zyskało dotąd ponad 8%, gwałtownie odbijając z okolic $4,000, gdy słabsze dane o zatrudnieniu obniżyły oczekiwania dotyczące kolejnej natychmiastowej podwyżki stóp ze strony Federal Reserve.

Popyt na aktywa bezpieczne daje rajdowi dodatkowe wsparcie

Najnowszy ruch złota nastąpił, gdy ryzyka geopolityczne rozszerzyły się poza negocjacje USA–Iran, które przez miesiące dominowały na rynkach.

Śmiertelny atak Huti na statek należący do Egiptu na Morzu Czerwonym oraz odrębne działania militarne USA przeciwko statkowi zmierzającemu w kierunku Iranu wzbudziły obawy o szerszą eskalację wokół głównych morskich szlaków żeglugowych na Bliskim Wschodzie.

Korea Północna również wystrzeliła w środę pocisk balistyczny, dodając kolejny geopolityczny punkt zapalny dla rynków.

W przeciwieństwie do ropy, gdzie takie wydarzenia przekładają się przede wszystkim na utratę podaży, złoto reaguje poprzez wzrost popytu inwestorów na aktywa defensywne.

Na ten popyt nakładają się dodatkowo przepływy inwestycyjne. Globalne fundusze ETF zabezpieczone fizycznym złotem przyciągnęły w lipcu około $3 miliardów, podał World Gold Council, odwracając część osłabienia obserwowanego wcześniej w tym roku.

Zasoby ETF zwiększyły się o 23 tony do 4,068 ton, podczas gdy aktywa pod zarządzaniem osiągnęły około $530 miliardów.

World Gold Council oczekuje, że inwestycje pozostaną głównym źródłem wzrostu popytu na złoto przez resztę 2026 r., przy czym coraz większe znaczenie będą miały zakupy w Azji i na rynku pozagiełdowym.

Oczekuje się również, że banki centralne pozostaną znaczącymi nabywcami.

CPI może albo potwierdzić, albo przerwać odbicie

Bardziej bezpośredni katalizator nadejdzie o 8.30 am ET w środę, kiedy Bureau of Labor Statistics opublikuje lipcowe dane o cenach konsumpcyjnych.

Ekonomiści oczekują, że CPI ogółem wzrośnie o 0.1% w porównaniu z czerwcem, a roczna inflacja spowolni do około 3.4% z 3.5%.

Raport pojawia się po ubiegłotygodniowych niespodziewanie słabych danych zatrudnieniowych, które osłabiły przekonanie, że Fed musi ponownie zacieśniać politykę we wrześniu.

To tworzy stosunkowo prosty test dla złota.

Łagodniejsza inflacja wzmocni argument za utrzymaniem stóp bez zmian, co może pociągnąć w dół rentowności obligacji skarbowych i dolara. Oba te efekty zwykle poprawiają relatywną atrakcyjność złota, ponieważ metal nie przynosi odsetek.

Gorętszy raport stawiałby problem odwrotny.

Niedawne odbicie kosztów energii nie zostanie w pełni uchwycone w lipcowym CPI, ale utrzymująca się siła ropy mogłaby podnieść przyszłe oczekiwania inflacyjne i skłonić decydentów do większej ostrożności.

Złoto stoi teraz przed wyraźnym testem technicznym w pobliżu $4,435

Rajd doprowadził również złoto do ważnego obszaru oporu.

Analityk Forex.com Fawad Razaqzada wskazuje około $4,365–$4,425 jako kluczową strefę, którą byki muszą pokonać, by potwierdzić, że odbicie rozwija się w coś trwalszego.

Wtorkowego dnia złoto chwilowo dotarło do około $4,435, zanim oddało część wzrostu.

Utrzymane przebicie przez poziom $4,425–$4,435 ponownie skierowałoby uwagę na psychologicznie ważny poziom $4,500.

Analitycy widzą możliwość, że złoto zaatakuje poziom $4,500, jeśli obecne połączenie niższych oczekiwań co do realnych stóp, popytu ze strony banków centralnych i niepewności geopolitycznej się utrzyma.

Niepowodzenie przebicia tej strefy pozostawiłoby rajd podatnym na konsolidację, z $4,300 jako ważniejszym odniesieniem po gwałtownym sierpniowym wzroście złota.