Prognoza Brent: czy ropa spadnie poniżej 85 USD wraz z osłabieniem obaw o Hormuz?

Brent kontynuował spadki w kierunku średnich 80 USD w czwartek, gdy inwestorzy wyceniali postępy w kwestii ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.

Futures na Brent traciły 0,5% i wynosiły 87,43 USD za baryłkę podczas sesji, a premier Kataru ma przybyć do Iranu, by wznowić wysiłki dyplomatyczne, podczas gdy Teheran prowadzi rozmowy z Omanem dotyczące kontroli nad cieśniną.

Przed wojną Ormuz obsługiwał przewozy ropy i gazu stanowiące około jednej piątej globalnego zużycia, lecz obecnie przepływy sięgają zaledwie około jednej czwartej poziomów sprzed konfliktu.

86 USD może zdecydować, czy Brent przetestuje znacznie niższe poziomy

Ustawienie techniczne coraz bardziej sprzyja kolejnemu testowi w dół, jeśli sprzedaż będzie kontynuowana.

Starszy analityk FXEmpire Muhammad Umair wskazuje 86 USD jako kluczowy poziom wsparcia dla Brent. „Przebicie poniżej 86 USD poprowadzi ceny w kierunku 76 USD” — napisał w czwartek.

Umair widzi Brent konsolidujący się wewnątrz szerokiego trójkąta, gdzie 86 USD działa jako natychmiastowy spust dla nastawienia niedźwiedziego.

Decydujące przebicie przeprowadziłoby ropę przez próg 85 USD i potencjalnie odsłoniło znacznie niższe poziomy wsparcia. Ruch powyżej 95 USD mógłby ponownie otworzyć drogę w kierunku 101 USD.

To ma znaczenie, ponieważ ostatnia wyprzedaż nie była napędzana nagłym załamaniem popytu globalnego.

Zamiast tego inwestorzy odliczają część premii geopolitycznej, która zgromadziła się wokół zakłóconego żeglugi w Zatoce Perskiej.

Przeczytaj też: Dlaczego ceny ropy spadają, mimo że ryzyko związane z Iranem pozostaje nierozwiązane?

Nadzieje dotyczące Ormuz wyprzedzają rzeczywiste przepływy ropy

Najmocniejszym argumentem przeciw trwałemu załamaniu jest fakt, że dyplomacja i fizyczne dostawy poruszają się w bardzo różnym tempie.

Stratedzy ING Warren Patterson i Ewa Manthey ostrzegli, że „jakiekolwiek porozumienie... nie oznacza, że zobaczymy normalizację przepływów ropy”.

Powiedzieli, że prawdziwe ożywienie prawdopodobnie wymagałoby zniesienia przez Waszyngton blokady irańskich portów i złagodzenia sankcji.

ING również podważył amerykańskie szacunki sugerujące, że przez Ormuz przechodzi 8–9 mln baryłek dziennie, wskazując na estymacje śledzenia statków bliższe 2–6 mln.

Starszy strateg ds. surowców w ANZ, Daniel Hynes, również ostrzegł, że „obawy o niedobory na rynku ropy utrzymują się”.

Szczególnie napięty jest rynek diesla. Zapasy destylatów w USA spadły w ubiegłym tygodniu o 2,2 mln baryłek do 103,4 mln baryłek — najniższego poziomu w historii dla tego okresu roku.

Uszkodzenia rafinerii na Bliskim Wschodzie oraz ataki na zakłady w Rosji dodatkowo ograniczyły podaż.

Poniżej 85 USD jest możliwe, ale utrzymanie się tam trudniejsze

Prognozy instytucjonalne pokazują, że Brent poniżej 85 USD nie jest scenariuszem skrajnym.

HSBC obniżył prognozę ceny Brent na 2026 r. do 80 USD za baryłkę z 95 USD, zakładając, że eksport ropy z Zatoki Perskiej wróci do normy do końca września. Sondaż Reutersa opublikowany w lipcu umieścił średnią prognozę na 2026 r. na poziomie 85,22 USD.

Te liczby sprawiają, że test 85 USD staje się coraz bardziej prawdopodobny, jeśli dyplomacja będzie nadal się poprawiać.

Jednak ten sam sondaż Reutersa ostrzegał, że pełna normalizacja może zająć miesiące, a analitycy nadal oczekiwali znaczących zakłóceń na Bliskim Wschodzie.

To rozróżnienie jest kluczowe.

Rynek może wycofać premię geopolityczną szybciej niż tankowce, rafinerie i infrastruktura eksportowa są w stanie odtworzyć utraconą podaż.

Brent może więc spaść poniżej 85 USD po prostu dlatego, że inwestorzy przewidują lepszą przyszłość, zanim dostawy faktycznie nadejdą.

Trwały ruch znacznie w dół wymagałby jednak więcej dowodów: zwiększonego ruchu przez Ormuz, złagodzenia sankcji, odbudowy zapasów produktów i mniejszej liczby zakłóceń pracy rafinerii.