Previsão do JEPI: este ETF de call coberto vai subir ou cair em 2025?

O JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) teve um desempenho bastante forte em 2024, já que as ações americanas registraram ganhos de dois dígitos. O fundo, que é o maior ETF administrado ativamente, subiu para uma alta recorde de US$ 60,12 em dezembro e depois recuou para os atuais US$ 58. Então, qual é sua perspectiva para 2025?

Análise do JPMorgan Equity Premium Income ETF 2024

O ETF JEPI teve um bom desempenho em 2024, à medida que os investidores continuaram adotando ETFs ativos de alto dividendo. De acordo com o ETF, ele teve entradas em todos os meses, exceto em agosto, quando teve um fluxo líquido de saída de US$ 21 milhões.

O JEPI teve um fluxo líquido de mais de US$ 5 bilhões em 2024, o que elevou seus ativos sob gestão para mais de US$ 37 bilhões. Os investidores adoram o fundo por causa de seu rendimento de dividendos substancialmente alto, de mais de 7%, que é maior do que o oferecido por outros fundos de dividendos. O rendimento também é maior do que o oferecido por títulos do governo de curto e longo prazo.

No entanto, os investidores do JEPI ficaram em situação pior do que aqueles que alocaram seu dinheiro em ativos tradicionais, como os índices S&P 500 e Nasdaq 100. As ações do fundo subiram 5,75%, enquanto o índice S&P 500 saltou 26% no mesmo período.

O retorno total do JEPI, que inclui dividendos, também foi mais fraco do que o oferecido pelo índice de referência S&P 500. Ele subiu 13,80%, enquanto o retorno total do ETF SPY foi de 28%.

Esse desempenho provavelmente ocorreu porque os ganhos do JEPI geralmente são limitados quando o índice de referência está em uma forte tendência de alta.

Para começar, o JEPI é um ETF de call coberto que tem duas dimensões principais. Na primeira etapa, o fundo investiu em um grupo de empresas que são membros do índice S&P 500. E na próxima, ele vendeu opções de compra para o índice S&P 500.

Uma opção de compra dá ao fundo o direito, mas não a obrigação, de comprar o S&P 500 a um determinado preço de exercício. Os ganhos geralmente são limitados quando o índice está em uma forte tendência de alta e atinge o preço de exercício.

Perspectiva do ETF JEPI para 2025

O desempenho do JEPI ETF dependerá das tendências gerais do mercado de ações. A maioria dos analistas de Wall Street espera que as ações dos EUA continuem se saindo bem este ano, com aqueles da Oppenheimer e UBS prevendo que o índice S&P 500 atingirá US$ 7.100 este ano. O fundo provavelmente se sairá bem se essas estimativas estiverem corretas.

Analistas estão citando a administração Trump, que se concentrará em algumas políticas amigáveis, como cortes de impostos e desregulamentação. Eles também esperam que o tema da IA continue a dominar o mercado financeiro durante o ano.

No entanto, acredito que o mercado de ações dará uma pausa após subir por dois anos consecutivos. Primeiro, espero que os recentes ventos favoráveis da IA comecem a diminuir à medida que o setor começa a desacelerar. Os resultados mais recentes da NVIDIA mostraram que o crescimento da empresa estava desacelerando.

Há também o risco de que os vigilantes de títulos retornará quando Trump se concentrar em cortes de impostos não financiados, como vimos no Reino Unido há alguns anos.

Análise do ETF JEPI

O gráfico diário mostra que o JEPI atingiu o pico de US$ 60,12 em 2 de dezembro e depois recuou para US$ 58, como eu previ. Esse recuo aconteceu depois que a ação formou um padrão de gráfico de cunha ascendente, um sinal popular de baixa. Ela caiu abaixo do lado inferior da cunha em US$ 59,9.

As ações formaram um forte suporte no nível de retração de Fibonacci de 23,6% em US$ 56. Elas também encontraram suporte nas médias móveis exponenciais (EMA) de 200 dias.

Portanto, a perspectiva do ETF JEPI é levemente pessimista, com o próximo ponto a ser observado sendo de US$ 53, o ponto de retração de 50%, que está cerca de 7,7% abaixo do nível atual.