Alerta de risco: 'recessão leve' pode derrubar o S&P 500 para o nível de 3.700

O índice de referência S&P 500 recuperou quase 10% nas últimas semanas depois que o presidente Trump concordou com uma pausa de 90 dias em quase todas as tarifas, exceto as impostas à China.

Além disso, a Casa Branca também isentou os dispositivos eletrônicos de tarifas agressivas.

Ainda assim, se a economia dos EUA entrar em recessão, como muitos acreditam que acontecerá até o final deste ano, o índice de referência poderá despencar para um mínimo de 3.700, de acordo com um analista sênior da Wolfe Research.

A previsão da empresa se traduz em uma queda de aproximadamente 33% no SPX em relação aos níveis atuais.

Por que Wolfe está tão pessimista em relação ao índice S&P 500?

O analista da Wolfe, Chris Senyek, alerta para uma forte queda no índice S&P 500, mesmo que os EUA enfrentem uma recessão "leve" na segunda metade de 2025.

De acordo com Senyek, as altas tarifas de Trump e a subsequente retaliação de outras nações podem resultar em um impacto significativo nos lucros corporativos este ano.

Consequentemente, as estimativas de EPS do índice de referência cairão até 15% em relação aos atuais US$ 266, "em linha com a mediana da queda do pico ao vale do EPS nas últimas quatro recessões, de 16,7%", disse ele aos clientes em uma nota de pesquisa esta semana.

Observe que o SPX já caiu cerca de 10% em relação à sua máxima do ano até fevereiro.

A temporada de resultados do primeiro trimestre tem sido encorajadora até agora.

Um impacto nos lucros corporativos impulsionado por incertezas materiais poderia se traduzir em múltiplas contrações em 2025.

“Se aplicarmos a média de 15 anos da relação preço/lucro (P/L) de 16,6x ao lucro por ação (EPS) de tipo recessivo de US$ 225, isso implica um nível de cerca de 3.700 para o S&P 500 em uma recessão leve”, acrescentou Senyek em seu relatório.

Dito isso, a temporada de resultados do primeiro trimestre começou com uma nota positiva.

Quase 160 empresas do S&P 500 já divulgaram seus resultados, dos quais 76% superaram as expectativas.

Além disso, a taxa de crescimento combinada atualmente está em 8%, significativamente acima dos 7,2% previstos pelos especialistas no final do primeiro trimestre do ano.

O SPX recentemente formou uma cruz da morte.

Os investidores devem observar que a previsão de Senyek pressupõe apenas uma recessão leve.

Se, em vez disso, uma crise severa atingir a economia, as consequências para o índice de referência poderão ser ainda mais graves.

Mesmo a curto prazo, o S&P 500 corre o risco de perder seus ganhos recentes, pois a temida “cruz da morte” apareceu recentemente em seu gráfico diário.

Uma cruz da morte ocorre quando a média móvel (MM) de 50 dias de um ativo cai abaixo de sua média móvel de 200 dias de longo prazo, e geralmente indica um impulso de baixa à frente.

No entanto, nem todos em Wall Street são tão otimistas em relação ao SPX quanto a Wolfe Research.

Oppenheimer, por exemplo, continua a ver potencial de alta no índice de referência até o nível de 5.950, o que indica um ganho potencial de mais 10% em relação aos níveis atuais.