Ações da Nvidia abaixo de US$200; analistas apontam >40% de alta

As ações da Nvidia oscilaram pouco na terça-feira após se recuperar de perdas iniciais, embora o papel permanecesse abaixo do importante nível psicológico de US$200.

Os investidores buscaram equilibrar uma avaliação cada vez mais atraente com preocupações sobre o financiamento de inteligência artificial e os próximos resultados das Big Tech.

O papel havia caído acentuadamente na sessão anterior, perdendo 5% e cedendo sua posição como a empresa listada mais valiosa do mundo para a Apple.

Apesar da fraqueza recente, a avaliação da Nvidia tornou-se cada vez mais atraente.

O papel fechou a segunda-feira com uma relação preço/lucro a termo de 18,16, seu nível mais baixo desde abril de 2015, segundo a Dow Jones Market Data.

Avaliação melhora enquanto investidores avaliam novos riscos

A queda de segunda ocorreu em meio a uma queda generalizada nas ações de semicondutores após relatos de que uma empresa chinesa começou a produzir em massa equipamentos-chave de fabricação de chips.

O sentimento dos investidores também foi afetado por um relatório do Wall Street Journal de que a Nvidia está discutindo uma garantia de financiamento de aproximadamente US$250 bilhões para a OpenAI, para apoiar um grande projeto de centro de dados em Ohio.

O acordo ajudaria a OpenAI a obter termos de financiamento mais favoráveis, ao mesmo tempo em que sustentaria a demanda de longo prazo pelos chips de inteligência artificial da Nvidia.

O relatório gerou preocupações entre alguns investidores de que arranjos de financiamento entre a Nvidia e clientes de IA possam assemelhar-se às estruturas de investimento circulares observadas durante a era das dotcom.

Morningstar mantém perspectiva de longo prazo

A Morningstar disse que não acredita que as discussões de financiamento relatadas comprometam o caso de investimento de longo prazo para a Nvidia.

A empresa de pesquisa manteve sua estimativa de valor justo de ~US$280 para a companhia e afirmou que as ações permanecem subvalorizadas, apesar das preocupações em torno de projetos de infraestrutura de IA apoiados por financiamento.

O preço-alvo representa cerca de 40% de potencial de alta em relação ao preço de mercado atual.

A Morningstar afirmou que a demanda por computação de inteligência artificial continua a se expandir rapidamente, com provedores de hospedagem de IA permanecendo limitados pela capacidade computacional disponível e não pela demanda dos clientes.

A empresa também apontou o aumento recente da AMD em sua previsão de mercado de CPUs para servidores como evidência de que a demanda por IA com capacidade de agir autonomamente continua a se fortalecer, sustentando a necessidade de infraestrutura adicional de IA nos próximos anos.

A Morningstar disse que, segundo seu entendimento, a Nvidia já fornece garantias de financiamento a alguns provedores de infraestrutura em nuvem em troca do compartilhamento de parcelas da receita futura de hospedagem de IA.

Segundo a empresa, um arranjo semelhante com a OpenAI representaria uma transação muito maior, mas seria consistente com a estratégia mais ampla da Nvidia de expandir o ecossistema de IA e apoiar a demanda de longo prazo por seu hardware.

Resultados das Big Tech em foco

A atenção dos investidores agora se voltou para os resultados trimestrais das principais empresas de tecnologia, que devem fornecer novas pistas sobre o ritmo dos investimentos em inteligência artificial.

Microsoft, Meta Platforms e Amazon estão programadas para divulgar resultados esta semana, e os investidores devem monitorar de perto as orientações de despesas de capital como indicador da demanda futura pelos processadores da Nvidia.

Além dos níveis gerais de gasto, os investidores também buscarão comentários sobre os tipos de hardware de IA que as empresas pretendem implementar.

Várias grandes empresas de tecnologia têm desenvolvido cada vez mais processadores personalizados com parceiros como Broadcom para cargas de trabalho específicas.

Embora esses chips sejam projetados para complementar, e não substituir totalmente, as unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia, os investidores continuam a acompanhar se a maior adoção de silício personalizado poderia reduzir gradualmente a dependência de fornecedores terceiros.