Ações da SK Hynix e Samsung ampliam queda hoje: até onde podem cair?

As ações da SK Hynix e da Samsung Electronics ampliaram a venda em Seul na quarta-feira, pois lucros recordes de chips de memória não tranquilizaram os investidores, reduzindo drasticamente o prêmio associado ao boom da inteligência artificial.

A SK Hynix reverteu um ganho inicial e caiu mais de 8% durante as negociações em 29 de julho, enquanto a Samsung recuou quase 5%.

Os movimentos sucederam a derrocada de terça-feira, quando a SK Hynix perdeu 14.7%, a Samsung caiu 14.4% e o KOSPI afundou 10.84%.

A SK Hynix reportou receita recorde no segundo trimestre de 79.32 trilhões de won e lucro operacional de 60.54 trilhões de won, mas ambos os números ficaram aquém das previsões elevadas.

O colapso agora reflete preocupações sobre as expectativas de lucros, a concorrência chinesa e se os gastos com infraestrutura de IA poderão continuar a crescer.

Lucros recordes não conseguem deter a queda

O lucro operacional da SK Hynix disparou 557% em relação ao ano anterior, à medida que a forte demanda por memória de alta largura de banda elevou preços e margens.

A receita aumentou 257%, enquanto a empresa disse que as remessas em massa de HBM4 começaram durante o trimestre.

Esses números deveriam sustentar um rali. Em vez disso, os investidores concentraram-se no fato de que receita e lucro operacional ficaram cerca de 5% a 7% abaixo do consenso.

Após uma alta no início deste ano, o mercado havia precificado uma execução quase perfeita.

A concentração da SK Hynix em HBM também limitou sua exposição a alguns dos maiores ganhos de preço na memória convencional.

Isso aumentou as preocupações de que a combinação de produtos da empresa não entregou a alta que os investidores esperavam.

O analista da Mirae Asset Securities, Kim Young-gun, disse que "a recente correção do preço das ações é excessiva em relação aos seus fundamentos."

A Mirae manteve a recomendação de compra, mas reduziu o preço-alvo para 2.8 million won, ante 4.2 million won, refletindo avaliações setoriais mais baixas, possível fraqueza no NAND e volatilidade acentuada.

A orientação preliminar da Samsung indicou vendas de cerca de 171 trilhões de won e lucro operacional de 89.4 trilhões de won.

Seus resultados detalhados em 30 de julho revelarão se a força no DRAM convencional, HBM e outras divisões pode tranquilizar os investidores.

Até onde as duas ações podem cair?

Nenhum nível pode identificar o fundo preciso. A direção imediata depende da orientação de gastos dos hiperescaladores, de evidências sobre preços de HBM e memória convencional, e de se vendas alavancadas e chamadas de margem continuarão na Coreia.

O cenário pessimista é que a compressão da avaliação pode persistir mesmo que os lucros permaneçam robustos.

A SK Hynix e a Samsung tinham obtido ganhos enormes, deixando ambas vulneráveis quando os resultados apenas cumpriram metas operacionais em vez de superarem as pressuposições dos investidores.

O cenário otimista baseia-se no aperto de oferta e em contratos de prazo mais longo.

A SK Hynix afirmou ter finalizado acordos plurianuais com cerca de 10 grandes clientes, oferecendo alguma visibilidade sobre a demanda estrutural por memória para IA.

O analista da SK Securities, Han Dong-hee, disse que "uma correção é uma oportunidade", argumentando que o gargalo de memória da IA e a força dos lucros das fabricantes de chips não desapareceriam rapidamente.

Mais perdas continuam possíveis enquanto o sentimento e o posicionamento permanecerem frágeis.