Micron cai 6%, SK Hynix e SanDisk 5%: por que o setor de memória despenca?

Micron Technology (NASDAQ: MU) e a ação da SanDisk (NASDAQ: SNDK) caíram fortemente no pré-mercado dos EUA na terça-feira, revertendo o forte rali de chips de memória de segunda-feira enquanto investidores reduziam exposição aos vencedores de IA mais quentes de 2026.

A Micron era indicada cerca de 6% em baixa por volta das 5h30 ET, enquanto a SanDisk caía 5,3%.

Os ADRs listados nos EUA da SK Hynix caíram cerca de 5,1%, mesmo após as ações listadas em Seul terem subido mais cedo na sessão asiática.

A retração ocorreu sem uma deterioração óbvia da demanda por memória durante a noite.

Em vez disso, os futuros do Nasdaq 100 caíram cerca de 1,2% e o rendimento dos Treasuries de 30 anos subiu para cerca de 5,33%, seu nível mais alto em quase duas décadas, criando um pano de fundo mais difícil para ações de tecnologia com avaliação elevada.

A euforia de segunda-feira vira forte reversão

A Micron avançou 4,1% na segunda-feira, a SanDisk subiu 8,9% e os ADRs da SK Hynix acrescentaram cerca de 3% enquanto investidores retornavam aos nomes de memória após a forte liquidação de julho.

A SanDisk já havia subido cerca de 35% ao longo dos cinco pregões até sexta-feira antes de estender a recuperação na segunda-feira.

O novo entusiasmo veio dos gastos com infraestrutura de IA, das metas otimistas apresentadas pela SanDisk em seu dia do investidor e de relatos de que autoridades dos EUA estavam desencorajando a Apple de obter chips de memória de fornecedores chineses.

No entanto, o mesmo momentum que impulsionou esses ganhos também deixa a exposição vulnerável quando os investidores reduzem risco.

O analista da AvaTrade Simon Friedman alertou os investidores para não correrem atrás das ações de memória após a recuperação, informou o MarketWatch, apontando para a recente volatilidade do setor e a magnitude das quedas de julho.

Analistas dizem que os fundamentos do setor de memória não se deterioraram abruptamente

O panorama subjacente da indústria permanece mais forte do que indicam os movimentos de ações de terça-feira.

Os centros de dados de IA continuam a consumir quantidades crescentes de memória de alta largura de banda, DRAM e armazenamento flash enquanto a oferta permanece limitada.

Os fabricantes também estão assinando contratos de longo prazo com clientes, melhorando a visibilidade em comparação com ciclos anteriores.

“A recente volatilidade nas ações de semicondutores parece desconectada de qualquer mudança material nos fundamentos de longo prazo”, disse Divya Mathur, gestora de portfólio da ClearBridge Investments, à Reuters no início do mês.

Mathur acrescentou que os preços das ações podem reagir de forma mais acentuada do que o panorama subjacente quando os investidores reavaliam expectativas e apetite por risco.

A analista do Deutsche Bank Melissa Weathers argumentou de forma semelhante que este ciclo de memória “é diferente dos anteriores”, segundo o MarketWatch.

Ela espera que a oferta de DRAM permaneça apertada até 2027 e em 2028, à medida que a demanda por IA mantém a pressão sobre a disponibilidade de memória de alta largura de banda.

As expectativas podem agora ser o maior risco

A SanDisk mostra por que fundamentos sólidos ainda podem provocar movimentos violentos nas ações.

Em seu dia do investidor, a empresa projetou crescimento anual de receita na faixa média‑alta dos dois dígitos entre o ano fiscal de 2028 e 2030 e margens brutas ajustadas em torno de 80%, sustentadas em parte por contratos plurianuais com clientes.

Analistas do Bank of America disseram que a estratégia sugere que a indústria de memória “pode estar entrando em uma fase mais durável” do que seu padrão histórico de expansão e contração, segundo o MarketWatch.

Esse otimismo também é o problema.

Após ganhos enormes entre as ações de memória, os investidores exigem resultados excepcionais.

Analistas observaram que, durante uma venda anterior em agosto, mesmo lucros fortes e previsões otimistas não estavam conseguindo satisfazer os investidores porque as expectativas haviam se tornado tão elevadas.