Iată de ce indicele TLT ETF și DXY au diverjat după datele NFP din SUA

ETF-ul iShares pentru obligațiuni de trezorerie pe 20+ ani (TLT) a crescut vineri cu mai mult de 1%, în timp ce indicele dolarului american (DXY) a scăzut cu peste 70 de puncte de bază după salariile non-agricole din SUA. (NFP). Acțiunile americane au crescut, Dow Jones și S&P 500 au crescut cu peste 1,30%.

Date slabe ale NFP din SUA

SUA au publicat vineri un raport slab privind locurile de muncă. Potrivit Biroului de Statistică a Muncii (BLS), rata șomajului a crescut de la 3,8% în martie la 3,9% în aprilie. Analistii se asteptau ca cifra sa ramana neschimbata la 3,8%.

Economia a creat 175.000 de locuri de muncă în aprilie, lipsind cele 238.000 estimate. A fost o inversare bruscă după ce economia a adăugat peste 315.000 de locuri de muncă în luna precedentă.

Nici alte părți ale raportului nu au fost bune. Orele săptămânale medii au scăzut de la 34,4 la 34,3, în timp ce salariul mediu pe oră a crescut cu 3,9%. Salariile au crescut cu peste 4% în ultimele luni. Rata de participare a rămas la 62,7%.

Aceste cifre confirmă că economia slăbește. Săptămâna trecută, un raport al Biroului de Analiză Economică (BEA) a arătat că economia s-a extins cu 1,6% în T1, în scădere de la 3,4% în luna precedentă.

La începutul acestei săptămâni, un raport al Conference Board a remarcat că încrederea consumatorilor a scăzut brusc în aprilie. A scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele luni. Acest lucru a fost notabil, deoarece cheltuielile consumatorilor reprezintă cea mai mare parte a economiei.

Miercuri, un raport separat al Institutului de Management al Aprovizionării (ISM) a arătat că PMI de producție a scăzut la 49,2 în aprilie. O cifră PMI mai mică de 50 este de obicei un semn că un sector se contractă.

Implicații asupra Fed

Prin urmare, ETF-urile TLT, QQQ și SPY au crescut în timp ce indicele dolarului american a scăzut din cauza implicațiilor acestor cifre pentru Rezerva Federală.

În timp ce inflația este încă fierbinte, analiștii cred acum că Fed va începe să reducă ratele dobânzilor mai târziu în acest an. Piața de swap indică o reducere a ratei începând cu al treilea sau al patrulea trimestru al anului. De asemenea, se așteaptă două reduceri ale ratelor în acest an.

Asta explică de ce randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut după raport. Randamentul pe 10 ani sa retras la 4,49%, în timp ce cel pe 5 ani a scăzut la 4,55%. Randamentele obligațiunilor se mișcă invers prețurilor. Într-o notă, Dan Suzuki, un analist la Richard Bernstein Advisors a spus:

Nu este clar dacă această acțiune a prețurilor în indicele TLT și DXY se va menține, deoarece atenția se mută acum către raportul Indicele prețurilor de consum (IPC) din SUA, programat pentru 15 mai. Există semne că inflația s-a menținut constant în aprilie, pe măsură ce prețurile energiei și ale metalelor industriale au crescut. De asemenea, este de remarcat faptul că pop-urile inițiale după un raport mare tind să fie de scurtă durată.