Pakistanul asigură un acord cu FMI de 7 miliarde de dolari: ce înseamnă pentru investitorii străini

Pakistanul a obținut în sfârșit un acord cu FMI de 7 miliarde de dolari chiar la începutul anului fiscal. Acordul nu este o surpriză, deoarece ministrul de finanțe Muhammad Aurangzeb a spus deja de mai multe ori că va fi sigilat luna aceasta. Dar ce înseamnă acordul pentru acțiunile pakistaneze și cum vor răspunde investitorii străini?

Natura de explozie și explozie a economiei Pakistanului și, în consecință, a pieței sale de valori, o face o piață de capital interesantă în care să funcționeze. Cu siguranță nu este ceașca de ceai pentru toată lumea.

Investiția într-un mediu încărcat politic

Când investitorii străini au intrat pe piața de valori a țării în 2013 și 2014, au fost dezamăgiți să vadă cum un prim-ministru în exercițiu a fost înlăturat pentru a determina, în cele din urmă, un alt partid să conducă țara. Acea partid, PTI-ul lui Imran Khan, a fost apoi eliminată în 2022 pentru a aduce înapoi aceeași parte care a fost eliminată în 2017. Cu toate acestea, până în acel moment, majoritatea investitorilor străini părăsiseră deja piața, lăsând piața de valori din Pakistan în dificultate și redusă la o cincime din capitalizarea sa de piață în termen de 5 ani.

Odată muşcat de două ori timid, investitorul străin încă nu s-a întors, cel puţin nu în acelaşi număr ca acum 10 ani. Și este puțin probabil să se întâmple în curând, având în vedere cât de imprevizibil poate fi climatul politic din Pakistan.

Azi mai devreme, fostul premier Imran Khan, care se află în închisoare în mai multe cazuri, a primit o oarecare uşurare, deoarece a fost achitat de unul dintre numeroasele cazuri cu care se ocupă. Încă nu a ieșit din închisoare, dar lucrurile par să se liniștească pentru el.

Ieri, partidul său a câștigat un caz de referință și a recuperat locurile de parlament care i-au fost refuzate după alegeri. Deși acest lucru este în mare parte irelevant în contextul viitoarei guvernări a țării, arată cum instituția reduce presiunea asupra partidului său.

Dacă ești un investitor străin, ai nevoie de mult mai mult decât doar asigurări că drama politică s-a încheiat. Va mai dura câțiva ani înainte ca străinii să poată relua poziții pe piață. Deocamdată, Bursa de Valori din Pakistan (PSX) va avea de-a face cu o mână de străini care vărsă pe piață valută străină puțin, dar foarte necesară.

Degradarea și lichidarea FTSE

La începutul acestei luni, FTSE a retrogradat acțiunile pakistaneze de la piața secundară emergentă la piețele de frontieră. Această retrogradare va induce vânzarea, deoarece o serie de fonduri urmează FTSE ca etalon de referință. Modificările intră în vigoare mai târziu în septembrie și atunci ar putea avea loc lichidările.

Prin urmare, pe termen scurt, lucrurile nu arată roz pentru piața din Pakistan, care a atins deja maxime istorice în așteptarea acordului cu FMI. Acesta ar putea fi un caz clasic de cumpărare zvonuri, vinde știri. Una dintre piețele cu cele mai bune performanțe din Asia în acest an îi va fi întreruptă sarcina în săptămânile următoare, pe măsură ce țara se împacă cu condițiile dure pe care FMI le-a impus înainte de a semna acordul.

Putere de cumpărare redusă

După devalorizarea considerabilă a rupiei pakistaneze în raport cu dolarul, puterea de cumpărare a publicului a fost lovită. Datorită unei economii negre înfloritoare, acest lucru nu a afectat în mod direct multe afaceri non-ciclice. Dar afacerile ciclice au primit un mare impact.

Din cele 150 de milioane de dolari pe care străinii i-au investit pe piața pakistaneză, 62 de milioane de dolari au fost turnați în acțiuni bancare. Alte 34 de milioane de dolari au fost destinate sectoarelor de energie electrică și îngrășăminte, două domenii de care economia depinde foarte mult și, prin urmare, este cel mai probabil să primească o salvare, chiar dacă țara nu este implicită.

Așa că străinii au jucat până acum în siguranță în Pakistan. În ciuda unui total de 10 miliarde de dolari promis de FMI într-un interval de 1 an, investitorul străin încă nu este dispus să aibă încredere în economie. În următoarele 6 luni, este puțin probabil ca această atitudine să se schimbe din cauza factorilor menționați mai sus. Cu toate acestea, dacă stabilitatea continuă, la un moment dat investitorul se va acumula. Odată cu scăderea inflației și scăderea ratelor dobânzilor, ar putea provoca un rally mult mai puternic decât ceea ce am văzut deja.