Analiza prețului acțiunilor VinFast: extrem de supraevaluat pe măsură ce riscurile cresc

Prețul acțiunilor VinFast (NASDAQ: VFS) a înregistrat o redresare puternică recent, alăturându-se altor companii precum Tesla, Rivian și Lucid. A crescut cu 22% în ultima lună și se află acum la cel mai înalt punct din 4 iunie. De asemenea, a crescut cu peste 115% de la cel mai scăzut punct din acest an.

Vești proaste de la VinFast

VinFast, compania auto vietnameză care își propune să devină următorul lucru important în industria vehiculelor electrice, a anunțat săptămâna trecută o veste proastă majoră.

Într-o declarație, compania a anunțat că își va amâna fabrica din Carolina de Nord cu trei ani. De asemenea, a decis să-și reducă ținta de livrare a vehiculelor de la 100.000 la 80.000, într-o lovitură majoră pentru companie.

Prin urmare, analiștii se așteaptă că compania va continua să se lupte în următorii câțiva ani. Arderea de numerar va continua, iar profitabilitatea sa va rămâne evazivă.

Întârzierea fabricii este un lucru important pentru VinFast, o companie care speră să devină un jucător important în SUA. În primul rând, deoarece își produce vehiculele în Vietnam, probabil că va avea probleme în SUA din cauza stimulentelor locale.

Companiile de vehicule electrice care își produc vehiculele în SUA au, de obicei, un mare avantaj competitiv. Aceste vehicule sunt de obicei eligibile pentru credite fiscale federale și de stat, care pot fi prețuri mai mici. Într-o notă, un analist de la Ho Chi Minh City Securities a spus:

Cealaltă mare provocare pentru VinFast este că consumatorii americani preferă acum vehiculele hibride în comparație cu vehiculele electrice pure. Datele publicate recent arată că mașinile hibride sunt în creștere pe măsură ce vânzările de vehicule electrice se aplatizează. Unele dintre companiile de top de pe piața hibridă sunt precum Toyota și Ford.

Provocări privind câștigurile VinFast

VinFast susține că afacerile sale globale merg bine, ceea ce o va ajuta să-și compenseze slăbiciunea din SUA. De exemplu, a primit 27.649 de precomenzi pentru VF 3 în Vietnam în 66 de ore. De asemenea, a lansat o fabrică în Indonezia și s-a extins pe piața din Filipine.

Deși această expansiune este bună, provocarea este că se va confrunta cu o concurență puternică din partea companiilor chineze de acolo. Cu companii precum Nio, XPeng și BYD care se confruntă cu provocări în Europa și Statele Unite, multe se concentrează acum pe țările din Asia de Sud-Est.

VinFast se luptă și în afacerea cu scutere electrice. Livrările de vehicule au scăzut de la 9.757 în primul trimestru al anului 2023 la 6.632.

Veniturile sale totale au crescut de la 6,4 trilioane VND în primul trimestru de la 1,5 trilioane VND în aceeași perioadă din 2023. Vânzările sale au scăzut cu 31% față de trimestrul al patrulea din 2023. Pierderea sa netă s-a îmbunătățit la 14,8 trilioane VND.

Prin urmare, compania va continua probabil să se lupte pe termen scurt. Mai rău, nu este clar dacă bilanțul său va fi capabil să susțină această creștere fără o altă creștere de numerar. VinFast a încheiat trimestrul cu 119 milioane de dolari în numerar.