Cum Ethena, Ondo Finance schimbă industria cripto-randamentului

Cererea de randament este în creștere, deoarece ratele dobânzilor băncilor centrale rămân la niveluri încăpățânat de ridicate. În Statele Unite, Rezerva Federală a lăsat ratele dobânzilor la un nivel maxim în ultimii 23 de ani, între 5,25% și 5,50%.

În timp ce ratele din majoritatea țărilor au început să scadă, ele rămân la un nivel ridicat în comparație cu situația în care am fost în pandemie. Toate acestea înseamnă că investitorii pot aloca numerar activelor fără risc, cum ar fi obligațiunile guvernamentale, pentru a genera un profit.

Companiile de servicii financiare au creat și fonduri active care se concentrează pe randamente. Am scris despre ETF-uri de tip call acoperite, cum ar fi JPMorgan Premium Equity (JEPI) și JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Fund, care oferă randamente substanțiale.

Criptomonedele generează, de asemenea, unele dintre cele mai mari randamente din industrie. Solana are un randament de miză de 7%, în timp ce Celestia, Cosmos Hub și Injective au un randament de peste 10%. Pentru un activ cu randament de 10%, înseamnă că o investiție de 10.000 USD va aduce 1000 USD anual.

Ondo Finance are randamente

Ondo Finance este unul dintre cei mai buni jucători care schimbă industria randamentului cripto. Este una dintre cele mai mari companii din sectorul Real World Tokenization (RWA).

Dezvoltatorii au lansat două fonduri: Randamentul dolarului american (USDY) și Trezoreria SUA (OUSG), care au acumulat active de peste 500 de milioane de dolari.

USDY și OUSG sunt alternative mai bune decât altcoins populare precum Tether, USD Coin și Dai. Spre deosebire de aceste monede stabile, USDY și OUSG vă plătesc pentru că le dețineți. USDY, care este disponibil pentru persoane fizice și instituții, investește în depozite bancare și trezorerie americane pe termen scurt și apoi distribuie aceste profituri investitorilor.

Cel mai bun caz de utilizare al USDY este în gestionarea numerarului, obținerea de garanții și ca alternativă la Tether. USDY are un randament de 5,7%, care este ușor mai mare decât randamentul obligațiunilor pe 10 ani de 5,35%.

Pe de altă parte, OUSG este un activ tokenizat care oferă utilizatorilor acces la trezoreria SUA pe termen scurt. Majoritatea acestor fonduri sunt investite în Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), un fond care a crescut la 500 de milioane de dolari în ultimele luni.

OUSG este un fond mai complicat decât USDY, deoarece are o limită minimă de monetărie de 100.000 USD și o rambursare minimă de 50.000 USD. Este, de asemenea, un fond mai scump, care va începe să taxeze până la 0,35% în ianuarie anul viitor. De asemenea, OUSG este disponibil doar pentru investitorii calificați.

Prin urmare, USDY este un activ cu randament mai bun în care să investiți. Cu toate acestea, nu este clar dacă această performanță va continua atunci când Fed va începe să reducă ratele dobânzilor. Când se întâmplă acest lucru, majoritatea activelor în care investește vor începe să genereze randamente mai mici.

Ethena oferă o abordare cu randament riscant

Activele Ondo Finance sunt mai puțin riscante, deoarece sunt susținute de active reale. Ethena, pe de altă parte, oferă o abordare mai riscantă pentru a genera randamente.

Ethena conduce stablecoin-ul USDe, care s-a transformat într-un gigante de 3,3 miliarde de dolari și a 4-a cea mai mare monedă stabilă din lume. USDe, dolarul său sintetic, are un randament de 7,4%, unul dintre cele mai mari din industria cripto. Are peste 250.000 de titulari.

Platforma folosește abordări relativ complicate pentru a genera acest randament. Acesta își generează randamentul în două moduri: consens asupra activelor mizate și finanțare și spread de bază.

Un activ mizat este o situație în care dezvoltatorii investesc în jetoane Ethereum lichide mizate și generează un profit. Eterul are un randament de peste 3,7%.

Finanțarea și spread-ul de bază au loc atunci când dezvoltatorii intră în tranzacții complexe cu derivate pentru a genera randament. În acest caz, atunci când oamenii bate USDe stablecoin, compania deschide o poziție scurtă corespunzătoare pentru a acoperi delta activelor primite. Din punct de vedere istoric, acest spread a generat randamente pozitive.

USDe are adesea un randament mai mare decât tokenul USDY al Ondo Finance. Cu toate acestea, cred că este un activ mai riscant în care să investești, deoarece are o asemănare cu Terra USD, o monedă stabilă care s-a prăbușit în 2022.

De asemenea, există semne că autoritățile de reglementare vor adopta legi împotriva monedelor stabile precum USDe. În Statele Unite, un proiect de lege al Senatului a încercat să interzică monedele stabile care nu sunt susținute cu monede fiduciare. La fel se întâmplă și în Europa.

Jetoanele ONDO și ENA au divergent

Jetoane $ONDO vs $ENA

Aceste riscuri explică de ce jetoanele ONDO și Ethena (ENA) s-au divergent în ultimele câteva luni. Tokenul Ondo Finance a crescut cu peste 40% din aprilie a acestui an. Tokenul ENA al Ethena s-a prăbușit cu peste 70%, deoarece investitorii rămân îngrijorați de viitorul său.

Prin urmare, dacă sunteți interesat să generați doar randamente, cred că investiția exclusiv în obligațiuni guvernamentale sau ETF-uri aferente este o alternativă mai bună decât a investi în USDY și USDe.

Cu toate acestea, dacă scopul tău este să înlocuiești monedele stabile precum Tether și USD Coin, cred că USDY este un activ mai bun în care să investești datorită stabilității sale. USDe, pe de altă parte, este relativ riscant și și-ar putea pierde peg-ul, mai ales în perioadele de volatilitate ridicată.