Lamb Weston a avut un Q2 dezamăgitor: ce ne spune economia cartofilor prăjiți?

Cartofii prăjiți pot părea o garnitură simplă, dar cererea lor dezvăluie multe despre tendințele economice mai ample.

Datele recente de la Lamb Weston, principalul furnizor de cartofi congelați la McDonald’s, evidențiază schimbări semnificative în sectorul fast-food și peisajul economic mai larg.

Cel mai recent raport de câștig al companiei subliniază provocările care depășesc doar mai puține comenzi de cartofi prăjiți.

Cererea de cartofi prăjiți a scăzut, deoarece traficul de fast-food scade cu peste 4%

Comandarea de cartofi prăjiți la McDonald’s pare simplă, dar se bazează foarte mult pe Lamb Weston, o companie din Idaho care crește, procesează și expediază cartofi către McDonald’s.

Averile lui Lamb Weston sunt strâns legate de câți cartofi prăjiți comandă clienții. Recent, compania a raportat o scădere a traficului la lanțurile de fast-food precum McDonald’s, care a cunoscut o scădere de peste 4% a traficului la restaurantele specializate în hamburgeri.

În ciuda unei „rate de atașare a prăjiților” mai mare – procentul clienților care adaugă cartofi prăjiți la comenzile lor – cererea generală de cartofi prăjiți a scăzut din cauza mai puținilor clienți care vizitează aceste restaurante.

Cererea derivată reduce comenzile de cartofi

Această situație exemplifică principiile economice de bază privind cererea. Economiștii înțeleg că curbele cererii se schimbă atunci când se modifică factori determinanți precum venitul, produsele complementare și substitutive, numărul de cumpărători și utilitatea.

Aici, „venitul” redus de la McDonald’s din vânzările de cartofi prăjiți se traduce printr-o cerere mai scăzută pentru cartofi congelați Lamb Weston.

Acesta este un caz clasic de cerere derivată, în care cererea pentru un bun (cartofi congelați) este determinată de cererea pentru altul (fast food).

Veniturile lui Lamb Weston scad cu 5%, acțiunile scad cu peste 25%

Lamb Weston, o companie globală de 8 miliarde de dolari, și-a văzut valoarea scăzând după un raport dezamăgitor al câștigurilor.

Veniturile companiei au scăzut cu 5%, iar câștigurile sale s-au prăbușit, ceea ce a dus la o perspectivă sumbră.

CEO-ul Lamb Weston, Tom Werner, a atribuit performanța slabă mai multor factori, inclusiv investiții în prețuri direcționate, retragerea voluntară a produselor pentru a menține standardele de calitate, pierderi neașteptate ale cotei de piață, un mix de produse nefavorabil și traficul de restaurante mai slab decât se aștepta în ambele părți. SUA și piețele internaționale cheie.

Creșterea prețurilor la fast-food duce la schimbarea comportamentului consumatorilor

Problema de bază, însă, este mai simplă: performanța restaurantelor fast-food a scăzut.

Potrivit lui Jake Bartlett, un analist de restaurante la Truist, slăbiciunea recentă a lanțurilor de fast-food se datorează în primul rând creșterilor de prețuri inversate.

Creșterile prețurilor la fast-food au redus avantajul valoric, împingând consumatorii fie să facă schimb cu opțiuni rapid-ocazionale, cum ar fi Chipotle, fie să coboare către magazinele alimentare unde creșterile de preț au fost mai mici.

Acest lucru a afectat în mod semnificativ traficul la unitățile de fast-food.

Perturbațiile induse de pandemie și inflația afectează marjele restaurantelor

Pandemia a provocat perturbări semnificative în industria restaurantelor, blocările inițiale ducând la o prăbușire a cererii, urmată de o creștere, pe măsură ce consumatorii și-au cheltuit economiile acumulate.

Problemele legate de lanțul de aprovizionare au agravat și mai mult problema, ducând la inflație și la creșterea prețurilor în general. Restaurantele, inclusiv McDonald’s, au crescut prețurile pentru a-și proteja marjele.

Acest lucru este evident în marja operațională McDonald’s, care a crescut după pandemie, dar acum se confruntă cu provocări pe măsură ce modelele de cheltuieli ale consumatorilor se schimbă.

Performanța pandemică a lui Lamb Weston și perspectivele de viitor

Lamb Weston a prosperat în timpul pandemiei, vânzările trimestriale au crescut. Această creștere a atras interesul investitorilor, iar între începutul lui 2022 și mijlocul lui 2023, acțiunile companiei s-au dublat. Cu toate acestea, creșterea vânzărilor a fost determinată în primul rând de creșterea prețurilor, mai degrabă decât de creșterea volumului.

CEO-ul a recunoscut acest lucru, declarând că creșterea viitoare a vânzărilor ar trebui să fie determinată de volum, concentrându-se pe vânzarea mai multor cartofi, mai degrabă decât pe creșterea prețurilor.

Această schimbare strategică este critică, deoarece concurența forțează scăderea prețurilor. Veniturile viitoare și creșterea profitului pentru Lamb Weston vor depinde de creșterea volumelor de vânzări, de îmbunătățirea mixului de produse și de obținerea de economii de costuri.

Dependența de creșterile de preț în timpul pandemiei nu mai este sustenabilă, necesitând concentrarea pe vânzarea mai multor produse pentru a stimula creșterea.

Problemele legate de inflație și lanțul de aprovizionare persistă

Saga Lamb Weston ilustrează faptul că perturbările economice generate de pandemie încă afectează prețurile activelor. Inflația continuă să se rezolve în mod inegal, efectele ei fiind încă resimțite.

Performanța financiară recentă a companiei arată provocările legate de navigarea întreruperilor economice în timp real. Procesarea cartofilor este o industrie de mărfuri, ceea ce face ca companii precum Lamb Weston să ia prețuri.

Puterea de stabilire a prețurilor câștigată în timpul pandemiei a fost întotdeauna temporară, iar corecția actuală a pieței reflectă această realitate.

Prognoza pentru 2025: vânzările nete estimate între 6,6 miliarde USD și 6,8 miliarde USD

Privind în perspectivă, Lamb Weston și-a estimat vânzările anuale și profitul sub așteptările analiștilor, deoarece prețurile mai mari la produsele sale alimentare congelate încep să afecteze volumele.

Compania a crescut prețurile produselor sale, inclusiv cartofi prăjiți clasici și cartofi dulci gata de gătit, pentru a compensa costurile crescânde de producție, transport și inputuri, cum ar fi cartofii.

Lamb Weston, care furnizează lanțuri de fast-food precum McDonald’s și proprietarul KFC, Yum Brands, s-a confruntat, de asemenea, cu presiunea din partea mai multor oameni care aleg să-și gătească mesele acasă, pe fondul inflației persistente. CEO Tom Werner a declarat:

Pierderile din cota de piață și o încetinire a traficului restaurantelor în SUA și multe dintre piețele noastre internaționale cheie au fost mai mari decât ne așteptam. De asemenea, am suferit pierderi legate de retragerea voluntară a unui produs.

Compania a estimat vânzări nete pentru 2025 în intervalul de la 6,6 miliarde de dolari (6,09 miliarde de euro) la 6,8 miliarde de dolari (6,3 miliarde de euro), al căror punct mediu era sub estimările LSEG de 6,79 miliarde de dolari (6,3 miliarde de euro).

De asemenea, se așteaptă ca câștigurile pe acțiune pe întregul an să fie între 4,35 USD și 4,85 USD, în comparație cu estimarea medie a analiștilor de 6,09 USD. Compania a spus că volumele sale în prima jumătate a anului fiscal 2025 ar putea scădea în intervalul de o singură cifră de la joasă la mijlocie.

Performanță trimestrială: scădere cu 8% a volumului și venituri sub așteptări

Volumul lui Lamb Weston a scăzut cu 8% în al patrulea trimestru. Veniturile de 1,61 miliarde de dolari (1,5 miliarde de euro) în trimestrul încheiat pe 26 mai au fost sub estimarea analiştilor de 1,70 miliarde de dolari (1,6 miliarde de euro).

Câștigul pe acțiune ajustat al companiei a fost de 78 de cenți, comparativ cu 1,26 dolari estimați.

Cererea de cartofi prăjiți oferă o lentilă unică prin care să vedeți tendințele economice mai ample.

Recentele lupte financiare ale lui Lamb Weston subliniază impactul continuu al perturbărilor induse de pandemie asupra industriei fast-food și asupra economiei în general.

Pe măsură ce compania își ajustează strategia pentru a se concentra pe creșterea determinată de volum și gestionarea costurilor, se confruntă cu o cale provocatoare.

Peisajul economic continuă să evolueze, reflectând complexitățile și incertitudinile unei lumi post-pandemice.