Morgan Stanley retrogradează STMicroelectronics după rezultate slabe din T2: Ar trebui să vindeți sau să păstrați?

STMicroelectronics NV (NYSE: STM) a cunoscut ieri o scădere semnificativă a prețului acțiunilor sale, scăzând cu peste 15% după ce a raportat câștiguri mixte în T2 și și-a redus din nou perspectivele de venituri pentru 2024.

Compania a raportat T2 GAAP EPS de 0,38 USD, depășind așteptările cu 0,03 USD, dar veniturile sale de 3,23 miliarde USD au ratat estimările cu 40 milioane USD, reprezentând o scădere de 25,4% de la an la an.

Cash net din activitățile de exploatare a scăzut la 702 milioane USD, în scădere de la 1,31 miliarde USD în același trimestru al anului trecut.

Capexul net al companiei a fost de 528 milioane USD, iar fluxul de numerar liber a fost de 159 milioane USD, ambele în scădere față de anul precedent.

Nivelurile stocurilor au crescut ușor, până la 2,81 miliarde USD, vânzările de stocuri pe zile crescând la 130 de zile față de 126 de zile în urmă cu un an.

Poziția financiară netă ajustată a companiei a fost de 2,80 miliarde USD la 29 iunie 2024.

Pentru T3, STMicroelectronics se așteaptă la venituri nete de 3,25 miliarde USD și o marjă brută de 38%, ceea ce este sub așteptările pieței de 3,55 miliarde USD.

Prognoza veniturilor pentru întregul an a fost redusă la un interval de 13,2 miliarde dolari până la 13,7 miliarde dolari, în scădere de la estimările anterioare de 14 miliarde dolari la 15 miliarde dolari.

Opiniile analiștilor

Morgan Stanley a răspuns la câștigurile slabe și și-a revizuit perspectiva retrogradând STMicroelectronics de la Overweight la Equal-Weight și reducând prețul țintă la 35 USD de la 48 USD.

Analistul Lee Simpson a remarcat o slăbiciune larg răspândită în domenii cheie, în special în segmentele auto și industriale, ceea ce a dus la o orientare redusă.

Degradarea reflectă îngrijorarea privind vizibilitatea limitată a companiei și slăbiciunea continuă în T3, inclusiv impactul marjei brute din cauza taxelor de subutilizare mai profunde și a efectelor mixului de produse.

Alți analiști au opinii variate despre STMicroelectronics. Goldman Sachs a actualizat recent acțiunile la Neutral din Sell, invocând creșterea cererii pe mai multe piețe finale și stabilirea unui preț țintă de 45,80 USD.

Analiștii Goldman Sachs au evidențiat potențiala redresare pe piețele de consum și beneficiile pe termen lung din adoptarea vehiculelor electrice, în ciuda provocărilor pe termen scurt.

Piața semiconductoarelor rămâne volatilă și, în timp ce unii analiști văd potențial de redresare, alții rămân precauți având în vedere actuala recesiune.

Evoluții recente la STMicroelectronics

În ceea ce privește dezvoltarea, STMicroelectronics a primit aprobarea de reglementare a UE pentru 2 miliarde de euro în ajutor de stat italian pentru a înființa o nouă unitate de producție de semiconductori în Sicilia.

Această facilitate face parte dintr-o investiție mai mare de 5 miliarde EUR pentru a produce dispozitive de alimentare cu carbură de siliciu, având ca scop consolidarea lanțului de aprovizionare cu semiconductori din Europa și reducerea dependenței de importuri.

Se preconizează că instalația va fi pe deplin operațională până în 2032, contribuind în mod semnificativ la perspectivele de creștere pe termen lung ale companiei.

În ciuda provocărilor, STMicroelectronics continuă să investească în creștere și rentabilitate pentru acționari.

Compania a finalizat un program de răscumpărare de acțiuni de 1,04 miliarde de dolari și a anunțat un nou plan de răscumpărare de 1,1 miliarde de dolari pe trei ani.

Aceste acțiuni reflectă încrederea managementului în viitorul companiei, în ciuda vântului în contra actual.

Poziția financiară netă a STMicroelectronics rămâne puternică, cu o lichiditate totală de 6,29 miliarde USD și o datorie financiară totală de 3,09 miliarde USD la 29 iunie 2024.

Fundamente și evaluare

În esență, STMicroelectronics navighează într-un mediu de piață dificil. Veniturile companiei din segmentele cheie, inclusiv Analogic, Power & Discrete și Microcontrolere, au scăzut semnificativ de la an la an.

Venitul operațional a scăzut cu 67,3%, până la 375 milioane USD, iar marja operațională a scăzut la 11,6% de la 26,5% în anul precedent.

Aceste scăderi au fost determinate de cererea redusă în sectoarele auto și industrial și de tarifele mai mari de capacitate neutilizată.

Din punct de vedere al evaluării, STMicroelectronics tranzacționează cu o reducere în comparație cu colegii săi.

În ciuda recentelor eșecuri, perspectivele pe termen lung ale companiei în domenii de creștere structurală, cum ar fi tranziția energetică, centrele de date și microcontrolerele, rămân puternice.

Potrivit unor analiști, poziția netă de numerar a STMicroelectronics și investițiile în curs în extinderea capacității și răscumpărări oferă o pernă împotriva recesiunii actuale.

Sprijin pe termen lung rupt

În timp ce acțiunile STMicroelectronics erau deja într-o tendință descendentă pe graficele pe termen lung, după mișcarea de ieri a căzut sub suportul său puternic de aproape 34,6 USD, ceea ce nu este un semn bun pentru tauri.

Graficul STM de la TradingView
Având în vedere impulsul urs de-a lungul perioadelor de timp, investitorii care privesc această scădere ca pe o oportunitate de cumpărare trebuie să fie precauți.

Dacă va prevala impulsul de urs, stocul va găsi apoi sprijin doar în apropiere de 29 USD. Deci, orice poziție optimistă pe termen lung trebuie să fie inițiată doar cu un stop loss la 28,8 USD.

Comercianții care sunt bearish pe acțiuni pot iniția o poziție scurtă pe o revenire minoră aproape de 34 USD cu un stop loss la 36,75 USD. Ei pot rezerva profituri peste 29 USD.