Prețul acțiunilor BMO este în decalaj față de cei din Canada: este o cumpărare bună acum?

Prețul acțiunilor Bank of Montreal (TSX: BMO) este cel mai prost performanță dintre cele 4 mari bănci canadiene din acest an. A scăzut cu peste 13% anul acesta, în timp ce TD a scăzut cu 5,10%, iar Bank of Nova Scotia abia se mișcă. Acțiunile Royal Bank of Canada (RBC) au crescut cu peste 13% în acest an.

În ceea ce privește macrocomenzile canadiene

Băncile canadiene au continuat să obțină o performanță mai mică față de colegii lor americani și europeni în acest an. În SUA, companii precum Citigroup, JPMorgan și Goldman Sachs au crescut cu două cifre în acest an.

În mod similar, în Europa, bănci precum Unicredit, Lloyds și Lloyds au atins recent maximele multianuale.

Această performanță se datorează în principal situației macro-provocatoare din Canada, unde rata șomajului a continuat să crească.

Inflația s-a moderat, deschizând ușa pentru reducerea ratei dobânzii de către Banca Canadei (BoC). Banca a redus dobânzile cu 0,25% în ultima întâlnire la 4,75%.

Prin urmare, analiștii au adoptat o perspectivă prudentă pentru aceste bănci canadiene. Într-o notă recentă, cei de la UBS au inițiat acoperirea sectorului cu un rating de cumpărare și menționând că au favorizat RBC din cauza diversificării veniturilor sale, în special pe partea piețelor de capital. Are un rating neutru pentru bănci precum BMO, BNS și CIBC,

BMO creștere lentă

Bank of Montreal este una dintre cele mai mari bănci din Canada și a 9-a din America de Nord în ceea ce privește activele. Deservește peste 13 milioane de clienți din diviziile sale personale, comerciale, piețe și de investiții bancare. Are peste 1,4 trilioane de dolari în active.

BMO realizează cea mai mare parte a veniturilor din divizia sa P&C, care include divizia canadiană de servicii bancare și comerciale pentru persoane și afaceri. Restul provine de la divizia P&C din SUA, urmată de piețele de capital și managementul averii.

Afacerile sale de pe piețele de capital au fost sub presiune în ultimii ani, deoarece industria a încetinit după expansiune în timpul pandemiei.

În rezultatele sale financiare, compania a spus că venitul net ajustat a scăzut de la 2,186 miliarde USD în 2023 la 2,03 miliarde USD. Venitul net raportat de 1,86 miliarde de dolari a fost mai mare decât cel de 1,02 miliarde de dolari pe care l-a înregistrat cu un an mai devreme, ajutat de veniturile fără dobânzi. În ciuda ratelor mai mari ale dobânzilor, venitul net din dobânzi al BMO a scăzut la 4,5 miliarde de dolari.

Câștigul raportat al companiei a fost de 2,36 USD pe acțiune, comparativ cu 1,26 USD cu un an mai devreme. Raportul său CET1 a fost de 13,1%, ceea ce înseamnă că are puțin spațiu pentru a-și spori randamentul acționarilor prin preluarea unora dintre rezervele sale. Multe bănci europene și-au redus rezervele și și-au majorat randamentul capitalului.

BMO și-a stabilit ținte pe termen mediu (3-5 ani) pentru EPS și alte valori. Se așteaptă să aibă o rată de creștere a EPS între 7% și 10% pe an, o rentabilitate a capitalului propriu de peste 15% și o rentabilitate a capitalului propriu tangibil comun (RoTE) de peste 18%.

Deși ratele dobânzilor au beneficiat companiei, acestea au afectat și prevederile acesteia. În cele mai recente rezultate, provizionul pentru pierderi din credit s-a situat la peste 705 milioane USD.

RBC retrogradează acțiunile BMO

Cealaltă provocare este una care a fost identificată de RBC Bank marți, când a retrogradat BMO la performanță sectorială. Într-o declarație, Darko Mihelic a avertizat că RBC acumulează pierderi de credit într-un ritm mai rapid în SUA decât concurenții săi. Apoi a redus ținta acțiunilor la 118 USD de la 124 USD. El a spus:

Cu toate acestea, susținătorii BMO indică valorile sale atractive de evaluare în comparație cu celelalte bănci și alte companii ale sale. Are un raport preț-câștiguri de 10, mai mic decât alte bănci. Raportul preț-înregistrare a fost de 1,07, în scădere față de peste 1,5 la începutul acestui an. RBC Bank are un raport P/B de 1,92, în timp ce TD Bank are 1,36.

De asemenea, compania are un dividend puternic și sigur. Are un randament al dividendelor de peste 5%, mai mare decât majoritatea băncilor.

Analiza prețului acțiunilor BMO

Grafic BMO de TradingView

Graficul săptămânal arată că prețul acțiunilor BMO a fost sub presiune din 2022. Acesta a scăzut de la maximul până în prezent de 137,31 USD în martie 2022 la 114 USD.

Acțiunile se situează la mediile mobile exponențiale (EMA) pe 50 și 100 de săptămâni. În același timp, acțiunile BMO au format un model de diagramă cu steagul urcare. În cele mai multe cazuri, acest model este unul dintre cele mai optimiste semne de pe piață.

BMO a trecut, de asemenea, la valul corector al modelului grafic Elliot Wave. Prin urmare, stocul va rămâne probabil în acest interval în următoarele zile. Apoi va trece la următorul nivel de suport cheie pentru a urmări că este la 100 USD.

Pe de altă parte, scenariul alternativ este în cazul în care stocul revine și se mută în partea superioară a steagului la 129 USD.