Corecția „sănătoasă” dolar-yen era în întârziere, spune fostul șef al BCE Trichet

Întărirea recentă a yenului japonez, care a dus la o scădere semnificativă a cursului de schimb dolar-yen, este văzută mai degrabă ca o corecție întârziată și sănătoasă decât un motiv de panică, potrivit lui Jean-Claude Trichet, fostul șef al Băncii Centrale Europene. .

Perspectiva lui Trichet vine în contextul schimbărilor politicilor monetare, a tensiunilor geopolitice și a datelor economice care zguduie piețele globale.

Trei factori principali din spatele recentei creșteri ale yenului

Creșterea recentă a yenului poate fi atribuită mai multor factori.

Trichet a evidențiat trei factori principali: schimbarea brutală a politicii monetare a Japoniei, tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu și datele dezamăgitoare privind locurile de muncă din SUA.

Aceste elemente au declanșat, în mod colectiv, o corecție a cursului de schimb dolar-yen, pe care Trichet a descris-o ca fiind restante, având în vedere supraevaluarea de lungă durată a yenului și utilizarea pe scară largă a tranzacțiilor cu yen.

Un carry trade implică împrumutul unei monede cu dobândă scăzută, cum ar fi yenul, și investirea acesteia în active cu randament mai ridicat.

Yenul a fost favorit pentru această strategie datorită ratelor istorice scăzute ale dobânzilor din Japonia și volatilității scăzute.

Cu toate acestea, decizia recentă a Băncii Japoniei de a-și majora rata dobânzii de referință și de a-și reduce programul de cumpărare de obligațiuni a declanșat o apreciere rapidă a yenului, determinând săptămâna trecută dolarul să scadă cu aproape 5% față de yen.

Corecția dolar-yen a avut, de asemenea, efecte de undă pe piețele globale.

Activele de refugiu, cum ar fi francul elvețian și Treasury-urile americane, au înregistrat o cerere crescută, în timp ce piețele de valori au înregistrat volatilitate.

Trichet a subliniat importanța menținerii perspectivei, sugerând că corectarea ar putea fi benefică pentru sănătatea pieței pe termen lung.

El a subliniat că, în ciuda volatilității, există aspecte pozitive în economiile SUA, europene și globale care atenuează nevoia de panică.

Perspectivele economice ale SUA și politica Fed

Peisajul economic al SUA a fost un punct focal în mișcările recente ale pieței. Un raport de locuri de muncă din iulie mai slab decât se aștepta a alimentat îngrijorările privind recesiunea, ceea ce a dus la creșterea așteptărilor pieței pentru o reducere a ratei dobânzii la Rezerva Federală.

Potrivit instrumentului FedWatch al Grupului CME, piețele anticipează acum o probabilitate de 75% a unei reduceri de 50 de puncte de bază la următoarea întâlnire a Fed, în creștere față de așteptările anterioare de reducere de 25 de puncte de bază.

În ciuda acestor evoluții, Trichet a avertizat împotriva reacției exagerate la datele pe termen scurt.

Trichet a declarat pentru „Squawk Box Europe” de la CNBC că datele actuale nu susțin o reducere de urgență a ratei, sugerând că Fed ar trebui să evite acțiunile care ar putea induce anxietate inutilă pe piață.

El a subliniat, de asemenea, perioada susținută de dezinflație din SUA și zona euro ca un indicator pozitiv al stabilității economice.

Trichet subliniază importanța prudenței și a precauției

Deși a recunoscut natura neașteptată a mișcărilor recente ale pieței, Trichet a menținut o perspectivă prudent optimistă.

El a subliniat importanța prudenței și a prudenței, sfătuind împotriva panicii și subliniind necesitatea unei analize amănunțite a datelor primite.

Aprecierea yenului și corecția de piață rezultată, a sugerat el, ar putea fi văzute în cele din urmă ca o ajustare sănătoasă, cu condiția ca fundamentele economice mai largi să rămână solide.

Recenta corecție dolar-yen, determinată de schimbarea politicii monetare a Japoniei, tensiunile geopolitice și datele economice din SUA, este privită de Trichet ca o ajustare necesară.

Deși volatilitatea pieței este inevitabilă în timpul unor astfel de corecții, perspectiva economică generală rămâne pozitivă, fără un motiv imediat de panică.