Prețul acțiunilor AMC a explodat: sunt sigure obligațiunile sale cu randament de 20%?

Stocul AMC Entertainment este încă în dificultate. Acesta a scăzut cu aproape 18% în acest an, subperformant cu mult pe piața financiară în general, deoarece indicii Nasdaq 100 și S&P 500 au crescut cu peste 10%.

AMC nu este singura companie legată de media care are probleme. Prețul acțiunilor Warner Bros. Discovery (WBD) a scăzut cu 41% în acest an, ducând capitalizarea totală a pieței la peste 17 miliarde de dolari. AMC Networks a scăzut cu peste 52%, în timp ce Paramount Global (PARA) a scăzut cu 30%, chiar dacă fuziunea cu Skydance continuă.

Câștigurile AMC Entertainment

Cele mai recente știri importante ale AMC au fost rezultatele sale financiare, care au apărut la începutul acestei luni. Aceste rezultate au arătat că veniturile sale au scăzut la 1,03 miliarde de dolari în ultimul trimestru, de la 1,34 miliarde de dolari în aceeași perioadă din 2023.

De asemenea, a înregistrat o pierdere de 32 de milioane de dolari, o mare inversare față de profitul de 8,6 milioane de dolari pe care l-a realizat în același trimestru din 2023. EBITDA ajustat a fost de 29,4 milioane de dolari față de 182 de milioane de dolari din trimestrul anterior.

Aceste cifre înseamnă că compania încă se luptă, parțial din cauza impactului grevelor de anul trecut de la Hollywood. Această retragere a fost în conformitate cu îndrumările pe care compania le-a dat la publicarea rezultatelor sale financiare în primul trimestru.

Totuși, conducerea crede că AMC Entertainment face colțul, ajutată de filmele de succes recente și viitoare. Unele dintre cele mai mari succese din acest an sunt precum Despicable Me 4, Twisters, Deadpool & Wolverine și Dune.

Spre deosebire de rezultatele T1 când conducerea a avertizat despre încetinirea industriei, Adam Aron, CEO-ul a avut un ton optimist cu privire la viitor. El a spus:

„Grevele din 2023 au afectat mai multe titluri de filme la începutul lui 2024 și ne-au zdrobit oarecum profitabilitatea în ianuarie și mai. Dar lumea de observație, iunie și iulie au fost cu siguranță diferite. Și credem că restul anului 2024 și toate în 2025 și toate în 2026, de asemenea, ar trebui să fie categoric diferit.”

Riscuri de diluare și acțiuni de bilanț

Cel mai mare risc de care trebuie să fie întotdeauna conștienți de investitorii AMC este diluarea companiei, care a înregistrat creșterea numărului de acțiuni în circulație la peste 361 de milioane de la mai puțin de 10 milioane în 2020.

În mare măsură, această diluare era de așteptat, deoarece compania a fost nevoită să-și închidă magazinele în 2020 și 2021 din cauza pandemiei. Fără această diluare, compania ar fi mers pe aceiași pași ca Cineworld, care a depus faliment.

Diluțiile, deși dureroase pentru deținătorii de acțiuni, au lăsat o companie care are peste 700 de milioane de dolari în numerar. Pentru o companie cu probleme de genul acesta, a avea un buffer de numerar este un lucru foarte important, deoarece o ajută să-și finanțeze operațiunile și să rămână pe linia de plutire.

AMC a lucrat pentru a-și gestiona finanțele. Chiar în această lună, compania a reușit să-și amâne unele dintre scadențele care erau programate în 2026 până în 2029 și 2030. În total, a restructurat datorii în valoare de peste 2,45 miliarde de dolari, lăsând doar câteva scadențe în acești ani.

Extinderea acestor împrumuturi înseamnă că creditorii cred că compania va putea efectua plățile. Ca parte a acordului, suma de 1,8 miliarde de dolari care era programată să ajungă la scadență în 2026 a fost împinsă până în 2029, în timp ce cele 580 de milioane de dolari din datoria secundară datorată în 2026 au fost refinanțate cu împrumuturi scadente tot în 2029.

Investiție în datoria AMC Entertainment

Investitorii îngrijorați de diluarea AMC Entertainment pot participa în continuare la companie, investind în datoria acesteia. În finanțe, datoria este adesea văzută ca o investiție mai sigură, deoarece, în caz de faliment, deținătorii de obligațiuni primesc unele plăți, în timp ce deținătorii de acțiuni sunt șterși.

Investiția în datoria AMC ar fi un semn că investitorii cred că compania va continua să funcționeze. În cazul AMC, există șanse mari ca aceasta să continue bine, deoarece rezultatele recente au arătat că există o cerere pentru serviciile sale.

Cel mai important, prin negocierea și amânarea scadențelor, înseamnă că compania nu va avea riscuri de faliment pe termen scurt.

Fiind o companie cu rating nedorit, înseamnă, de asemenea, că obligațiunile AMC au un randament atrăgător. Datele BusinessInsider arată că datoriile care ajung la scadență în 2026 au un randament de 20%, în timp ce cele care ajung la scadență în 2027 și 2029 au randament de 18% și 16%. Ar fi logic să investești în aceste obligațiuni.

Analiza prețului acțiunilor AMC

Pe graficul zilnic, vedem că prețul acțiunilor AMC s-a mutat lateral în ultimele câteva săptămâni. A rămas la intervalul de 5 dolari din luna mai, când a scăzut de la 12 dolari pe măsură ce acțiunile au trecut printr-o revenire puternică.

Acțiunile se consolidează acum la mediile mobile de 50 și 100 de zile, în timp ce indicatorul Acumulare și Distribuție se mișcă în scădere, semnalând că investitorii încă distribuie.

Prin urmare, stocul poate rămâne sub presiune pe termen scurt, următorul punct de urmărit fiind de 4,16 USD, cel mai scăzut punct pe 31 mai.