ETF-urile SMH, SOXX, NVDX și XLK se pregătesc pentru un eveniment cheie pe 28 august

ETF-urile VanEck Semiconductor ETF (SMH), iShares Semiconductor (SOXX), T-Rex 2x Long NVIDIA Daily Target (NVDX) și ETF-urile Technology Select Sector Fund (XLK) vor fi în centrul atenției în următoarele zile.

Cele patru fonduri s-au descurcat bine în acest an, cu XLK în creștere cu peste 16,5% în acest an, iar SMH și SOXX cu 41% și, respectiv, 20%. Fondul NVDX a crescut cu peste 395%, făcându-l unul dintre cele mai performante fonduri din acest an.

Nvidia este un constituent mare

Aceste ETF-uri au un lucru în comun: Nvidia este cel mai mare constituent al lor. Nvidia este unul dintre cei mai mari constituenți ai XLK ETF, cu o cotă de 21%. Celelalte nume mari ale acestui fond de 70 de miliarde de dolari sunt Microsoft, Apple, Broadcom și Salesforce. Nvidia reprezintă 21,7% din fondul SMH de 23 de miliarde de dolari și 10% din fondul SOXX de 15 miliarde de dolari.

T-Rex 2x Long NVIDIA Daily Target este un fond unic, deoarece este un singur stoc care folosește efectul de levier pentru a urmări stocul Nvidia. Acesta își propune să genereze 200% rentabilitatea zilnică a performanței Nvidia. De exemplu, marți, acțiunile Nvidia au scăzut cu peste 2,12%, în timp ce fondul NVDX a scăzut cu peste 4%.

Prin urmare, indexul NVDX se descurcă bine atunci când acțiunile Nvidia merg bine. De exemplu, acțiunile Nvidia au crescut cu 170% în ultimele 12 luni, în timp ce fondul NVDX a crescut cu peste 557%.

Fondul T-REX 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) este opusul NVDX, ceea ce explică de ce a scăzut în ultimele luni. NVDQ a scăzut cu aproape 95% în ultimele 12 luni.

Câștigurile Nvidia înainte

Aceste acțiuni au fost în centrul atenției în ultimele luni, deoarece au devenit extrem de volatile. Pe 8 august, acțiunile au scăzut la 90 de dolari, în scădere cu peste 35% față de cel mai ridicat punct din acest an. Acum a revenit cu aproape 40% și se apropie de cel mai înalt punct din acest an.

Următorul catalizator important pentru aceste ETF-uri va avea loc pe 28 august, când Nvidia își va publica câștigurile trimestriale.

Acestea vor fi cele mai importante câștiguri din SUA datorită rolului Nvidia în economie și în sectorul tehnologiei. Cipurile sale au devenit cele mai populare în industria inteligenței artificiale.

Prin urmare, un semn că compania încetinește va avea un impact mare asupra acestor ETF-uri și a pieței în general.

Cele mai recente rezultate au arătat că veniturile Nvidia au crescut cu 262% în T1, la 269 de miliarde de dolari. Majoritatea acestor venituri - aproximativ 22,6 miliarde de dolari - au provenit din segmentul centrelor de date. Companii precum Microsoft și Amazon care administrează centre de date mari își cumpără cipurile în cantități mari pentru a satisface nevoile lor de inteligență artificială.

Marja brută a NVIDIA a crescut la 78,4%, în timp ce venitul net a crescut la 14,8 miliarde USD în primul trimestru.

Analiștii se așteaptă ca creșterea veniturilor Nvidia să continue în al doilea trimestru, deși într-un ritm mai lent. Potrivit Yahoo Finance, estimarea medie este că veniturile sale au fost de 28,6 miliarde de dolari în T2, mai mari decât cele 24 de miliarde de dolari pe care le-a câștigat în T1 și cele 13 miliarde de dolari pe care le-a câștigat în același trimestru din 2023.

Cred că câștigurile Nvidia vor depăși cu ușurință punctul de vedere al consensului în aceste rezultate. În plus, compania are un istoric îndelungat de a depăși punctul de vedere al analiștilor. A făcut asta în ultimele patru trimestre consecutive.

Pentru acest an, veniturile Nvidia sunt de așteptat să ajungă la 121,13 miliarde de dolari în acest an, urmate de 168 de miliarde de dolari în 2025.

Preocupările privind evaluarea rămân

Principalul risc pentru ETF-urile XLK, SOXX, SMH și NVDX este că Nvidia pare să fie o companie foarte supraevaluată. Are o capitalizare de piață de peste 3,1 trilioane de dolari, ceea ce îi oferă un raport P/E forward de 50,3. Multiplul său forward EV la EBITDA P/E este de 39,6, mai mare decât mediana sectorului de 20, în timp ce multiplul său de vânzări forward de 50 este mai mare decât media industriei de 22.

Nvidia a fost întotdeauna o companie foarte supraevaluată. Și, în cele mai multe cazuri, datele arată că investiția în companii supraevaluate produce rezultate mai bune decât cumpărarea în urmă. Întrebați doar investitorii care cumpără REIT-uri subevaluate în mod constant.

Riscul pentru Nvidia este ca în cele din urmă creșterea sa va încetini, așa cum am văzut în alte industrii. Un bun exemplu în acest sens este industria vehiculelor electrice, unde Tesla a devenit prima companie care a atins o evaluare de 1 trilion de dolari.

Astăzi, evaluarea Tesla a scăzut la 705 miliarde de dolari și se confruntă cu presiuni substanțiale ale concurenței. În cazul Nvidia, există șanse ca AMD să-și ia cota de piață a GPU-urilor în următoarele săptămâni.

Celălalt exemplu bun este Lululemon, care a dominat industria sportului. Astăzi, mai multe companii precum Nike, On Holding și Gap au intervenit, rănind creșterea și stocul său, care a scăzut cu aproape 50% de la cel mai înalt punct din acest an.

Prin urmare, părerea mea este că stocul Nvidia are mai multe avantaje pentru moment, dar ar putea suferi o mare inversare dacă creșterea începe să încetinească.