Stock Joby Aviation: pregătiți-vă pentru turbulențe ca forme rare

Joby Aviation, cea mai mare companie electrică de decolare și aterizare verticală (eVTOL) după capitalizarea pieței, este sub presiune, deoarece stocurile sale rămân mult mai mici decât maximul istoric. A scăzut cu peste 20% în acest an și cu peste 70% față de cel mai mare nivel istoric.

Cu pierderi, dar cu un bilanț bun

Joby Aviation, ca și alte companii de mașini zburătoare precum Lilium și Archer Aviation, cheltuiesc milioane de dolari construind și certificându-și proiectele.

Pierderea netă anuală a companiei în 2023 a fost de peste 513 milioane de dolari, o creștere semnificativă față de cele 258 de milioane de dolari pe care le-a câștigat cu un an mai devreme. Această pierdere este de înțeles, deoarece compania nu aduce încă niciun venit. De-a lungul anilor, a strâns 2 miliarde de dolari de la investitori precum Toyota și Uber.

Joby Aviation a continuat să piardă sume substanțiale de bani și această tendință va continua în viitorul apropiat. Pierderea sa netă în al doilea trimestru a fost de peste 123 de milioane de dolari, deoarece utilizarea numerarului a scăzut la 99 de milioane de dolari.

Pe partea pozitivă, Joby Aviation are unul dintre cele mai bune bilanţuri din industrie, deoarece a încheiat trimestrul cu peste 825 milioane USD în numerar şi investiţii pe termen scurt. Pentru o companie cu pierderi, a avea acest bilanț este un lucru bun din cauza sumei de bani pe care o câștigă în dobândă. În ultimul trimestru, a făcut 21 de milioane de dolari în dobânzi și alte venituri.

Provocarea, însă, este că Rezerva Federală este pe calea să reducă ratele dobânzilor, ceea ce va reduce dobânda pe care o face prin deținerea de numerar.

În plus, compania a solicitat un împrumut al Departamentului de Energie (DoE), care l-ar putea ajuta să continue fără a strânge numerar. DoE, sub conducerea lui Joe Biden, a acordat împrumuturi mai multor companii precum Qcells (1,45 miliarde de dolari) și Plug Power, care a primit 1,6 miliarde de dolari.

SUA ar putea vedea un beneficiu pentru împrumutul de fonduri către Joby Aviation, deoarece lucrează la tehnologie care va ajuta țara să-și reducă emisiile de carbon. Recent, Administrația Federală a Aviației (FAA) a acordat companiei 1 milion de dolari.

Având un bilanţ solid i-a ajutat pe investitorii Joby Aviation să evite diluarea dureroasă prin care au trecut investitorii din alte companii eVTOL. Acțiunile sale în circulație au crescut de la 604,33 milioane la 713 milioane. În schimb, acțiunile Archer Aviation au crescut de la peste 157 de milioane la peste 298 de milioane.

Totuși, fără împrumutul DoE, există șanse ca Joby Aviation să fie nevoie să strângă numerar fie în 2025, fie în 2026.

Proces de comercializare în curs

Prețul acțiunilor Joby Aviation a scăzut, de asemenea, chiar dacă compania a continuat să investească în cercetare și dezvoltare. Pe lângă eVTOL, compania a început să lucreze și la aeronava cu hidrogen, care are o autonomie de 561 mile.

De asemenea, a continuat să lucreze la FAA și a ajuns la 37% din a patra etapă. De asemenea, a solicitat certificare în alte țări precum Australia și Dubai.

Cel mai important, compania a semnat un memorandum de înțelegere cu Mukamalah, o companie deținută de Saudi Aramco. Mukamalah va fi un mare cumpărător al aeronavelor Joby Aviation, ceea ce este remarcabil deoarece este cel mai mare operator al celei mai mari flote de avioane corporative din lume.

Prin urmare, dacă totul merge bine, Joby Aviation speră să înceapă comercializarea completă a aeronavelor sale în 2025 sau 2026.

Cu toate acestea, compania se confruntă cu riscuri substanțiale în viitor. În primul rând, așa cum am văzut în industria vehiculelor electrice (EV), companii precum Rivian și Lucid Group petrec mulți ani înainte de a obține profit după ce au început livrările. Prin urmare, aceasta înseamnă că și Joby va continua să ardă numerar pentru o perioadă, ceea ce duce la o potențială diluare.

În al doilea rând, există problema concurenței pe măsură ce industria eVTOL se maturizează. Unii dintre cei mai importanți concurenți vor fi companii precum Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang și Vertical Aerospace.

Această competiție va afecta probabil marjele companiei, așa cum am văzut în industria EV. Pe partea pozitivă, industria are bariere mari la intrare, în special din cauza procesului de certificare îndelungat. McKinsey crede că, dacă industria prosperă, va fi dominată de aproximativ cinci companii mari.

În al treilea rând, nu este clar dacă aeronavele sale cu hidrogen se vor descurca bine, așa cum am văzut cu Nikola, compania de camioane cu hidrogen care se luptă.

Analiza prețului acțiunilor Joby Aviation

Celălalt risc de reținut este că stocul a format modelul rar de cap și umeri pe graficul săptămânal. În cele mai multe cazuri, acest model duce la o erupție puternică de urs. Acțiunile sale se tranzacționau la decolteul acestui model.

De asemenea, a rămas sub media mobilă exponențială (EMA) pe 50 de săptămâni. De asemenea, a format un mic model de diagramă cu steag urs. Prin urmare, acțiunile vor avea probabil o erupție de urs în următoarele săptămâni. Dacă se întâmplă acest lucru, va scădea la nivelul psihologic de 4 USD.