Oxford Lane Capital: randament de 20%, depășind S&P 500 în 2024

Oxford Lane Capital (OXLC) are un an bun, deoarece continuă să bată indicele S&P 500. Acțiunile sale au crescut cu 7,49%, în timp ce indicele S&P 500 a crescut cu 18,13%. Cu toate acestea, pe baza randamentului total, care include dividende, a crescut cu 21%, în timp ce indicele a crescut cu 18%.

Pe termen lung, totuși, OXLC a avut o performanță gravă pe piață, în ciuda randamentului său ridicat. De exemplu, în ultimii cinci ani, acțiunile sale s-au prăbușit cu 46%, în timp ce indicele S&P 500 a crescut cu 97,9%. Randamentul său total a fost de 25%, comparativ cu 113% al ETF-ului SPY.

Compararea oricărui activ cu S&P 500 este o modalitate bună pe care o fac investitorii pentru a vedea dacă numerarul lor s-ar fi descurcat mai bine doar urmărind piața. Pe termen lung, indicele a fost un activ mai bun decât majoritatea instrumentelor de investiții,

Cu toate acestea, cel mai bun mod de a evalua performanța Oxford Lane Capital este să priviți un activ financiar similar, cum ar fi Invesco Senior Loan ETF (BKLN). În ultimii cinci ani, randamentul său total a fost de 22%, în timp ce performanța sa YTD este de 4%.

Un activ unic cu plăți mari

Oxford Lane Capital Corporation este un activ unic datorită modului în care este structurat. Este un fond închis (CEF) care există într-o industrie care a primit un nume prost după Criza Financiară Globală (GFC): Obligații de împrumut garantate (CLO).

Strategia sa de afaceri este de a cumpăra împrumuturi de la bănci, de obicei cele clasificate ca nedorite. Investitorii în tranșe de datorii și capitaluri proprii ale vehiculelor CLO, care pot include facilități de depozit.

Un CLO este adesea confundat cu o Obligație de datorie garantată (CDO), care a avut un rol în ultima criză financiară. Deși conceptul este același, CDO-urile au de obicei o expunere imobiliară față de ei, în timp ce un CLO are în mare parte expunere la credit.

Un mare motiv pentru care investitorii s-au temut să investească în Oxford Lane Capital și în fonduri similare este teama că ratele mari ale dobânzilor ar declanșa un val de neplate, în special în rândul activelor cu rating nedorit.

Realitatea, totuși, este că ratele de nerambursare au fost destul de scăzute în acest mediu de dobândă ridicată. Situația se va îmbunătăți probabil odată ce ratele vor începe să scadă în septembrie.

Oxford Lane a majorat recent dividendele

Singurul motiv pentru care investitorii alocă bani în Oxford Lane Capital și în fonduri similare este din cauza potențialului său de venit. În plus, compania are un randament extraordinar de dividende de aproximativ 20%.

Un randament de 20% înseamnă că un investitor cu 10.000 USD în fond se poate aștepta să primească sume brute de aproximativ 2.000 USD. Suma netă, din cauza comisionului ridicat de aproximativ 12,45%, este mult mai mică, dar încă mai mare decât ceea ce oferă alte active.

În prezentarea sa din iunie către investitori, compania a remarcat că valoarea justă totală a investițiilor sale s-a situat la peste 1,713 miliarde de dolari, mai mare decât cele 1,24 miliarde de dolari pe care le-a avut în aceeași perioadă din 2023. Această creștere s-a produs pe măsură ce numărul investițiilor de portofoliu a crescut la 249..

Această performanță a ajutat compania să-și sporească plățile de dividende cu 12%, ceea ce este un lucru bun pentru investitori. Cu toate acestea, merită remarcat faptul că fluxurile de numerar din CLO tind să fie nebuloase, ceea ce înseamnă că plățile sale de dividende diferă. Într-adevăr, plățile sale de dividende au scăzut de la peste 0,65 în 2014 la 0,08.

Un alt lucru notabil este că OXLC funcționează ca o Companie de Investiții Reglementate (RIC), ceea ce înseamnă că trebuie să distribuie cea mai mare parte a venitului impozabil către acționari. Dacă nu reușește să facă acest lucru, atunci compania trebuie să plătească accize, ceea ce a făcut în 2023 și a plătit o taxă de 4% de aproximativ 5,4 milioane de dolari.

Este OXLC o investiție bună?

La valoarea nominală, Oxford Lane Capital arată ca o investiție bună datorită randamentului său puternic al dividendelor și pe măsură ce ne ieșim din mediul cu dobândă ridicată. În plus, OXLC se descurcă mai bine decât indicele S&P 500 anul acesta.

Totuși, fondul are riscuri, inclusiv alocarea ridicată a capitalului propriu CLO, efectul de levier ridicat și rata cheltuielilor. Prin urmare, dacă sunteți interesat să generați venituri regulate, ar putea avea sens să investiți în fond, luând în considerare aceste riscuri.

Pe termen lung, totuși, majoritatea investitorilor vor considera că este mai atractiv să investească în fonduri generice care urmăresc piața mai largă, cum ar fi indicii S&P 500 și Nasdaq 100. Aceste fonduri oferă venituri și creștere și sunt cea mai bună modalitate de a paria pe America.

De exemplu, indicele S&P 500 urmărește companii precum Microsoft, Berkshire Hathaway, Nvidia, JPMorgan Chase și Apple. Aceste companii își domină industriile respective și au șanse mari de a continua să crească. Cel mai important, ei au o parte din bilanţuri, cu Berkshire Hathaway pe deasupra a peste 277 de miliarde de dolari în numerar.