Acțiuni Warner Bros: modelul grafic indică o revenire de 97%.

Prețul acțiunilor Warner Bros. Discovery (WBD) a scăzut, deoarece compania-mamă a unora dintre mărcile media emblematice, a devenit un activ toxic în rândul investitorilor și analiștilor. De exemplu, dintre cei 30 de analiști care acoperă compania, 14 au un rating de păstrare, în timp ce unul are un rating de vânzare. Recent, Bernstein l-a retrogradat de la performanță superioară la performanță pe piață.

Acțiunile WBD s-au prăbușit de la peste 16 USD în 2023 la 8 USD. De asemenea, a trecut de la maximul din 2022 de 31,53 USD. Drept urmare, capitalizarea sa de piață a scăzut de la peste 50 de miliarde de dolari la mai puțin de 20 de miliarde de dolari, făcându-l unul dintre mărcile media cu cele mai proaste performanțe din SUA.

Această performanță a reflectat performanța altor companii media. Paramount Global este cea mai directă comparație, deoarece deține CBS, Paramount+, Studios și alte mărci de televiziune precum BET și MTV. Stocul său a scăzut cu peste 24% în ultimele 12 luni.

Walt Disney este o altă companie similară, deoarece imperiul său media include Disney+, ABC, FX Networks și A&E, printre altele. Nici Disney nu s-a descurcat bine, deoarece stocurile sale au scăzut cu peste 55% față de cel mai înalt nivel din 2021.

Doar o mână de acțiuni media se descurcă bine. Prețul acțiunilor Netflix a crescut timp de trei săptămâni consecutive și a ajuns la un nivel record de 710 USD. A crescut cu 317% de la cel mai scăzut punct din 2022.

Necazurile Warner Bros. Discovery continuă

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că Warner Bros încă se luptă în majoritatea segmentelor sale. Veniturile Studiourilor au scăzut cu 5%, până la 2,45 miliarde USD, în timp ce EBITDA ajustat a scăzut cu 31%, până la 210 milioane USD.

Această scădere a veniturilor s-a datorat în mare parte unei prăbușiri puternice în segmentul jocurilor de noroc, care a scăzut cu 41%. Segmentul jocurilor de noroc a fost parțial compensat de afacerile sale teatrale ale căror venituri au crescut cu 19%

Afacerea teatrală a avut câțiva interpreți puternici în acest an, precum Dune și Godzilla x Kong. Acest segment are mai mult spațiu de creștere, deoarece există semne că există cerere pentru filme Box Office. De exemplu, Deadpool & Wolverine de la Marvel Studio, care a adus vânzări de peste 1 miliard de dolari.

Cu toate acestea, cea mai mare preocupare pentru WBD este segmentul său de rețele, care este format din platforme populare precum TBS, CNN, HGTV, Discovery și Food Network. Acest segment face bani prin publicitate, distribuție și conținut.

Veniturile sale din distribuție au scăzut cu 10%, deoarece plățile efectuate de companiile de cablu au continuat să scadă din cauza tăierii cablurilor. Veniturile din publicitate au scăzut cu 9%, până la 2,6 miliarde USD, în timp ce EBITDA ajustat a scăzut la 1,996 miliarde USD.

Afacerea DTC a WBD este bijuteria coroanei

Warner Bros. Discovery se concentrează acum pe afacerea sa directă către consumatori, care este formată din HBO, Max și Discovery+. Acest segment a acumulat peste 103 milioane de clienți, 3,5 milioane față de cei pe care i-a avut în T1.

Cu toate acestea, veniturile sale au scăzut cu 5% din cauza afacerii sale de licențiere ale cărei venituri au fost de 123 de milioane de dolari în ultimul trimestru.

După cum am mai scris , segmentul DTC poate fi mai valoros decât întreaga companie. Are peste 103,3 milioane de utilizatori și un venit mediu per utilizator (ARPU) de 12,08 USD. În comparație, Netflix are peste 277 de milioane de clienți, un ARPU de 17 USD și o capitalizare de piață de peste 294 miliarde USD.

Folosind Netflix ca punct de referință, înseamnă că afacerea DTC ar trebui evaluată la 109 miliarde de dolari. Dar, deoarece clienții Netflix sunt cu 41% mai valoroși, putem plasa evaluarea WBD la peste 45 de miliarde de dolari, mai mare decât cele de 19 miliarde de dolari ale companiei.

Totuși, îmi dau seama că afacerea DTC are mai multe părți mobile. De exemplu, un număr bun de abonați sunt acolo din cauza ofertelor sale sportive, în special a ofertei sale NBA. Cu toate acestea, recent, WBD a pierdut o afacere cu Amazon, ceea ce înseamnă că ar putea pierde abonați.

De asemenea, planul companiei de a combina un serviciu de streaming sportiv cu Disney și Fox a lovit o barieră majoră după ce a fost oprit temporar de un judecător.

În total, cred că WBD ar fi o companie mai bună dacă managementul și-ar fi vândut afacerea liniară. Compania rezultată ar fi un mare de streaming și studio care ar atrage o evaluare mai mare.

Analiza stocurilor Warner Bros. Discovery

Graficul bursier al WBD a fost urât, așa cum puteți vedea mai sus. A rămas constant sub toate mediile mobile, ceea ce înseamnă că urșii dețin controlul. Cu toate acestea, pe partea pozitivă, stocul a format un model de pană în scădere afișat în verde.

Acesta este un model important format din două linii de tendință descendente și convergente care se apropie de punctele lor de convergență. În cele mai multe cazuri, acest model are ca rezultat o erupție puternică optimistă.

Prin urmare, deși stocul este încă urs, cred că stocul va avea o revenire puternică în următoarele câteva luni. Dacă se întâmplă acest lucru, acțiunile ar putea sări la 16,34 USD, cel mai înalt punct din februarie 2023 și cu 97% peste nivelul actual.