Prognoza prețului acțiunilor Western Digital: Este o cumpărare după recenta scădere?

Marți, analiștii de la Citi și-au actualizat perspectiva asupra Western Digital, evidențiind schimbarea pozitivă pe piața unităților în stare solidă (SSD). Conform previziunilor revizuite ale Citi, veniturile SSD sunt de așteptat să crească cu 129% de la an la an, o creștere semnificativă față de estimarea anterioară de 83%.

Această perspectivă optimistă este susținută de datele de la TrendFocus, care au evidențiat o creștere mai bună decât se aștepta a livrărilor și o creștere a prețului NAND pe gigabyte.

Această prognoză se extinde până în 2025, când se așteaptă acum că veniturile SSD vor crește cu 40% de la an la an, în creștere bruscă față de o proiecție anterioară de doar 0,4%.

Analiștii Citi mențin o poziție optimistă față de Western Digital, reiterându-și ratingul Cumpărare cu o țintă de preț de 95 USD, sugerând un potențial de 54% față de nivelurile de tranzacționare actuale.

Câștigurile din T2 Western Digital: reacțiile analiștilor

Publicația Western Digital privind veniturile din T2 a stârnit reacții mixte din partea analiștilor. Summit Insights a retrogradat stocul la Hold, invocând îmbunătățiri limitate pe termen scurt ale profitabilității, în ciuda creșterii consistente a prețurilor medii de vânzare (ASP) și a expansiunii marjei brute în ultimele trimestre.

Pe de altă parte, Citi Research și-a susținut ratingul de cumpărare, subliniind redresarea ciclică a industriei de stocare și marjele îmbunătățite într-un mediu limitat de capacitate.

Bank of America Securities a făcut ecou acest sentiment, constatând marje puternice în segmentul HDD și menținând un obiectiv de preț de 89 USD.

Western Digital a raportat rezultate solide pentru T2 2024, veniturile ajungând la 3,76 miliarde USD, o creștere de 41% de la an la an, depășind estimările consensuale.

Această creștere a fost alimentată în mare măsură de segmentul Cloud, care a înregistrat o creștere de 89% de la un an la altul, la 1,88 miliarde de dolari, determinată de livrările mai mari de aproape și de creșterea livrărilor de biți SSD pentru întreprinderi.

Segmentul Clienți a contribuit și el, deși modest, cu o creștere secvențială de 3% datorită ASP-urilor flash mai mari. Cu toate acestea, segmentul Consumer a înregistrat o scădere de 7% față de trimestru, reflectând un mediu de cerere mai slab pe acea piață.

Cerere SSD mai mare pentru întreprinderi

Fundamentele de afaceri ale Western Digital sunt modelate de o prezență puternică atât pe piețele HDD-urilor, cât și pe cele ale memoriei Flash. Segmentul Cloud al companiei, care reprezintă acum 50% din veniturile totale, este un motor cheie de creștere, beneficiind de transformarea digitală în curs și de creșterea nevoilor de date bazate pe inteligență artificială.

Se așteaptă ca cererea mai mare de SSD-uri pentru întreprinderi și HDD-uri nearline să continue pe măsură ce centrele de date își extind infrastructura.

Segmentul de clienți, care reprezintă 32% din venituri, este de asemenea promițător, cu îmbunătățirea ASP-urilor flash și cererea stabilă pentru soluții de stocare de înaltă performanță. Cu toate acestea, perspectivele segmentului de consumatori rămân modeste din cauza scăderii livrărilor, deși parțial compensate de prețuri mai bune.

Motorul principal de creștere pentru Western Digital constă în expunerea sa pe piața Cloud în expansiune, unde cererea de capacitate și performanță mai mari crește atât volumele, cât și prețurile.

Accentul strategic al companiei asupra nevoilor de stocare legate de AI o poziționează bine pentru a valorifica această tendință.

Cu toate acestea, vânturile în contra persistă, în special în segmentul Consumer, unde livrările mai mici de biți reflectă un mediu de cheltuieli de consum mai prudent.

În plus, piața mai largă a memoriei rămâne susceptibilă la fluctuațiile cererii și ale prețurilor, care ar putea afecta profitabilitatea dacă echilibrul actual dintre cerere și ofertă se schimbă.

Spin-off-ul strategic al Western Digital

Decizia Western Digital de a-și transforma afacerea cu memorie Flash într-o entitate separată este văzută ca o mișcare strategică de îmbunătățire a eficienței operaționale și a alocării capitalului.

Se așteaptă ca spin-off-ul să simplifice structura afacerii, permițând fiecărui segment să urmărească oportunitățile de creștere mai eficient.

În plus, această mișcare se aliniază cu strategia mai largă a companiei de a-și valorifica poziția de lider pe piața HDD-urilor, unde deține o cotă semnificativă de piață.

Parteneriatul cu Kioxia, care va continua post-spin-off, oferă Western Digital o aprovizionare constantă de wafer-uri NAND, cruciale pentru menținerea avantajului său competitiv pe piața SSD.

Se așteaptă ca profitabilitatea segmentului HDD al Western Digital să se îmbunătățească post-spin-off, determinată de ASP-uri mai mari și de adoptarea tot mai mare a unităților bazate pe SMR în segmentul Cloud.

Aceste unități, concepute pentru a satisface nevoile tot mai mari de stocare a datelor ale clienților întreprinderilor, oferă marje mai bune în comparație cu HDD-urile tradiționale.

Evaluare Western Digital

Multiplii de tranzacționare actuali ai Western Digital sugerează că stocul este subevaluat în comparație cu egalii săi. Raportul P/E al companiei este de 8x, ceea ce o face mai ieftină decât concurenți precum Micron și Intel.

Această reducere pare nejustificată, având în vedere traiectoria puternică a câștigurilor companiei și perspectivele pozitive pentru FY25.

Analiștii cred că piața nu a evaluat pe deplin beneficiile potențiale din spin-off-ul planificat de Western Digital a afacerii sale de memorie Flash, care ar putea debloca o valoare semnificativă pentru acționari prin crearea unei organizații mai concentrate și mai raționalizate.

Recenta scădere a Western Digital prezintă o oportunitate de cumpărare interesantă, în special având în vedere perspectiva pozitivă a analiștilor precum cei de la Citi și performanța solidă a companiei în trimestrul II. Cu toate acestea, ca în cazul oricărei investiții, riscurile rămân, în special pe piața ciclică și extrem de competitivă a memoriei.

Având un fundal fundamental puternic, acum este timpul să ne îndreptăm atenția către indicatorii tehnici pentru a înțelege mai bine traiectoria prețului acțiunilor și pentru a identifica potențiale puncte de intrare și ieșire. Să vedem ce au de spus graficele despre performanța acțiunilor Western Digital.

Tendința descendentă de-a lungul unui deceniu continuă

Acțiunile Western Digital se află într-un trend descendent pe termen lung de mai bine de un deceniu. Părea că această tendință descendentă s-a încheiat când stocul s-a dublat în perioada cuprinsă între octombrie 2023 și iunie a acestui an, dar declinul recent pare să sugereze că este încă în vigoare.

Sursa: TradingView
Având în vedere că investitorii care doresc să plaseze pariuri optimiste pe acțiuni trebuie să fie precauți. O poziție lungă ar trebui luată în considerare doar dacă acțiunea reușește să dea o închidere zilnică peste media sa mobilă de 200 de zile, care se află în prezent în jurul valorii de 71,2 USD.

Comercianții care sunt bearish pe acțiuni au o intrare cu risc scăzut pe mâini chiar acum, deoarece acțiunile se confruntă cu o rezistență puternică în jurul valorii de 65,8 USD în graficele pe termen scurt. Ei pot iniția o poziție scurtă la nivelurile actuale cu un stop loss peste 66 USD.

Dacă impulsul de urs se reia pe termen scurt, acțiunea poate scădea din nou la nivelul scăzut recent, aproape de 53 de dolari, unde se pot rezerva profituri.