Acțiunile Autodesk formează un model riscant dublu-top înaintea câștigurilor

Prețul acțiunilor Autodesk (NASDAQ: ADSK) și-a revenit modest în ultimele săptămâni, deoarece investitorii se concentrează pe rezultatele financiare trimestriale programate pentru 29 august.

Acțiunea a scăzut inițial la un minim de 195,55 USD în urmă cu câteva luni, după ce a evidențiat probleme de contabilitate și a început o anchetă care a dus la înlăturarea directorului financiar (CFO).

Acum a revenit cu peste 31% de la cel mai scăzut punct din acest an, deoarece investitorii rămân încrezători în contabilitate și execuție. Starboard Value, un investitor activist popular, face eforturi pentru înlăturarea lui Andrew Anagnost, Chief Executive Officer (CEO).

O companie SaaS crucială

Autodesk nu este o companie mainstream, deoarece nu își vinde produsele clienților cu amănuntul. Cu toate acestea, este una dintre companiile de software de bază care este cunoscută de majoritatea arhitecților și inginerilor.

AutoCAD, cel mai popular software al său, este folosit de arhitecți pentru a crea modele și randări. Costă 2.030 USD pe an. De asemenea, vinde și alte software-uri precum AutoCAD Lite, Fusion, Revit și Civil 3D.

Autodesk beneficiază de trei factori cheie. În primul rând, deși industria este extrem de competitivă, ea deține o cotă de piață lider în rândul arhitecților, inginerilor și instituțiilor academice.

În al doilea rând, acești clienți de obicei nu își schimbă furnizorul de software din cauza curbei de învățare. Cu alte cuvinte, deoarece majoritatea oamenilor au fost instruiți folosind soluțiile Autodesk, trecerea la alte servicii va necesita ceva pregătire.

În al treilea rând, compania beneficiază de tendința continuă de platformizare și upsell. În platforme, companiile trec la un singur furnizor. În cazul Autodesk, compania oferă numeroase produse și este obișnuit ca clienții să se aboneze la două sau mai multe dintre ele.

De exemplu, un client AutoCAD va cumpăra probabil InfraWorks, care este utilizat în vizualizarea și analiza de proiectare, în special în drumuri, poduri și canalizare.

În mare măsură, Autodesk poate fi comparat cu alte companii de software precum Microsoft și Adobe. Deși aceste companii se confruntă cu o concurență substanțială, ele și-au menținut cota de piață în timp.

Autodesk crește treptat

Principala provocare cu care se confruntă Autodesk este că este dificil să adăugați mai mulți clienți mari, deoarece majoritatea companiilor de arhitectură sunt deja clienți.

Cu toate acestea, compania a continuat să-și crească veniturile. Veniturile sale anuale au trecut de la peste 3,27 miliarde USD în 2010 la peste 5,4 miliarde USD anul trecut, reprezentând o rată de creștere de 68%.

Ceea ce nu este clar, însă, este dacă compania are mai mult spațiu de creștere în următorii ani. Analistul mediu estimează că veniturile sale vor atinge 6,05 miliarde de dolari în acest an, urmate de 6,7 miliarde de dolari în 2025.

De asemenea, analistii se asteapta ca profitul pe actiune (EPS) sa se mute de la 7,6 dolari in 2023 la 8,12 miliarde dolari si 9,04 dolari in 2024, respectiv 2025. Autodesk are un istoric bun de a depăși estimările analiștilor, ceea ce înseamnă că creșterea sa va fi mult mai bună.

Celălalt aspect important în afacerile Autodesk este că are unele dintre cele mai bune marje brute din sector. Marja sa de profit brut este de peste 91,7%, mai mare decât 88% a Adobe, 79% a ServiceNow și 69% a Microsoft.

Provocarea sa a fost însă cum să-și transforme marjele brute în profit net, care este cel mai important aspect într-o afacere. De exemplu, Microsoft are o marjă de profit net de 35%, în timp ce Adobe are 24%. Marja de venit net a Autodesk este de 17%, ceea ce înseamnă că are mai mult loc de îmbunătățire.

Câștiguri Autodesk înainte

Următorul catalizator important pentru prețul acțiunilor Autodesk îl reprezintă rezultatele financiare. În cifrele sale din primul trimestru, compania a spus că veniturile sale au crescut cu 12%, până la 1,42 miliarde de dolari, în timp ce marja operațională a crescut cu 21%.

Cea mai mare parte a acestor venituri a fost din afacerea sa de design, ale cărei venituri au crescut cu 10%, până la 1,2 miliarde de dolari, urmate de abonament, care a făcut 1,33 miliarde de dolari.

Analistii se asteapta ca aceste rezultate sa arate ca veniturile sale au crescut la 1,48 miliarde dolari in ultimul trimestru, fata de 1,38 miliarde dolari in aceeasi perioada a anului trecut. Pe baza performanței sale istorice, compania se va descurca probabil mai bine decât estimările. Îndrumarea sa a fost ca veniturile să fie între 1,47 miliarde de dolari și 1,49 miliarde de dolari.

Conducerea va folosi probabil raportul de câștiguri pentru a oferi mai multe informații despre problemele sale contabile. În urmă cu câteva zile, Bloomberg a raportat că compania era la curent cu problemele contabile de mult timp.

Prognoza prețului acțiunilor Autodesk

Graficul zilnic arată că prețul acțiunilor ADSK a fost într-un puternic bull run în ultimele câteva săptămâni. S-a mutat de la un minim de 195 USD în iunie la 255 USD. Cel mai important, stocul se află într-un punct cheie, deoarece a fost cel mai mare leagăn pe 17 iulie. Acesta este un semn că a format un model dublu-top.

Acțiunile au format un model încrucișat de aur ca medii mobile pe 200 și 50 de zile în iunie. Prin urmare, din cauza topului dublu, există riscul ca acesta să se retragă după câștiguri. Dacă se întâmplă acest lucru, următorul punct cheie de urmărit va fi la 245 USD.