JEPI: Este ETF-ul de bomboane blue-chip de la JP Morgan o achiziție bună?

ETF-ul JPMorgan Equity Premium Income (JEPI) s-a descurcat bine în acest an, ajutat de creșterea continuă a acțiunilor americane. Acțiunile sale au crescut în ultimele patru săptămâni consecutive și se tranzacționează la un nivel record de 58,8 USD. Fără dividende, fondul a crescut cu peste 71% de la înființarea sa în 2023.

ETF-ul Boomer Candy

JEPI, cel mai mare ETF Boomer Candy, a crescut cu 7% anul acesta, subperformant indicele S&P 500, care a crescut cu peste 17%.

Investitorii au luat notă de această subperformanță și au început să-și reducă investițiile. Datele arată că activele fondului au scăzut cu peste 21 de milioane de dolari luna trecută, prima ieşire lunară din acest an.

În total, fondul a adăugat peste 2,4 miliarde de dolari în active în acest an, aducând activele totale gestionate la 35 de miliarde de dolari. Fluxurile din alte ETF-uri Boomer Candy, cum ar fi JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) și NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) au început să se retragă.

Această performanță se datorează în principal performanței lor în comparație cu ETF-urile de referință low-cost, cum ar fi Vanguard S&P 500 ETF (VOO) sau iShares S&P 500 ETF (IVV).

În timp ce aceste ETF-uri de bomboane boomer au dividende substanțiale, ele au întotdeauna sub performanță fondurilor pasive cu costuri reduse.

Randamentul total al JEPI în ultimele 12 luni a fost de 13%, mai mic decât fondul Vanguard S&P 500. În mod similar, ETF-ul JEPQ a crescut cu 22%, în timp ce ETF-ul Invesco QQQ a crescut cu peste 27,25%.

Această performanță este exact motivul pentru care investitorii ar trebui să ignore întotdeauna randamentul dividendelor unui activ și, în schimb, să se concentreze pe randamentul total. În cele mai multe cazuri, activele cu randamente ridicate ale dividendelor le depășesc pe cele cu randamente mai mici.

Un bun exemplu în acest sens este o companie precum Apple, care are un randament de 0,48% și Verizon, care are un randament de 6,55%. Rentabilitatea totală a Apple a fost mult mai bună de-a lungul anilor.

Cum funcționează JEPI ETF

JEPI și alte ETF-uri de bomboane boomer folosesc o abordare foarte simplă pentru a genera profituri, profitând în același timp de mișcările prețurilor.

Fondul investește în 134 de companii din toate sectoarele din SUA. Cele mai mari sectoare ale sale sunt tehnologia, asistența medicală, finanțele și produsele discreționare ale consumatorilor. Unele dintre cele mai mari companii din fond sunt Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern și Mastercard.

După ce a investit în aceste companii, fondul vinde apoi opțiuni de cumpărare legate de indicele S&P 500 și pune în buzunar prima, pe care apoi o folosește pentru a plăti distribuțiile lunare investitorilor.

O opțiune call este o tranzacție financiară care permite unui investitor să cumpere un activ la un anumit preț viitor. Spre deosebire de un contract futures, într-o opțiune, persoana nu are obligația de a cumpăra activul.

De exemplu, dacă un stoc scade sub prețul țintă, atunci tranzacția cu opțiuni devine lipsită de valoare, deoarece persoana respectivă îl poate cumpăra la un preț mai ieftin.

Un ETF de bomboane boomer precum JEPI, ar trebui, teoretic, să depășească valoarea de referință atunci când fie se mișcă în lateral, fie căde.

Un risc-cheie este atunci când indicele de referință continuă să crească, așa cum am văzut în august. Când se întâmplă acest lucru, fondul tinde să rateze raliul mai larg.

Catalizatori pentru fondul JEPI

Privind înainte, există câțiva catalizatori care ar putea împinge ETF-ul JEPI mai sus. În primul rând, fondul se poate descurca bine atunci când Rezerva Federală începe să reducă ratele dobânzilor mai târziu în această lună.

În cele mai multe cazuri, acțiunile se descurcă bine atunci când Fed reduce ratele pe măsură ce investitorii trec de la obligațiuni la acțiuni. Cu toate acestea, această rotație va dura probabil mai mult, deoarece ratele dobânzilor vor rămâne mai ridicate pentru o perioadă.

JEPI, care are un randament al dividendelor de 7%, va vedea probabil mai mult interes din partea investitorilor axați pe venituri.

În al doilea rând, fondul JEPI va reacționa la rezultatul alegerilor din noiembrie din Statele Unite. În majoritatea perioadelor, acțiunile au tendința de a oscila înainte de alegeri și apoi de a crește după ce se întâmplă, pe măsură ce îmbrățișează o nouă normalitate.

Din punct de vedere istoric, acțiunile se descurcă bine sub președinții ambelor părți, ceea ce înseamnă că rezultatul nu va avea un impact mare.

În al treilea rând, câștigurile corporative vor fi în centrul atenției. Cele mai recente venituri au arătat că câștigurile companiilor din indicele S&P 500 au crescut cu 10,5%, iar tendința poate continua.

Este JEPI ETF o investiție bună?

După cum am mai scris, JEPI are o corelație strânsă cu indicele S&P 500. Cu toate acestea, deseori depășește indicele, așa cum am văzut mai sus.

Fondul este, de asemenea, mai scump decât alte ETF-uri pasive precum Vanguard S&P 500 ETF, care percepe doar 0,03%.

Prin urmare, în timp ce randamentele sale lunare ale dividendelor sunt bune, cred că investitorii pe termen lung se vor descurca mai bine și vor dormi bine noaptea (SWAN) investind în ETF-uri pasive generice precum VOO și Nasdaq 100.