HP (HPQ) vs HP Enterprise (HPE): care este un stoc mai bun de cumpărat?

Acțiunile HP Inc. (HPQ) și HP Enterprise (HPE) au avut randamente mixte de când cele două companii s-au separat în 2015.

Stocul HPQ a crescut cu peste 263%, în timp ce HPE a crescut cu 159% în aceeași perioadă. Indicele S&P 500 a crescut cu peste 200%.

Necazurile HP Enterprise au continuat

HPE este o companie care oferă soluții diverse companiilor din întreaga lume. Produsele sale de top sunt serverele, soluțiile de stocare și alte produse care sunt esențiale în industria cloud computing și AI.

De-a lungul anilor, compania s-a concentrat pe creșterea organică și pe achiziții. A achiziționat Juniper Networks, o companie lider în industria de rețele pentru peste 14 miliarde de dolari în numerar.

De asemenea, a cumpărat OpsRamp, Morpheus, Zerto și Determined AI în încercarea de a ajunge la mai mulți clienți și de a-și diversifica ofertele.

Provocarea este însă că afacerea HP Enterprise a rămas în mare parte neschimbată de mult timp, ceea ce explică de ce acțiunile au avut performanțe slabe pe piață.

Veniturile sale anuale în 2019 au fost de peste 29,1 miliarde de dolari. După ce a scăzut la 20 de miliarde de dolari în 2020, veniturile sale au crescut la 29,1 miliarde de dolari în ultimul an financiar. Acesta este un semn că compania nu a crescut deloc în această perioadă.

În mod pozitiv, compania și-a compensat creșterea lentă a veniturilor prin reducerea costurilor, ceea ce explică de ce venitul său net a crescut de la peste 1 miliard de dolari în 2019 la peste 2 miliarde de dolari în ultimul an financiar.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că veniturile sale au crescut cu 10% în al treilea trimestru fiscal, la 7,7 miliarde de dolari, în timp ce rata anuală a veniturilor a crescut la 1,7 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, situația financiară a avut mai multe semnale roșii care arătau că compania nu merge bine. În primul rând, marjele sale brute au scăzut cu 420 de puncte de bază, la 31,6%.

În al doilea rând, majoritatea segmentelor sale încetinesc, chiar dacă investițiile în IT au crescut. Potrivit Gartner, cheltuielile globale pentru IT vor crește cu peste 7,5% în acest an la peste 5,26 trilioane de dolari, ajutate de IA generativă. Cea mai mare parte a acestei creșteri provine din software, servicii IT și sisteme de centre de date.

Prin urmare, în ciuda creșterii acestei industrii, veniturile HPE din intelligence Edge au scăzut cu 23%, în timp ce cloud-ul său hibrid a scăzut cu 7%, până la 1,3 miliarde USD. Singura divizie care a crescut au fost serverele ale căror venituri au crescut cu 35% la peste 4,3 miliarde de dolari.

Din punct de vedere tehnic, acțiunile HPE se confruntă, de asemenea, cu riscuri, deoarece au format un model de grafic cu pană în creștere, un semn popular de urs. Prin urmare, există riscul ca acesta să se prăbușească la 14,28 USD, cea mai scăzută variație din februarie a acestui an.

HP Inc. se confruntă cu provocări majore

HP Inc., spre deosebire de HP Enterprise, este o companie tehnologică care se concentrează pe produse pentru consumatori și clienți corporativi. Soluțiile sale principale sunt laptopurile, computerele desktop și imprimantele.

Majoritatea veniturilor sale provin din vânzarea de computere personale în întreaga lume, unde concurează cu Dell, Lenovo și Apple.

La fel ca HP Enterprise, HP Inc. sa confruntat cu unele provocări majore în trecut. Cea mai notabilă problemă a fost cererea semnificativă în timpul pandemiei și eventuala încetinire. Veniturile sale au atins un vârf de 63,4 miliarde de dolari în 2021 și au încetinit de atunci. A atins 53,7 miliarde de dolari în ultimul an financiar. Creșterea profitului său a stagnat, de asemenea.

Cele mai recente rezultate au arătat că creșterea veniturilor HP nu a fost chiar atât de puternică. Veniturile au crescut cu 2%, până la 13,5 miliarde de dolari, în timp ce fluxul de numerar liber a ajuns la 1,3 miliarde de dolari. Veniturile segmentului său de imprimare au scăzut cu 2,8%, până la 4,1 miliarde de dolari, în timp ce sistemele personale au crescut cu 4,9%, până la 9,3 miliarde de dolari.

Provocarea HP este că creșterea vânzărilor de PC-uri este încă sub presiune și își revine treptat. Într-o notă recentă, Gartner a spus că livrările globale de PC-uri au crescut timp de trei trimestre consecutiv, Lenovo fiind cel mai bine vândut. A fost urmat de HP, Dell, Apple și Acer. Cercetătorii se așteaptă ca creșterea să continue, deși într-un ritm mai lent.

Care este o cumpărare mai bună?

Prin urmare, întrebarea este cea mai bună companie de cumpărat între HP Enterprise și HP Inc. Cele două sunt mărci binecunoscute, cu o bază solidă de clienți și se tranzacționează la un chilipir mare în comparație cu piața mai largă.

De exemplu, HP Inc. are un raport forward preț-câștiguri de 13,18, în timp ce mediana industriei este de 28,2. De asemenea, se tranzacționează la un raport forward EV/EBITDA de 8, mai mic decât cel de 14 din industrie.

În mod similar, HP Enterprise are un raport P/E forward de 11 și un multiplu forward EV la EBITDA de 6,11.

Aceste companii sunt ieftine, deoarece afacerile lor nu mai cresc așa cum au făcut-o în trecut. De asemenea, ambele sunt companii cu marjă redusă, cu o marjă de profit netă mai mică de 5%. Prin urmare, deși aș evita ambele acțiuni, cred că HP Inc. este una mai bună datorită cotei sale mari de piață în domeniul informatic și tipărit. industrie. Acest lucru este în conformitate cu ceea ce a recomandat Quint Tatro în 2023.