Prețul acțiunilor Carvana are un avantaj mai mare, în ciuda evaluării întinse

Acțiunile Carvana (CVNA) s-au descurcat relativ bine în ultimii doi ani, deoarece compania și-a mutat atenția asupra afacerii de la creștere la profitabilitate. A crescut la un maxim de 160 de dolari în acest an, cel mai ridicat nivel din ianuarie 2022 și cu peste 4.000% față de cel mai scăzut punct de anul trecut.

Prin urmare, Carvana a devenit una dintre cele mai performante companii din Statele Unite, deoarece a continuat să depășească indicii S&P 500 și Nasdaq 100. De asemenea, a învins alți retaileri de mașini precum Vroom, CarMax și AutoNation.

Carvana a devenit, de asemenea, o marcă foarte apreciată în industria auto, deoarece capitalizarea sa de piață a crescut la peste 30 de miliarde de dolari. A devenit mult mai mare decât AutoNation, care este evaluată la peste 6 miliarde de dolari, și CarMax, care are o capitalizare de piață de peste 12 miliarde de dolari.

Evaluarea Carvana înseamnă că este mai mare decât AutoNation, Penske Automotive și CarMax, care au o capitalizare de piață de mai puțin de 30 de miliarde de dolari.

Asta chiar dacă Carvana face mai puțini bani și profituri decât cele trei firme. Veniturile Carvana în ultimele douăsprezece luni (TTM) au fost de peste 11,6 miliarde de dolari, în timp ce Carmax, Penske și AutoNation au făcut peste 27 de miliarde de dolari, 29,8 miliarde de dolari și 26 de miliarde de dolari la un loc.

Carvana se concentrează pe profit

Multă vreme, Carvana, la fel ca multe alte startup-uri, s-a concentrat pe câștiguri și cote de piață.

Concentrându-se pe creștere, compania a cheltuit atât de mulți bani adăugând noi locații în detrimentul profiturilor. Ulterior, compania a crescut atât de repede, dar a pierdut sume substanțiale de bani în acest proces.

Concentrându-se pe creștere, Carvana a devenit, de asemenea, foarte îndatorată, mai ales după ce a achiziționat ADESA USA în 2022. ADESA este o companie care oferă o rețea de site-uri de licitații în Statele Unite.

Drept urmare, datoria sa totală pe termen lung a crescut de la peste 864 de milioane de dolari în 2019 la peste 5,8 miliarde de dolari în 2022. Această creștere a coincis cu o perioadă în care vânzările de vehicule nu mergeau prea bine în țară, ceea ce a condus la îngrijorarea că ar intra în faliment..

Ultimii doi ani au fost esențiali pentru Carvana, deoarece compania și-a îndreptat atenția asupra profiturilor în loc de creștere.

Descarcă rezultatele Carvana Q2

În ultimele sale rezultate financiare, Carvana a spus că veniturile sale au crescut cu 15%, ajutate de prețurile mai mari ale vehiculelor. Veniturile au fost de 3,41 miliarde de dolari, deoarece au vândut 101.440 de vânzări cu amănuntul. Aceasta înseamnă că venitul său mediu pe vehicul a fost de aproximativ 33.615 USD.

În schimb, Carvana a vândut 107.815 vehicule în al doilea trimestru al anului 2021 și a generat venituri de peste 3,3 miliarde de dolari sau 30.620 de dolari. GPU-ul non-GAAP al companiei a fost de aproximativ 7.344 de dolari, mai mare decât cei 7.000 de dolari pe care i-a câștigat anul trecut.

Conducerea consideră că compania are mai mult spațiu pentru a avea o creștere profitabilă în următorii câțiva ani. EBITDA ajustat pentru anul este de așteptat să se situeze între 1 miliard și 1,2 miliarde de dolari, mai mare cu 300 de milioane de dolari față de aceeași perioadă din 2023.

Preocupările privind evaluarea rămân

Carvana s-a descurcat bine în ultimii câțiva ani, deoarece a devenit unul dintre cei mai vânzători de vehicule din Statele Unite. Cel mai important, a început să obțină profit, deoarece conducerea și-a mutat atenția de la creștere cu orice preț.

În plus, compania a început să-și reducă datoria, ceea ce a dus la îmbunătățirea ratingului de credit de către S&P 500. Aceste agenții notează că compania este într-o poziție bună pentru a-și plăti bine datoria. De asemenea, stocul său poate suporta această rambursare a datoriei.

În ultimul trimestru, compania a răscumpărat 250 de milioane de dolari din bancnotele sale senior garantate și a strâns, de asemenea, capitaluri proprii de 350 de milioane de dolari. Speră să aibă o creștere sănătoasă a EBITDA ajustat.

Cu toate acestea, există îngrijorări cu privire la evaluarea Carvanei, care este încă mai mică decât maximul său istoric de peste 60 de miliarde de dolari.

Se estimează că Carvana va avea un venit anual de 13 miliarde de dolari în acest an și de 15 miliarde de dolari în 2025. În cele mai multe cazuri, companii similare precum Penske, CarMax și Murphy USA au o marjă de profit net de mai puțin de 4%.

Deci, presupunând că Carvana poate avea o marjă de profit de 4% și că veniturile sale cresc la 20 de miliarde de dolari în 2026, atunci va obține un profit de 800 de milioane de dolari. Aceste cifre înseamnă că compania tranzacționează la un raport P/E estimat de 38, ceea ce o face destul de scumpă.

Analiza prețului acțiunilor Carvana

Pe partea pozitivă, acțiunile CVNA s-au aflat într-un puternic bull run în ultimii doi ani. În această perioadă, acțiunile au format o serie de maxime și minime mai mari. Cel mai important, a format un model de grafic încrucișat de aur, deoarece mediile mobile pe 50 de săptămâni și 200 de săptămâni au format un model de încrucișare optimist. În cele mai multe cazuri, acest model duce adesea la mai multe câștiguri.

De asemenea, acțiunile au crescut peste punctul de retrasare Fibonacci de 38,2%. Prin urmare, stocul va continua probabil să crească, deoarece taurii vizează punctul cheie de rezistență la 200 USD, cu aproximativ 40% peste nivelul actual și cu câteva puncte peste nivelul de retragere de 50%.