Comerțul cu yeni: va perturba din nou piețele săptămâna viitoare?

Comerțul cu yeni, o strategie populară în care investitorii împrumută yeni la ratele scăzute ale dobânzii din Japonia pentru a investi în active cu randament mai ridicat, ar putea influența din nou piețele globale.

În ciuda reducerilor iminente ale ratei dobânzilor din SUA, S&P 500 a scăzut cu 4,3% săptămâna trecută, ceea ce a determinat mulți analiști să speculeze că relansarea tranzacției cu yeni nu sa încheiat încă.

Pe măsură ce Rezerva Federală dezbate noi reduceri ale ratelor dobânzilor, impactul politicii monetare a Japoniei asupra piețelor financiare globale rămâne un obiectiv cheie pentru investitori.

Creșterea ratei dobânzii din Japonia șochează piețele

Într-o mișcare surprinzătoare, Japonia și-a majorat recent ratele dobânzilor, ceea ce a declanșat o vânzare a acțiunilor globale.

Investitorii s-au străduit să-și desfacă tranzacțiile de transport, vânzând activele achiziționate cu yeni împrumuți, provocând scăderea piețelor.

Această majorare neașteptată a ratei dobânzii a evidențiat fragilitatea sistemului financiar global atunci când vine vorba de ratele dobânzilor scăzute istoric ale Japoniei.

Guvernatorul Băncii Japoniei (BoJ), Kanuo Ueda, a adăugat combustibil focului când a sugerat că vor exista noi majorări ale ratelor în viitor.

În timpul unei audieri parlamentare de acum două săptămâni, Ueda a declarat că ratele pe termen scurt ale Japoniei sunt încă foarte scăzute și ar putea crește dacă economia rămâne puternică.

Această declarație a accentuat îngrijorarea că mai multe perturbări pot apărea la orizont, pe măsură ce BoJ se îndreaptă către o politică monetară mai strictă.

Experții avertizează despre alte turbulențe

JPMorgan a fost printre primii care au prezis că majorările ratelor din Japonia vor duce la o volatilitate semnificativă a pieței.

Banca a avertizat că vânzările din august, declanșate de creșterea inițială a ratei dobânzii din Japonia, a fost doar începutul.

Această opinie pare să se desfășoare, evoluțiile de săptămâna trecută atât în Japonia, cât și în SUA sugerând că este probabilă o relansare suplimentară a transportului.

Ed Yardeni, președintele Yardeni Research, consideră că comerțul cu yeni va continua să se relaxeze, mai ales dacă SUA va implementa o reducere a dobânzii cu 0,5% în curând. În timp ce datele privind ocuparea forței de muncă de săptămâna trecută au arătat semne de slăbiciune, Yardeni a remarcat că acest lucru poate duce la o creștere neașteptată pe termen scurt, oferind un impuls temporar piețelor.

Cu toate acestea, Yardeni este clar în evaluarea sa: scăderea continuă a pieței este în primul rând rezultatul comerțului cu yeni care continuă să se desprindă.

Pe măsură ce investitorii își desfac pozițiile, vânzând active finanțate cu yeni, piețele globale simt presiunea.

Starea de spirit de „reducere a riscurilor” pentru a conduce la derularea în continuare a tranzacțiilor de transport

Kathy Lien, director general la BK Asset Management, are o viziune mai pesimistă.

Ea susține că starea de spirit actuală de „reducere a riscurilor” de pe piețele financiare va conduce la o relansare suplimentară a tranzacțiilor de transport, mai ales că investitorii se pregătesc pentru mai multă incertitudine economică.

Perspectivele lui Lien sunt deosebit de sumbre pentru piața de valori în lunile următoare, deoarece încetinirea tranzacțiilor carry ar putea exacerba volatilitatea existentă a pieței.

Yenul japonez a fost de multă vreme moneda de alegere pentru tranzacțiile carry, având în vedere ratele scăzute ale dobânzilor din Japonia.

Pe măsură ce BoJ începe să majoreze ratele, repercusiunile ar putea fi de amploare. Unii experți avertizează că daunele monetare cauzate de o relansare continuă a schimburilor comerciale cu yeni ar putea fi imense, putând ajunge la pierderi de trilioane de dolari.

Cu mai puțin de două luni până la alegerile din SUA, investitorii sunt deosebit de atenți la perturbările pieței.

Intersecția dintre evoluția politicii monetare a Japoniei și incertitudinea politică din SUA a lăsat piețele financiare globale pe margine.

În timp ce unii analiști speră că viitoarele reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA ar putea stabiliza piețele, amenințarea persistentă a yenului duce la desfacerea comerțului rămâne o preocupare esențială.