Acțiunile Citigroup trebuie să răstoarne acest preț pentru a-și continua tendința ascendentă

Prețul acțiunilor Citigroup (NYSE: C) s-a retras în ultimele două luni, deoarece persistă îngrijorările legate de ritmul reducerii ratelor dobânzii la Rezerva Federală și eforturile sale de redresare în curs. S-a retras la un minim de 58 de dolari, în scădere cu 14% față de cel mai ridicat punct din acest an, ceea ce înseamnă că se află într-o corecție tehnică.

Măsurile de redresare ale Citigroup

În mare măsură, Citigroup este una dintre cele mai ieftine bănci din Wall Street. Compania tranzacționează la un raport preț-înregistrare de 0,58, în timp ce JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America și Morgan Stanley au un multiplu de peste 1,12.

Această evaluare înseamnă că valoarea sa de piață este mult mai mică decât valoarea sa contabilă. Cu alte cuvinte, într-o perioadă de lichidare, activele Citi ar valora mai mult decât valoarea actuală de piață.

Raportul forward preț-câștig al companiei de 9,89 este, de asemenea, mai mic decât media indicelui S&P 500 de 21 și decât cea a altor bănci, care au un multiplu de peste 11.

Această divergență de evaluare se datorează istoriei lungi a Citigroup de creștere și scară lentă. Spre deosebire de celelalte bănci de pe Wall Street, Citi este o bancă globală cu sucursale din peste 150 de țări, ceea ce o face o companie mai dificil de condus. În schimb, în ciuda dimensiunii sale, JPMorgan este în primul rând o companie americană.

Amploarea Citigroup înseamnă, de asemenea, că are mai mulți angajați decât majoritatea băncilor. Are peste 229.000 de angajați, în timp ce Goldman Sachs și Morgan Stanley au 33.000 și, respectiv, 79.000. JPMorgan și Bank of America au 313k și, respectiv, 212k.

Cel mai important, directorii generali Citi din trecut s-au concentrat mai ales pe profituri pe termen scurt, în loc să facă investiții substanțiale în tehnologie. Un bun exemplu în acest sens este marea greșeală a companiei de a trimite milioane de dolari către Revlon în urmă cu câțiva ani.

Prin urmare, Jane Fraser, care a devenit CEO în 2021, lucrează pentru a transforma compania. Ea părăsește unele dintre piețele sale internaționale, inclusiv Mexic, unde speră să transforme banca Banamex într-o companie administrată separat. Acordul este de așteptat să se încheie în 2025. Analiștii cred că compania are mai multe operațiuni în străinătate de închis.

Citigroup lucrează și la sistemele sale interne, despre care majoritatea oamenilor le consideră în mare parte depășite. Repararea acestor sisteme va fi o afacere foarte costisitoare, ceea ce înseamnă că profiturile sale ar putea fi afectate. Recent, compania a primit o amendă de 60 de milioane de dolari din partea Consiliului Rezervei Federale pentru că nu a atins etapele cheie ale managementului calității datelor.

În plus, Citi concediază peste 20.000 de locuri de muncă, fuzionează divizii și, ca și alte bănci, se concentrează pe industria de gestionare a averii.

Analiştii cred că măsurile de redresare ale Citi vor dura mult timp pentru a fi concepute şi pentru a începe să dea roade. Unii analiști consideră că compania ar trebui să ia în considerare separarea afacerilor sale în două entități: o bancă americană și una internațională.

Cu toate acestea, probabil că această despărțire nu se va întâmpla deoarece viziunea Citi este de a fi un partener bancar pentru instituțiile cu nevoi transfrontaliere, un lider în gestionarea averii și un lider în banca personală în SUA.

Stocul Ctigroup rămâne cu mult mai scăzut decât ATH

Acțiunile Citigroup au crescut cu peste 115% față de cel mai scăzut punct din 2020 și au crescut cu peste 56% față de cel mai scăzut nivel de până în prezent.

Cu toate acestea, stocul rămâne cu 85% sub maximul istoric. În schimb, celelalte companii mari de pe Wall Street, precum JPM, GS și Morgan Stanley, se apropie de maximul lor istoric. Revenirea la un nivel record de 395 USD va lua măsuri mai drastice.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că veniturile Citi au crescut cu 4%, la peste 20,1 miliarde de dolari, în timp ce venitul său net a crescut cu 10%, până la 3,2 miliarde de dolari. Câștigul său pe acțiune a fost de 1,52 USD, o creștere cu 10% față de aceeași perioadă din 2023.

Această creștere a avut loc chiar dacă venitul net din dobânzi a scăzut cu 3%, până la 13,49 miliarde de dolari. Programul său de optimizare a costurilor a dus la o scădere cu 2% a costurilor la peste 13 miliarde USD.

Marja netă a dobânzii a Citigroup a scăzut ușor din cauza creșterii slabe a depozitelor, deoarece mulți clienți și-au mutat numerarul în fondurile pieței monetare. Depozitele clienților s-au situat la 1,31 trilioane de dolari, în scădere de la 1,38 trilioane de dolari în aceeași perioadă din 2023.

Prin urmare, din punct de vedere fundamental, cred că Citi este o bancă ieftină a cărei conducere ia măsurile potrivite. Dacă va reuși, atunci compania va fi într-un loc bun pentru a-și reduce decalajul de evaluare față de celelalte bănci.

Analiza prețului acțiunilor Citi

Revenind la graficul lunar, vedem că prețul acțiunilor Citigroup a crescut într-o zonă cheie de rezistență, unde nu a reușit să se deplaseze peste două ori din ianuarie 2021. Acest preț este, de asemenea, partea superioară a modelului grafic triunghi ascendent.

Prin urmare, stocul va deveni o cumpărare bună doar dacă traversează acea zonă de rezistență. Dacă se întâmplă acest lucru, următorul punct de urmărit va fi punctul psihologic la 100 USD. Înainte să se întâmple asta, există riscul ca acesta să scadă și să retesteze linia de tendință ascendentă care conectează cele mai scăzute variații din martie 2019.