Bernstein face upgrade la Starbucks la Outperform, ridică prețul țintă la 115 USD: este o cumpărare?

Bernstein a actualizat Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) la un rating Outperform de la Market Perform pe 26 septembrie 2024, ridicând în același timp prețul țintă de la 92 USD la 115 USD.

Această mișcare indică un optimism reînnoit în jurul companiei, determinat în mare parte de încrederea în capacitatea CEO-ului Brian Niccol de a executa o schimbare.

Experiența lui Niccol în relansarea mărcilor precum Taco Bell și Chipotle este considerată cheie pentru a aborda provocările operaționale ale Starbucks.

Noua țintă a lui Bernstein reflectă o creștere potențială de 20%, susținută de cheltuieli mai mici G&A, simplificarea organizațională și o schimbare a focalizării către stabilitatea operațională.

Potențialul Starbucks depinde și de redresarea pe piețe cheie precum China, unde compania se confruntă cu presiuni, dar se așteaptă să beneficieze de parteneriate sau spin-off.

Viziunea companiei include îmbunătățirea ofertelor alimentare, abordarea provocărilor macroeconomice și valorificarea ratelor dobânzilor mai mici. Acțiunea continuă să se bucure de un rating de consens Buy pe Wall Street, deși nu toți analiștii sunt optimişti.

Jefferies retrogradează Starbucks din cauza preocupărilor sindicale

Jefferies, în special, a retrogradat Starbucks la Underperform cu doar două zile mai devreme, avertizând că strategia lui Niccol, deși promițătoare, ar putea să nu dea rezultate imediate.

Ei au citat preocupări cu privire la provocări precum sindicalizarea și obstacolele operaționale.

Prețul țintă al Jefferies de 76 de dolari contrastează puternic cu cel al lui Bernstein, reflectând scepticismul cu privire la câștigurile pe termen scurt și îndrumările pentru exercițiul financiar 25, despre care se anticipează că le va dezamăgi.

Diferența mare în opiniile analiștilor evidențiază complexitatea cu care se confruntă Starbucks în efortul său de redresare.

Evoluțiile recente includ și schimbări de conducere, CEO-ul Starbucks pentru America de Nord, Michael Conway, renunțând în septembrie 2024.

Plecarea lui Conway consolidează și mai mult controlul lui Niccol asupra companiei, deoarece rolul nu va fi ocupat.

Se așteaptă că această decizie va eficientiza operațiunile Starbucks, dar vine într-un moment în care compania jonglează cu negocierile de muncă și eforturile de a aborda tensiunile legate de sindicat, care au fost un punct de disputa.

Veniturile Starbucks din trimestrul III scad, vânzările în China scad cu 14%

Din punct de vedere financiar, Starbucks a raportat venituri de 9,1 miliarde de dolari pentru T3 FY24, lipsind ușor așteptările cu 150 de milioane de dolari.

Vânzările globale de magazine comparabile au scăzut cu 3%, America de Nord scăzând cu 2%, iar China cu 14%.

În timp ce compania a deschis 526 de magazine noi, aceste cifre reflectă luptele actuale de a reaprinde traficul pietonal și de a menține creșterea, în special în China.

Cu concurența în creștere și presiunile macroeconomice care afectează în continuare cheltuielile discreționare, perspectivele rămân prudente pentru exercițiul financiar 25.

Concurența și costurile influențează perspectiva de creștere a Starbucks

Evaluarea Starbucks a fost un punct controversat. Cu raportul său forward preț-câștiguri (P/E) de 26,9x, acțiunile se tranzacționează peste egalele din sector, dar sub media pe cinci ani de 35x.

În ciuda retragerii, multiplul premium sugerează că investitorii rămân optimiști cu privire la capacitatea lui Niccol de a conduce compania înapoi la creștere.

Cu toate acestea, unii analiști susțin că prețul actual influențează deja o mare parte din optimismul din jurul schimbării CEO-ului, iar riscuri suplimentare precum creșterea costurilor cu forța de muncă și concurența ar putea limita potențialul de creștere.

În timp ce mulți consideră puterea mărcii Starbucks ca un activ durabil, în special pe piețele internaționale, aceasta se confruntă cu o concurență crescândă atât din partea jucătorilor locali, cât și a celor globali.

Companii precum Luckin Coffee din China și McDonald's din SUA mănâncă din cota de piață a Starbucks, ceea ce adaugă presiune asupra marjelor companiei și traiectoriei de creștere.

Planurile ambițioase ale Starbucks pentru extinderea digitală și modernizarea meniului sunt promițătoare, dar vor necesita o execuție atentă pentru a restabili încrederea investitorilor.

Toți ochii sunt ațintiți asupra modului în care Starbucks își va naviga în transformare, în special în ceea ce privește gestionarea costurilor și îmbunătățirea propunerii de valoare fără a-și înstrăina baza de clienți.

Având în vedere acest fundal, acum să ne îndreptăm atenția către grafice și să vedem ce dezvăluie acestea despre potențiala traiectorie a prețurilor acțiunilor Starbucks în avans.

S-a încheiat trendul descendent pe termen lung?

Acțiunile Starbucks au atins maximul anual de peste 125 de dolari în iulie 2021, dar apoi au intrat într-o tendință descendentă pe termen lung.

Sursa: TradingView

Cu toate acestea, tendința descendentă pare să se fi încheiat luna trecută, după o creștere record determinată de numirea noului CEO.

Ceea ce semnalează un impuls puternic ascendent este că, în ciuda creșterii de luna trecută, acțiunile nu au revenit prea mult și continuă să atingă noi maxime.

Investitorii ar putea lua în considerare intrarea în poziții lungi la nivelurile actuale, cu un stop loss stabilit sub ultimul minim de 90,18 USD.

Dacă tendința ascendentă continuă, acțiunea ar putea retesta în curând nivelul de 125 USD.

Pe de altă parte, comercianții de urs au o oportunitate cu risc scăzut, tranzacționarea acțiunilor aproape de rezistența pe termen scurt în jurul valorii de 107 USD.

Ei ar putea iniția poziții scurte aproape de 100 USD, plasând un stop loss la 107,30 USD. Dacă impulsul optimist slăbește, stocul poate scădea sub 90 USD.