Este BlackLine un „Cumparare” după ce Morgan Stanley ridică ținta la 70 USD?

Morgan Stanley a modernizat BlackLine Inc (NASDAQ: BL) și și-a crescut prețul țintă la 70 USD de la 60 USD.

Analistul Chris Quintero subliniază expansiunea subapreciată a marjei companiei și vede un profil risc-recompensă atractiv.

El proiectează o rată de creștere anuală compusă (CAGR) de 32% în fluxul de numerar liber (FCF) până în 2026, cu marjele FCF estimate să ajungă la 22% în FY24, 25% în FY25 și 29% în FY26.

Quintero notează că BlackLine tranzacționează la aproximativ 13 ori valoarea întreprinderii până în anul calendaristic 2026 FCF, reprezentând o reducere semnificativă de peste 35% în comparație cu companiile cu capitalizare mică și medie care tranzacționează de aproximativ 19 ori.

Parteneriatul strategic al BlackLine cu SAP este gata să stimuleze o creștere durabilă, mai ales pe măsură ce companiile tranzitează la sistemul de planificare a resurselor companiei S/4HANA SAP.

Această relație poziționează BlackLine pentru a valorifica viitoarele migrații ERP, extinzându-și potențial cota de piață și fluxurile de venituri.

Speculații de preluare a BlackLine

În ultimele evoluții corporative, BlackLine l-a numit pe David Henshall în consiliul său de administrație.

Henshall, fostul președinte și CEO al Citrix Systems, are o istorie de poziții în consiliu la companii precum New Relic și LogMeIn, care au fost achiziționate în timpul mandatului său.

Adăugarea sa în consiliu a stârnit unele speculații de preluare, alimentate și mai mult de investitorul activist Jana Partners care a dezvăluit un pachet de 1,9% din companie.

Performanța puternică Q2 a BlackLine

BlackLine a oferit rezultate puternice în al doilea trimestru. Compania a raportat un câștig pe acțiune non-GAAP de 0,58 USD, depășind așteptările analistilor cu 0,08 USD. Veniturile au crescut cu 11% de la an la an la 160,5 milioane de dolari, depășind estimările cu 2,28 milioane de dolari.

Fluxul de numerar operațional a crescut la 40,7 milioane USD de la 24,6 milioane USD în același trimestru al anului trecut, iar fluxul de numerar liber a crescut la 34,4 milioane USD comparativ cu 18 milioane USD anterior.

BlackLine: perspective de viitor

Privind în perspectivă, BlackLine estimează venituri GAAP pentru al treilea trimestru între 162 de milioane de dolari și 164 de milioane de dolari, în conformitate cu estimările consensului analiștilor.

Marja operațională non-GAAP este de așteptat să fie între 19% și 20%, cu un venit net non-GAAP proiectat la 38 milioane USD până la 40 milioane USD sau 0,49 USD până la 0,52 USD pe acțiune, pe baza a 77 milioane de acțiuni medii ponderate diluate în circulație.

Pentru întregul an 2024, compania și-a ridicat indicațiile privind veniturile la un interval de 647 milioane dolari până la 651 milioane dolari, puțin peste estimările anterioare.

Se anticipează că marja operațională non-GAAP va fi între 18% și 19%, iar venitul net pe acțiune non-GAAP este estimat la 2,08 USD până la 2,21 USD pentru 76,1 milioane de acțiuni medii ponderate diluate în circulație.

În ciuda acestor indicatori pozitivi, unii analiști și-au exprimat prudență din cauza încetinirii creșterii veniturilor și a concurenței acerbe.

BlackLine operează într-un segment de nișă al pieței de software de contabilitate financiară, concentrându-se pe automatizarea procesului de închidere la sfârșitul perioadei. Concurenții mai mari precum Oracle, SAP și Workday oferă suite de contabilitate financiară mai cuprinzătoare, care ar putea limita pătrunderea pe piață a BlackLine.

În plus, schimbarea strategică a companiei către piața mijlocie o poate expune la o volatilitate economică crescută, deoarece întreprinderile mai mici sunt mai susceptibile la fluctuațiile pieței.

Evaluarea stocurilor BlackLine

Din punct de vedere al evaluării, BlackLine se tranzacționează la aproximativ 5,3 ori valoarea întreprinderii față de veniturile estimate pentru exercițiul financiar 24 și de 4,6 ori cu veniturile EV până în anul 25.

Deși acești multipli nu sunt prea mari, ei sunt comparabili sau mai mari decât unii colegi cu perspective de creștere similare sau mai bune.

De exemplu, companii precum Pegasystems și Momentive Global tranzacționează la multipli mai mici, în ciuda ratelor de creștere comparabile, ceea ce sugerează că acțiunile BlackLine ar putea să nu fie subevaluate în comparație cu egalii săi.

Pe plan operațional, BlackLine oferă soluții critice pentru misiune care automatizează procese contabile complexe, rezultând o eficiență sporită și erori reduse pentru clienții săi.

Oferta companiei este foarte lipicioasă, evidențiată de o rată de reînnoire a veniturilor de 93% în primul trimestru al anului 2024. Cu peste 200.000 de clienți potențiali pe piața sa adresabilă și doar 4.435 de clienți deserviți în prezent, există spațiu substanțial pentru creștere.

Mai mult, BlackLine și-a crescut cu succes veniturile anuale pe grupă de clienți de-a lungul timpului, indicând o reținere puternică a clienților și potențialul de a vinde servicii suplimentare.

Având în vedere acești factori, investitorii se confruntă cu o decizie nuanțată cu privire la acțiunile BlackLine.

Performanța financiară solidă și parteneriatele strategice ale companiei prezintă un argument convingător pentru creșterea potențială.

Pentru a înțelege mai bine traiectoria viitoare a acțiunii, ar putea fi perspicace să examinăm aspectele tehnice și modelele grafice care ar putea influența mișcarea prețului acestuia.

Tendința descendentă continuă

Acțiunile Blackline au fost în strânsoarea urșilor de la începutul anului 2021, când a atins maximul istoric peste 150 de dolari. Trendul descendent pe termen lung pe care l-a văzut de atunci durează până în prezent, așa cum se poate observa în graficele pe termen lung.

Sursa: TradingView

La începutul acestui an, acțiunea a scăpat și sub nivelul de 448,2 USD, unde a primit suport de mai multe ori din mai 2022. Deși s-a redresat de atunci, tendința de urs rămâne intactă.

Având în vedere acest lucru, investitorii care au o viziune optimistă asupra companiei trebuie să se abțină de la inițierea unei noi poziții lungi în acțiuni, cu excepția cazului în care aceasta depășește linia de tendință descendentă pe termen lung, care se va apropia de nivelul de 58,3 USD.

Comercianții care continuă să rămână bearish pe acțiuni și doresc să inițieze noi poziții scurte pot utiliza această revenire recentă pentru a face acest lucru.

Dacă stocul nu depășește linia de tendință pe termen lung, poate scădea din nou sub 48 USD în lunile următoare, unde se pot rezerva profituri.